Interpretación de las perspectivas de los precios del oro: ¿Dónde están las oportunidades de inversión en oro en 2025?

Entre 2024 y 2025, la incertidumbre de la economía global aumenta y el oro vuelve a ser el centro de atención del mercado. Después de alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, aunque hubo una corrección, el interés del mercado no ha disminuido. Los inversores en general se preguntan: ¿Aún hay espacio para que suba el precio del oro a futuro? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?

Para tomar decisiones de inversión correctas, es fundamental comprender en profundidad la lógica subyacente a la volatilidad del precio del oro. Este artículo analizará paso a paso los impulsores clave de esta ronda alcista del oro, así como las opiniones de las instituciones sobre la tendencia futura.

Los tres factores principales que impulsan la subida del oro

1. Demanda de refugio por incertidumbre política

Las políticas arancelarias lanzadas tras la toma de posesión de Trump, en una serie, desencadenaron una ola de aumento en el precio del oro en 2025. Las medidas arancelarias consecutivas elevaron significativamente el sentimiento de refugio en el mercado, aumentando así la atracción del oro.

La experiencia histórica muestra que, durante períodos de incertidumbre política similares (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro a futuro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5–10%. Cuando el mercado está lleno de variables, el valor del oro como activo de refugio tradicional se revaloriza.

2. Expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal con potencial alcista

La dirección de la política monetaria de la Reserva Federal tiene un impacto decisivo en el precio del oro a futuro. La reducción de tasas provoca un debilitamiento del dólar y reduce el costo de oportunidad de mantener oro, aumentando así su atractivo para los inversores.

Según datos de las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte tasas en diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Observar los cambios en los datos de FedWatch puede ser una referencia importante para juzgar la tendencia del precio del oro.

Relación clave entre el precio del oro y las tasas reales:

• Tasas reales = tasa nominal - inflación
• Reducción de tasas → tasas reales más bajas → aumento del precio del oro

Esto también explica por qué las fluctuaciones en el precio del oro casi siguen los cambios en las expectativas de recortes de la Fed. Cuando el mercado se muestra indeciso respecto a los recortes futuros, incluso si estos cumplen con las expectativas, el precio del oro puede experimentar ajustes a corto plazo.

3. Los bancos centrales mundiales continúan acumulando oro

Según el informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, las compras totales de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, mucho más altas que en otros períodos históricos.

En la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales publicada por el WGC, el 76% de los bancos encuestados considera que en los próximos cinco años, la proporción de oro en sus reservas totales se «incrementará moderada o significativamente». Al mismo tiempo, la mayoría de los bancos prevé que la «proporción de reservas en dólares» disminuirá, reflejando una tendencia de cambio a largo plazo en el sistema monetario internacional.

Otros factores que respaldan la subida del precio del oro a futuro

Altos niveles de deuda global y entorno monetario flexible

Para 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI). Los altos niveles de deuda implican que los países tienen poca flexibilidad en las políticas de tasas, y las políticas monetarias tienden a mantenerse expansivas, lo que indirectamente reduce las tasas reales y eleva el valor relativo del oro.

Disminución de la confianza en el dólar

Cuando el dólar se debilita o la confianza en él disminuye, el oro cotizado en dólares se beneficia en comparación. Esto atrae más fondos de refugio hacia el mercado del oro.

Tensión geopolítica

El conflicto entre Rusia y Ucrania, los conflictos en Oriente Medio y otros factores de riesgo geopolítico continúan elevando la demanda de refugio en el oro, siendo un motor importante para impulsar el precio del oro a futuro.

Sentimiento del mercado y factores de liquidez

La cobertura mediática y la resonancia emocional en las redes sociales provocan una entrada masiva de fondos a corto plazo en el mercado del oro, amplificando las subidas en el corto plazo. Es importante tener en cuenta que estos factores pueden generar volatilidad intensa en el corto plazo, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo.

La posición histórica de esta ronda de subida del oro

Según Reuters, la subida del oro en 2024-2025 alcanza casi los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010, reflejando la fuerza de esta tendencia. Las principales marcas de joyería internacionales (como Chow Tai Fook, Chow Sang Sang, etc.) mantienen los precios de sus joyas de oro puro por encima de 1100 yuanes/gramo, sin mostrar caídas significativas, lo que también valida la fortaleza del precio del oro físico y, en consecuencia, del precio a futuro.

Predicciones de las principales instituciones sobre la tendencia futura

Aunque en las últimas semanas el precio del oro ha mostrado volatilidad, las principales instituciones globales mantienen una visión optimista a largo plazo:

El equipo de commodities de JPMorgan considera que las correcciones recientes son «ajustes saludables», y tras advertir sobre riesgos a corto plazo, mantienen una visión positiva a largo plazo, elevando su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs sigue siendo optimista respecto al oro, reafirmando su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también mantiene una postura optimista en el mercado de metales preciosos. Tras elevar su objetivo para el oro en 2026 a 5,000 dólares por onza, su último comentario indica que el precio del oro a futuro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

¿Cómo deben actuar los inversores minoristas?

Tras entender los mecanismos de esta ronda alcista del oro, los inversores deben diseñar estrategias diferenciadas según su tolerancia al riesgo y experiencia en trading:

Oportunidades para traders a corto plazo

Para los traders con experiencia en especulación a corto plazo, la volatilidad actual ofrece varias oportunidades. La liquidez del mercado es alta, y la dirección de las subidas y bajadas a corto plazo es relativamente fácil de determinar. Especialmente en momentos de fuerte volatilidad, la fuerza de compra y venta es clara, y las oportunidades de ganar dinero aumentan.

Consejos de riesgo para inversores principiantes

Si eres un inversor novato, frente a la alta volatilidad del precio del oro a futuro, se recomienda:

• Comenzar con fondos pequeños, sin sobreapalancarse
• Utilizar el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. y apoyar las decisiones
• Prestar especial atención a las fluctuaciones antes y después de los anuncios económicos en EE. UU., ya que son los momentos de mayor riesgo

Consideraciones para inversores a largo plazo

Si planeas comprar oro físico como parte de una estrategia de inversión a largo plazo, prepárate mentalmente para soportar fluctuaciones significativas. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Los costos de transacción del oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%, por lo que es importante evaluar esto antes de comprar.

Mejores prácticas para la asignación de cartera

Al incluir el oro a futuro en tu cartera, no pongas todos los fondos en un solo activo. Se recomienda diversificar, y considerar mantener posiciones a largo plazo mientras aprovechas las fluctuaciones para hacer operaciones a corto plazo, maximizando beneficios. Sin embargo, este tipo de estrategia requiere tener cierta capacidad de control del riesgo.

Tres puntos clave que todo inversor debe saber

1. La volatilidad no es pequeña — La amplitud media anual del oro es del 19.4%, comparable o superior a la de las acciones y a los productos de futuros tradicionales.

2. Característica de ciclo largo — La apreciación del oro suele ser en ciclos anuales; en un período de diez años, puede duplicarse o corregirse, por lo que se requiere paciencia y capacidad financiera.

3. La gestión de costos es crucial — Los costos de entrada y salida del oro físico son elevados; evitar operaciones excesivamente frecuentes y concentrar las posiciones cuando sea apropiado.

En conjunto, los fundamentos de soporte a medio y largo plazo del precio del oro a futuro no han cambiado, pero en la práctica, aún hay que tener cuidado con los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos importantes en EE. UU. Controlar el ritmo y responder racionalmente a la volatilidad del mercado será clave para obtener beneficios a largo plazo.