¡Las políticas del banco central se suceden! Gran evento del martes para el yen y el euro

Esta semana, el mercado de divisas vive un momento clave. El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo publicará su decisión de política monetaria, seguido por el 19 de diciembre por la decisión del Banco de Japón. Los cambios en las posturas de política de estas dos instituciones podrían provocar fuertes volatilidades en el yen y el euro. Los participantes del mercado deben estar atentos a las oportunidades de trading que puedan surgir en estas reuniones.

Revisión de la semana pasada: el dólar bajo presión, las monedas no estadounidenses se debilitan de manera diferenciada

La semana pasada (8-12 de diciembre), el índice del dólar cayó un 0.60%, presionado en general tras las señales moderadas del Federal Reserve. En concreto, el euro se valoró un 0.84% liderando las ganancias, la libra subió un 0.34%, el dólar australiano aumentó ligeramente un 0.18%, mientras que el yen se depreció un 0.29%.

El Federal Reserve recortó la tasa de interés en 25 puntos básicos como se esperaba, además de anunciar el inicio del plan de gestión de reservas (RMP), que incrementará en 40 mil millones de dólares mensuales en bonos del Tesoro a corto plazo, interpretándose ampliamente como una señal de flexibilización cuantitativa. La postura del presidente Powell fue relativamente moderada, lo que llevó al mercado a adoptar una visión más cautelosa respecto al dólar. Es importante destacar que el último gráfico de puntos muestra que en 2026 podría haber solo una oportunidad de recorte de tasas, aunque los operadores siguen apostando a que la Fed realizará dos recortes el próximo año.

¿Podrá el euro/dólar mantener su fortaleza? La declaración del BCE será clave

El euro/dólar subió un 0.84% la semana pasada, principalmente porque la postura de la política del Federal Reserve fue evaluada por el mercado como menos hawkish.

El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo publicará su última decisión de tasas. La expectativa general es que el BCE mantenga las tasas actuales sin cambios. Los inversores estarán atentos a las declaraciones de la presidenta Lagarde y a las últimas previsiones trimestrales para detectar posibles indicios de que el BCE pueda virar hacia una política más restrictiva en el futuro.

El equipo de analistas de Morgan Stanley señala que, en un contexto de mayor divergencia en las políticas de los bancos centrales de EE. UU. y Europa, el euro/dólar podría alcanzar los 1.23 en el primer trimestre de 2026. Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar ya se ha estabilizado por encima de la media móvil de 100 días, y los indicadores RSI y MACD muestran que la fuerza de compra aún es fuerte. La resistencia en la parte superior se estima en torno a 1.18; si se rompe ese nivel, la próxima resistencia está en el máximo anterior de 1.192. Por otro lado, si el precio retrocede, el soporte se sitúa cerca de la media móvil de 100 días en 1.164.

Esta semana, se debe prestar especial atención a los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre. Si los datos son peores de lo esperado, el dólar seguirá debilitándose y el euro/dólar podría subir; si los datos superan las expectativas, el par podría experimentar una corrección a corto plazo.

El aumento de las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón y la crisis del yen

El dólar/yen subió un 0.29% la semana pasada, y el mercado mantiene una postura de espera respecto a los próximos movimientos del Banco de Japón.

El 19 de diciembre, el BOJ publicará su última decisión de tasas. La expectativa general es que el BOJ suba las tasas en 25 puntos básicos hasta el 0.75%, alcanzando el nivel más alto en los últimos 30 años.

Dado que la subida de tasas ya ha sido asimilada por el mercado, la atención de los operadores se centra en cómo el gobernador Ueda expresará la futura trayectoria de las subidas, especialmente su comprensión del nivel de “tasa neutral”. Nomura Securities opina que Ueda podría mantener una postura ambigua respecto a la “tasa neutral” para mantener la flexibilidad de la política. La probabilidad de que esta reunión genere una señal de una política más dura o una tasa final más alta que la prevista es baja.

Un estudio de Bank of America indica que, si el BOJ adopta una postura “dovish” (es decir, sugiriendo que el ciclo de subidas puede ser más lento), el dólar/yen se mantendrá en niveles altos y podría alcanzar los 160 a principios del próximo año. Sin embargo, si el BOJ adopta una postura “hawkish” (es decir, con expectativas de subidas más rápidas y decididas), los cortos se cubrirán en masa y el dólar/yen podría retroceder cerca de 150. Aunque esta última escenario tiene menor probabilidad.

Desde el análisis técnico, el dólar/yen ha roto el soporte de la media móvil de 21 días. Si continúa bajo esa media, el riesgo de caída aumentará significativamente, con un soporte en torno a 153. Si vuelve a situarse por encima de la media móvil de 21 días, la resistencia se sitúa en 158.

Los dos focos principales en las operaciones de divisas esta semana son la decisión del BOJ y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. La expectativa de cambios en las políticas de recorte o aumento de tasas de ambos bancos centrales influirá directamente en la dirección del dólar/yen.

Tendencia del AUD: moderada subida en espera de confirmación de dirección

El dólar australiano subió un 0.18% la semana pasada, con un incremento moderado. La evolución futura del AUD dependerá de la tendencia del dólar estadounidense y del cambio en el sentimiento de riesgo global. Los inversores pueden consultar el gráfico del AUD y observar la correlación con el índice del dólar para determinar si continuará bajando junto con el dólar o si se fortalecerá de forma independiente.