¿Quieres dominar las claves para ganar en la inversión en acciones estadounidenses? Los informes financieros son la información de primera mano que debes leer.

Para quienes invierten en acciones estadounidenses, los informes financieros no son solo la hoja de resultados de la empresa, sino también la señal más auténtica de ganancias. Sin embargo, muchos inversores principiantes se enfrentan al mismo problema: no saben dónde buscar los informes financieros, no entienden los datos complejos de los informes, ni cuándo la empresa publica sus resultados. Hoy te ayudaremos a resolver todas estas dudas de una vez.

¿Qué son los informes financieros? ¿Por qué debes consultarlos?

Las empresas que cotizan en bolsa deben presentar trimestralmente sus resultados financieros a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), esto es lo que llamamos informes financieros. Estos informes no solo contienen cifras como ingresos, beneficios netos y ganancias por acción, sino también flujo de caja, activos, pasivos e incluso análisis de la dirección sobre el rendimiento del trimestre y las perspectivas futuras.

¿Por qué es imprescindible consultar los informes financieros? En comparación con los titulares de noticias y artículos de análisis, la información que proporcionan los informes financieros es la más verdadera y completa. Muchas noticias solo resaltan los datos destacados que la empresa quiere mostrar (generalmente datos Non-GAAP), ocultando los riesgos y malas noticias en los detalles del informe. Bajo la supervisión de la SEC, las empresas deben divulgar tanto datos GAAP (Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas) como datos Non-GAAP, además de todos los riesgos existentes. Solo así los inversores pueden ver la verdad completa.

¿Qué tipos de informes financieros hay en las acciones estadounidenses? ¿Cuándo se publican los informes del q4?

Una empresa que cotiza en EE. UU. publica cuatro informes al año: tres trimestrales y uno anual que incluye datos de todo el año.

Informe trimestral (trimestral)

• Incluye datos de rendimiento de 3 meses
• Generalmente no auditado
• Fecha de publicación: dentro de 40 a 45 días después del cierre del trimestre y presentado a la SEC

Informe anual (anual)

• Incluye datos de rendimiento de 12 meses
• Auditados, más formales
• Fecha de publicación: dentro de 60 a 90 días después del cierre del año y presentado a la SEC

La particularidad del informe del q4 es que, dado que el cuarto trimestre incluye el último impulso del año completo, la publicación del informe del q4 suele ocurrir entre mediados de enero y marzo. Por ejemplo, empresas tecnológicas y financieras como Tesla (TSLA), JPMorgan Chase (JPM) y Goldman Sachs (GS) suelen publicar su informe del q4 alrededor de finales de enero, siendo este período el más intenso en publicación de resultados anuales.

Reuniones telefónicas de resultados Después de publicar los informes, las empresas suelen realizar llamadas para explicar los resultados, donde la dirección analiza el rendimiento y los inversores y analistas pueden hacer preguntas. Es una excelente oportunidad para entender la estrategia de la empresa.

Un concepto clave: ¿Qué es el año fiscal?

Es importante tener en cuenta que no todas las empresas usan el período del 1 de enero al 31 de diciembre como su año fiscal. Apple (AAPL), por ejemplo, termina su año fiscal el 24 de septiembre, y Microsoft (MSFT) el 30 de junio. Esto significa que sus trimestres q1, q2, q3 y q4 no corresponden exactamente a los trimestres naturales del calendario.

Comprender el año fiscal (Fiscal Year, abreviado FY) es fundamental: es el período contable que la empresa elige según su naturaleza comercial. Por ejemplo:

• Apple: su primer trimestre va del 26 de septiembre al 25 de diciembre
• Microsoft: su primer trimestre va del 1 de julio al 30 de septiembre

Para comparar el rendimiento trimestral de ambas empresas, hay que considerar los trimestres correspondientes del año fiscal, no simplemente usar los trimestres naturales del calendario.

¿Cuándo se publican los informes financieros en EE. UU.? ¿Hay un patrón?

Aunque en los 365 días del año, excluyendo feriados, puede haber publicaciones de informes, existen ciertos patrones. Por lo general, muchas empresas publican resultados en la 1ª o 2ª semana después del cierre del trimestre.

Por ejemplo, para los informes del q4, dado que el cuarto trimestre termina el 31 de diciembre, la publicación suele concentrarse entre mediados de enero y mediados de marzo. Este período es una excelente oportunidad para observar los resultados de las empresas más relevantes del mercado.

Cómo consultar las fechas de publicación de los informes:

1. Accediendo directamente a la página de relaciones con inversores de la empresa (buscando “nombre de la empresa + Investor Relations”)
2. Consultando calendarios de resultados en sitios especializados como Yahoo Finanzas, Nasdaq, Investing.com o SeekingAlpha

¿Cómo consultar los informes financieros en EE. UU.? Guía para buscar en la SEC

Primer paso: entender los códigos de los documentos de la SEC

Las empresas que cotizan en EE. UU. presentan diferentes tipos de documentos con distintos códigos. Aquí los principales relacionados con los informes financieros:

Punto clave: Las empresas extranjeras (como TSMC) no están obligadas a divulgar informes trimestrales, solo deben presentar el informe anual. La mayoría de la información trimestral aparece en los archivos 6K en forma no auditada.

Segundo paso: ingresar en la página de la SEC para consultar

1. Entrar en sec.gov/cgi-bin/browse-edgar
2. Escribir en la barra de búsqueda el código de acciones o el nombre completo de la empresa
3. Seleccionar el código correspondiente (10K para informes anuales, 10Q para trimestrales)
4. Verás la lista de documentos financieros disponibles

Las partes más importantes del informe del q4

El contenido del informe es muy extenso, y los inversores no necesitan leerlo todo, solo deben centrarse en algunos puntos clave para entender el rendimiento anual de la empresa:

Item 1: Descripción del negocio Presenta la descripción completa del modelo de negocio y análisis del sector. Desde la perspectiva de la dirección, no del consumidor. Aquí también se explican en detalle las nuevas estrategias o negocios.

Item 1A y Item 7A: Factores de riesgo Enumera los riesgos internos y macroeconómicos (como tipos de cambio, regulaciones). Estos riesgos potenciales pueden afectar gravemente la operación futura, por lo que hay que leer con atención.

Item 7: Comentarios de la dirección sobre el rendimiento financiero Es la sección más importante del informe. La dirección evalúa el rendimiento del trimestre o año, compara con datos históricos, explica cambios importantes y da previsiones futuras.

Item 8: Estados financieros y datos complementarios Incluye las tres principales tablas financieras:

1. Estado de resultados: ingresos, costos, gastos y beneficios
2. Balance general: activos, pasivos y patrimonio
3. Estado de flujo de efectivo: origen y uso del efectivo

Los datos complementarios desglosan estos números, por ejemplo, ingresos por línea de negocio, detalles de la deuda, nuevos tipos de activos, etc.

Cómo interpretar los datos clave del informe financiero

GAAP vs Non-GAAP

Las empresas en EE. UU. deben reportar según GAAP (Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas). Sin embargo, muchas también publican datos Non-GAAP, que son cifras ajustadas. Algunas empresas incluso ajustan para convertir pérdidas en ganancias. Por ello, los inversores deben consultar ambas cifras y entender las diferencias.

Comparación entre datos del q4 y del año completo

Muchos inversores solo analizan el rendimiento de un trimestre, pero comparando los resultados del q4 con los datos anuales y considerando la publicación del q4, se puede entender si la empresa realmente crece de forma sólida o solo tiene fluctuaciones a corto plazo.

Datos y resultados destacados de empresas en su año fiscal 2022

A continuación, algunos ejemplos de empresas conocidas con fechas de publicación y datos clave del año fiscal 2022, para ver cómo varía la publicación del q4 entre diferentes compañías:

¿Cómo leer un buen informe financiero?

Método de revisión rápida

1. Primero, lee la descripción del negocio (Item 1) para entender el modelo
2. Luego, revisa los comentarios de la dirección (Item 7) para captar la lógica del rendimiento
3. Finalmente, verifica las tres tablas financieras para confirmar los datos

Análisis profundo

1. Compara el q4 con el q3 para ver si hay mejoras secuenciales
2. Compara el q4 con el mismo período del año pasado para evaluar el crecimiento anual
3. Analiza si el flujo de caja coincide con las ganancias
4. Revisa si hay riesgos nuevos o adicionales

Método de comparación de datos

• Calcula márgenes brutos, netos, ROE, etc.
• Compara con competidores del mismo sector
• Observa si las tendencias mejoran o empeoran

Dominar los informes financieros te da ventaja en la inversión

Entender los informes financieros en EE. UU. no es difícil, lo difícil es mantener la constancia en su revisión. Cada vez que llega la publicación del q4, el mercado experimenta oleadas de volatilidad. Investigar con anticipación y comprender la situación financiera real de la empresa te permite tomar decisiones antes que la mayoría, incluso cuando otros solo leen titulares.

Desde ahora, te sugiero escoger una empresa de interés, ingresar en la página de relaciones con inversores de la SEC y revisar un informe financiero. Estoy seguro de que, tras leer tu primer informe anual completo, tu comprensión de las inversiones en EE. UU. alcanzará un nivel completamente nuevo.