Análisis de la tendencia del precio internacional del oro en 50 años｜¿Continuará en la próxima mitad del siglo?

Propiedades fundamentales del oro

Desde la antigüedad, el oro ha desempeñado un papel central en los sistemas económicos globales. Su alta densidad, gran maleabilidad y excelentes propiedades de conservación lo convierten no solo en un medio de intercambio, sino también en un material importante para la joyería y aplicaciones industriales. En los últimos medio siglo, aunque los precios internacionales del oro han fluctuado, la tendencia general ha sido claramente al alza, especialmente después de 2025, alcanzando repetidamente nuevos máximos históricos. Esto nos lleva a preguntarnos: ¿esta tendencia alcista de 50 años se repetirá en otros 50 años en el futuro?

Hitos históricos del precio internacional del oro

Desde el desvinculado hasta el auge: una apreciación de medio siglo

En agosto de 1971, el presidente de EE. UU., Richard Nixon, anunció la desvinculación del dólar del patrón oro, marcando el fin del sistema de Bretton Woods. Antes de eso, las monedas de diferentes países estaban vinculadas al dólar, que a su vez podía cambiarse por oro a una tasa fija (35 dólares por onza). Esta decisión cambió radicalmente el panorama financiero internacional.

Durante los últimos medio siglo tras la desvinculación, el precio internacional del oro se disparó desde 35 dólares por onza hasta los niveles actuales. En la primera mitad de 2025, alcanzó los 3,700 dólares, y en octubre superó por primera vez los 4,300 dólares. En otras palabras, el valor del oro ha aumentado más de 120 veces. Es especialmente notable que en 2024, el aumento en un solo año superó el 104%, evidenciando la fuerte demanda del mercado por el oro en los últimos años.

Cuatro fases de ciclo alcista impulsadas por factores clave

La tendencia del precio internacional del oro en los últimos más de 50 años puede dividirse en cuatro fases claramente ascendentes, cada una relacionada estrechamente con eventos geopolíticos o económicos específicos.

Primera fase (1971-1975): crisis de confianza tras la desvinculación

Tras la liberación del dólar del patrón oro, la confianza en su poder adquisitivo se vio afectada. Bajo este respaldo psicológico, el precio del oro subió de 35 a 183 dólares, un aumento superior al 400%. Posteriormente, la primera crisis del petróleo provocó una expansión monetaria en EE. UU., elevando aún más el precio del oro. Cuando la crisis se alivió y la confianza en el dólar se recuperó, el precio del oro cayó cerca de los 100 dólares.

Segunda fase (1976-1980): conflictos geopolíticos y espiral inflacionaria

Eventos como la crisis de los rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán provocaron la segunda crisis del petróleo, sumiendo a la economía mundial en stagflación. El precio del oro subió de 104 a 850 dólares, un incremento superior al 700%. Sin embargo, debido a la magnitud del aumento y a la mejora de los fundamentos (relajación de la Guerra Fría, disolución de la URSS), el precio del oro retrocedió y en las siguientes dos décadas osciló principalmente entre 200 y 300 dólares.

Tercera fase (2001-2011): lucha antiterrorista y crisis financiera

El 11 de septiembre de 2001 desencadenó guerras globales contra el terrorismo. El gobierno de EE. UU. redujo tasas y aumentó deuda para financiar el gasto militar, impulsando los precios de la vivienda. La subida de tasas provocó la crisis financiera de 2008, y la Reserva Federal inició programas de flexibilización cuantitativa, fortaleciendo el precio del oro. Desde 260 dólares, subió hasta 1,921 dólares, un aumento superior al 700%, en una década. La crisis de la deuda en Europa en 2011 elevó aún más el precio del oro a un pico, aunque posteriormente se corrigió, manteniéndose por encima de los 1,000 dólares.

Cuarta fase (2015-presente): resonancia de múltiples riesgos

Políticas de tasas negativas, tendencia global de desdolarización, QE agresivo de la Fed en 2020, guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio, entre otros factores, impulsaron el precio del oro desde 1,060 dólares por encima de los 2,000 dólares. En 2024, la situación fue especialmente intensa, con el oro alcanzando un máximo sin precedentes por encima de 2,800 dólares. Después de 2025, el aumento continúa debido a la escalada en Oriente Medio, la nueva escalada entre Rusia y Ucrania, las políticas arancelarias de EE. UU., la depreciación del dólar y otros factores, rompiendo repetidamente récords históricos.

El oro como instrumento de inversión: rendimiento real

Comparación de rentabilidad a largo plazo

¿Y cómo ha sido el rendimiento de la inversión en oro en los últimos 50 años? Comparado con otros activos principales:

• Oro: desde 1971, ha subido 120 veces
• Índice Dow Jones: en ese período, de aproximadamente 900 puntos a 46,000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces
• Conclusión: en escala de medio siglo, la rentabilidad del oro no ha sido inferior a la del mercado bursátil, sino que incluso la supera

Desde principios de 2025 hasta octubre, el precio del oro ha subido de 2,690 a aproximadamente 4,200 dólares, un aumento superior al 56%, demostrando su fuerte tendencia.

Consideraciones sobre las características de inversión

Sin embargo, detrás de estos números atractivos hay cuestiones clave: el aumento del precio del oro no es lineal y estable. Por ejemplo, entre 1980 y 2000, el precio del oro permaneció en un rango de 200-300 dólares durante mucho tiempo; si un inversor hubiera comprado en ese período, no habría obtenido beneficios. ¿Cuántos años de vida tenemos para esperar?

Por ello, la lógica de inversión en el precio internacional del oro debería ser: el oro es más adecuado para operaciones de swing trading que para una tenencia puramente a largo plazo.

También hay que tener en cuenta una regla importante: como recurso natural, los costos y dificultades de extracción del oro aumentan con el tiempo. Incluso si la tendencia alcista termina y el precio retrocede, los mínimos tienden a ir en aumento. Esto significa que los inversores no deben ser demasiado pesimistas y, en cambio, aprovechar esta tendencia de escalonamiento para operar.

Cinco canales de inversión en oro

Para participar en la tendencia del precio internacional del oro, los inversores tienen varias opciones:

Oro físico: compra directa de lingotes o joyas, con ventajas en la protección de activos y valor de uso, pero con menor liquidez en transacciones.

Certificados de oro: esencialmente, un comprobante de custodia del oro, que registra la participación del inversor. Ventajas: fácil de transportar. Desventajas: los bancos no pagan intereses y el diferencial de compra-venta es alto. Adecuado para asignaciones a largo plazo.

ETF de oro: ofrecen mejor liquidez y facilidad de negociación en comparación con los certificados, y permiten comprar una participación equivalente en oro. Pero las instituciones emisoras cobran comisiones de gestión, y si el precio del oro se mantiene volátil, el valor neto puede disminuir lentamente.

Futuros de oro: herramienta más utilizada por los minoristas, con apalancamiento y capacidad de operar en ambas direcciones. En comparación con los futuros, los CFD(CFD) ofrecen mayor flexibilidad y eficiencia en el uso de fondos, siendo especialmente adecuados para operaciones de swing trading y pequeños inversores.

Las características del trading con CFD incluyen: mecanismo T+0 que permite entrar y salir en cualquier momento, alta eficiencia en ejecución, bajo umbral de entrada, soporte para apalancamiento múltiple, tamaño mínimo de lote muy pequeño, permitiendo a los minoristas participar con poco capital. La lógica de trading es sencilla: comprar en tendencia alcista para obtener beneficios en XAUUSD, o vender en tendencia bajista para también obtener beneficios.

Comparación de la lógica de inversión en oro, acciones y bonos

Los tres principales activos tradicionales tienen orígenes de rentabilidad completamente diferentes, lo que determina distintas estrategias de inversión:

• Oro: beneficios por diferencia de precio, sin ingresos por intereses, la clave está en captar los momentos de entrada y salida
• Bonos: beneficios por intereses, que dependen de la acumulación de participaciones y de la política de tasas del banco central, sin riesgo si se gestionan adecuadamente
• Acciones: beneficios por la valorización de la empresa, requiere seleccionar empresas de calidad y mantenerlas a largo plazo

En orden de dificultad de inversión: bonos más fáciles, oro en medio, acciones más difíciles.

En cuanto a la rentabilidad de los últimos 30 años: las acciones han sido las mejores, seguidas del oro, y finalmente los bonos. Para obtener beneficios del precio del oro internacional, la clave es captar tendencias alcistas y posicionarse en cortos en caídas fuertes, con potencial de rentabilidad incluso superior a la combinación de acciones y bonos.

La regla de oro en la asignación de activos

La sabiduría tradicional en asignación de activos recomienda: comprar acciones en períodos de crecimiento económico y asignar oro en recesiones.

Una estrategia más prudente es ajustar las proporciones de acciones, bonos y oro según la tolerancia al riesgo y los objetivos personales. En épocas de prosperidad, las ganancias empresariales impulsan las acciones, que tienden a subir. En recesión, las acciones pierden valor, mientras que el oro, por su carácter de reserva de valor, y los bonos, por sus intereses fijos, se vuelven más atractivos.

El mercado cambia rápidamente: conflictos como Rusia-Ucrania, inflación y subidas de tasas pueden alterar el escenario en cualquier momento. Mantener una proporción adecuada de estos tres activos ayuda a mitigar la volatilidad y a hacer la cartera más resistente.

Conclusión

La trayectoria alcista del precio internacional del oro en los últimos 50 años confirma su sólida base como reserva de valor. De cara al futuro, variables como riesgos geopolíticos, políticas de los bancos centrales y la tendencia del dólar seguirán influyendo en su precio. Independientemente de si en los próximos 50 años se repite esta tendencia, dominar las reglas del swing trading del oro, posicionarse en los momentos adecuados y integrarlo en la estrategia de activos son las claves para una inversión inteligente.