¿El ciclo de recortes de tasas del Banco de la Reserva de Australia ha llegado a su fin? Los datos de inflación impulsan las expectativas de apreciación del dólar australiano

El dólar australiano continúa recuperándose frente al dólar estadounidense, y las expectativas de subida de tipos reescriben el panorama del tipo de cambio

El cambio de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia en 2026 ya es un consenso en el mercado. El 26 de noviembre, el dólar australiano cotizaba a 0.6505 frente al dólar estadounidense, subiendo durante cuatro días consecutivos, con una ganancia diaria del 0.6%. Detrás de esta tendencia alcista, está la reevaluación del mercado sobre la evolución de la inflación en Australia y las perspectivas de política del banco central.

La inflación superior a las expectativas invierte las apuestas por recortes de tipos

El índice de precios al consumidor de Australia en octubre aumentó un 3.8% interanual, claramente por encima del 3.6% esperado. Kepler Macro señala que los últimos datos del IPC indican que las presiones inflacionarias no han disminuido eficazmente, y que en el corto plazo la probabilidad de que el banco central inicie una bajada de tipos es muy baja. Si los datos del PIB publicados la próxima semana también muestran un aumento en las presiones de capacidad, el ciclo de flexibilización se dará por terminado.

Mientras tanto, los datos económicos de EE. UU. respaldan la expectativa de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que ha presionado aún más el rendimiento del dólar frente a otras monedas, haciendo que la fortaleza relativa del dólar australiano sea cada vez más evidente.

La subida de tipos en 2026 se convierte en un nuevo consenso, rompiendo con las expectativas tradicionales

El Banco de la Reserva de Australia anunciará su decisión sobre los tipos de interés el 9 de diciembre, y el mercado espera que mantenga la tasa base en el 3.60%. Pero el verdadero punto de inflexión será la política en 2026.

El analista de UBS Stephen Wu afirma que la tendencia actual de aumento de la inflación es preocupante, y que el índice de precios al consumidor probablemente se mantenga por encima del rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia durante los próximos 12 meses. Por ello, UBS predice que en el cuarto trimestre de 2026 el banco central iniciará una subida de tipos.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, también ve probable una subida de tipos. Aunque el umbral para activar una subida es muy alto, ante la fase final de la inflación y la posible necesidad de una política monetaria más restrictiva, el Banco de la Reserva de Australia no tiene otra opción que actuar en 2026 sin considerar recortes.

El potencial de subida del dólar australiano atrae inversión extranjera, y las perspectivas frente al dólar de Hong Kong son optimistas

El analista de ING Francesco Pesole ve con optimismo el comportamiento del dólar australiano en 2026, anticipando que será el mayor ganador entre las monedas G-10. Su equipo cree que, para el segundo trimestre de 2026, el Banco de la Reserva de Australia podría realizar solo una bajada de tipos, lo que situaría al dólar australiano con la tasa de interés más alta del G-10.

Teniendo en cuenta la mejora en las relaciones comerciales de Australia y las señales positivas para el crecimiento económico, también se amplía el potencial de apreciación de monedas de economías emergentes como el dólar de Hong Kong frente al dólar australiano. El ciclo de subida de tipos suele beneficiar al dólar australiano, y las expectativas de que el AUD se aprecie en 2026 se están fortaleciendo.