El secreto detrás de las capas de reenvío: Guía completa para inversores taiwaneses sobre la negociación de acciones estadounidenses mediante subcontratación de comisiones

En Taiwán, querer invertir en acciones estadounidenses no necesariamente requiere abrir una cuenta en el extranjero. Cada vez más inversores optan por utilizar la subcorretaje para posicionarse en el mercado de EE. UU., pero muchas personas todavía tienen una comprensión superficial de cómo funciona este mecanismo, su estructura de costos y las reglas de negociación. Este artículo desglosará en profundidad el proceso completo de la subcorretaje para ayudarte a entender si este método de inversión es adecuado para ti.

La esencia de la subcorretaje: la delegación de la delegación

La subcorretaje, cuyo nombre completo es «servicio de compra y venta de valores extranjeros en fideicomiso», tiene un concepto muy sencillo: no te enfrentas directamente a un corredor extranjero, sino que a través de un corredor en Taiwán actúas como intermediario para realizar tus órdenes.

Específicamente, cuando decides comprar una acción estadounidense, el proceso de operación funciona así: primero, colocas la orden en la app del corredor en Taiwán; luego, este corredor transfiere tu orden a un corredor asociado en el extranjero (que generalmente ya está registrado en una bolsa en EE. UU.); tras la ejecución exitosa en el mercado, el corredor extranjero informa el resultado al corredor en Taiwán; finalmente, este actualiza simultáneamente la tenencia en tu cuenta.

Precisamente porque la orden pasa por un corredor nacional en lugar de enviarse directamente, se denomina «subcorretaje» (Sub-brokerage). Este modelo te permite liquidar en moneda local, recibir dividendos directamente en tu cuenta en Taiwán y que los asuntos fiscales sean gestionados por profesionales.

Subcorretaje vs corredor extranjero: ponderando las opciones

Para los inversores en Taiwán, la subcorretaje no es la única opción. Comparada con abrir una cuenta directamente en un corredor extranjero, cada una tiene ventajas y desventajas:

Comodidad y seguridad: La subcorretaje solo requiere una solicitud en la oficina o en línea, usando una cuenta bancaria local para operar, sin necesidad de gestionar transferencias internacionales. Aunque los corredores extranjeros suelen tener comisiones más bajas, exigen que gestiones tus cuentas en moneda extranjera y las transferencias internacionales tú mismo.

Diferencias en comisiones: La comisión de un corredor extranjero es del 0 al 0.1% del monto de la operación, con un mínimo de unos 25 a 50 dólares por operación. Sin embargo, a nivel federal y estatal, la SEC cobra una tasa del 0.00278% por cada venta, y las bolsas cobran 0.00565% por compra y venta, además de una tarifa de actividad de 0.000119 dólares por acción (TAF, con un límite de 5.95 dólares).

Moneda de liquidación y riesgo de cambio: La subcorretaje utiliza una tasa fija de cambio establecida por el corredor, lo que implica un diferencial en el tipo de cambio. Las tarifas por transferencias internacionales en el día varían según el banco; por ejemplo, Taishin Bank no cobra, otros bancos deben ser consultados.

Costos fiscales: Los dividendos de acciones en EE. UU. están sujetos a una retención del 30%, aunque se puede solicitar la devolución, el proceso es complicado. Los ingresos en el extranjero deben superar ciertos umbrales (ingresos básicos superiores a 6.700.000 TWD) para ser gravados. Por ejemplo, si el impuesto sobre la renta global es de 24,000 TWD pero el impuesto básico es solo de 20,000 TWD, solo se paga el impuesto sobre la renta global.

Tiempo de liquidación y reglas de negociación en la subcorretaje

Comprender los tiempos de liquidación en la subcorretaje es crucial para la inversión real. Las acciones en EE. UU. siguen un sistema T+2, pero en el sistema de subcorretaje hay reglas específicas:

Compra: después de colocar la orden, el pago se realiza en T+1, es decir, compras hoy y el cargo se realiza mañana.
Venta: tras vender, la liquidación se realiza en T+3, por lo que debes esperar tres días hábiles para retirar fondos.
Uso de fondos: durante el período de liquidación, los fondos en «en tránsito» (dinero de operaciones aún no liquidadas) pueden usarse para comprar en el mismo mercado y en la misma moneda de liquidación, es decir, puedes vender y volver a comprar inmediatamente, pero para retirar fondos hay que esperar a que la liquidación sea completa.

Además, la aceptación de operaciones de la subcorretaje sigue los horarios del mercado extranjero, sin días festivos, aunque si hay feriados en la banca o en el mercado de divisas, no se podrán procesar operaciones. El horario de negociación en EE. UU. es de 09:30 a 16:00 hora del Este, en verano de 21:30 a 04:00 del día siguiente en horario de Taiwán, y en invierno de 22:30 a 05:00.

Otras reglas clave de negociación

Existen varias reglas importantes en la operación por subcorretaje. Primero, la cuenta debe tener fondos suficientes para que la orden se ejecute; si no, la orden puede enviarse pero no ejecutarse. Segundo, los fondos en la cuenta suelen ser mayores que el monto real de la operación, ya que el sistema reserva espacio para la volatilidad del tipo de cambio, devolviendo el sobrante tras la operación.

La subcorretaje no permite financiamiento ni margen de garantía, aunque la mayoría de los corredores permite operaciones intradía. Además, solo se aceptan órdenes limitadas, no órdenes a mercado, por lo que debes predefinir el precio de compra o venta.

Cómo abrir una cuenta: desde la preparación de documentos hasta el registro exitoso

Para abrir una cuenta de subcorretaje, necesitas preparar dos cuentas: una en un corredor en Taiwán y otra en moneda extranjera. La condición es ser una persona física taiwanesa mayor de 18 años.

Paso 1: preparar los documentos necesarios

• Doble identificación: cédula de identidad y pasaporte o tarjeta de residencia
• Segundo documento: tarjeta de salud, licencia de conducir, etc.
• Sello: para firmar los documentos en la oficina
• Fotocopia de la cuenta bancaria: para demostrar capacidad financiera

Paso 2: firmar el acuerdo y completar el registro
Visitar la oficina del corredor o solicitar en línea, informar el código del corredor, seleccionar la moneda de liquidación (TWD o USD), y firmar el acuerdo. Tras la apertura exitosa, transferir fondos a la cuenta de liquidación de la subcorretaje, donde los fondos y las acciones serán custodiados por el corredor.

Es importante notar que, legalmente, las acciones están en nombre del corredor, pero tú tienes derechos económicos, que es una práctica común en los mercados internacionales.

Comparativa de tarifas de los principales corredores de subcorretaje en Taiwán

Al elegir un corredor, las comisiones varían, pero en general no son muy diferentes y la mayoría puede negociar descuentos. Por ejemplo, en órdenes electrónicas:

Cathay Securities, tras reformas, eliminó el mínimo de consumo, con una comisión del 0.10%, siendo la opción más competitiva actualmente. Fubon, Yuanta, E.SUN, KGI, Yuanta, CTBC y otros brokers principales cobran entre 0.5% y 1%, con mínimos de unos 35 a 39.9 USD. Taishin y E.SUN cobran 0.50% y 0.40% respectivamente, y algunos brokers como E.SUN actualmente no tienen restricciones de calificación QI.

Es importante entender que las tarifas de subcorretaje se componen de dos partes: la del corredor local y la de las bolsas extranjeras (y potencialmente del corredor extranjero). Comprar acciones en EE. UU. suele ser más barato, pero comprar en China continental o Hong Kong puede llegar a 1% o incluso 2%.

¿Es la subcorretaje adecuada para ti?

La subcorretaje es más adecuada para inversores que no operan con frecuencia, que tienen objetivos simples y desean mantener sus acciones a largo plazo. Este método es sencillo y conveniente, evitando la complejidad de tratar directamente con corredores extranjeros, aunque los costos son relativamente mayores.

Si eres un operador activo o tienes un capital grande, un corredor extranjero puede ser más rentable. Pero si buscas costos bajos y no quieres enfrentarte a altos requisitos, la subcorretaje, con liquidación en moneda local y servicio en chino completo, sigue siendo una opción segura para ingresar.

Glosario clave

ETF: En el contexto de la subcorretaje, se refiere específicamente a fondos cotizados en bolsa de índice, como el ETF FANNG de Uni-President, que agrupa una cesta de acciones en un fondo índice, ajustando periódicamente su peso para seguir los principales sectores.

Lote: Unidad de negociación. En el mercado de Hong Kong, el tamaño de lote varía según la empresa, desde 200 hasta decenas de miles de acciones; en China continental, siempre 100 acciones; en EE. UU., por acción.

En tránsito: Fondos que se venden en el día pero aún no se han liquidado, y que pueden usarse para comprar en el mismo mercado y moneda de liquidación, es decir, se puede vender y comprar inmediatamente, pero para retirar fondos hay que esperar a la liquidación completa.