¿¡Cuánto valen realmente los dividendos en acciones!? ¿Qué representan realmente 1 yuan o 0.5 yuan?

想 invertir en acciones, todos hablan de un tema: dividendos. Ver cómo cada año en la cuenta de acciones aparecen de la nada más acciones o efectivo, a muchos les surge la duda—¿esto realmente significa que están ganando dinero, o la empresa está “haciendo trucos”? Hoy vamos a aclarar todo sobre los dividendos de acciones.

Hay dos formas de distribuir dividendos: acciones vs efectivo

Las empresas que cotizan en bolsa ganan dinero, después de pagar deudas y cubrir pérdidas pasadas, ¿cómo distribuyen las ganancias restantes? Hay dos caminos:

Una forma es dar acciones—esto se llama dividendo en acciones o bonificación de acciones. Por ejemplo, si la empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones, y tú tienes 1000 acciones, recibirás 100 acciones nuevas de forma gratuita, aumentando directamente la cantidad de acciones en tu cuenta. Pero no te emociones demasiado, aquí hay truco.

Otra forma es dar efectivo—esto se llama dividendo en efectivo o pago de dividendos. La empresa transfiere directamente el dinero a tu cuenta, y lo tienes en efectivo. Pero aquí también hay un “precio”: debes pagar impuestos sobre ello.

La elección de la empresa entre una u otra opción, en realidad, depende de su “billetera”. Para pagar dividendos en efectivo, la compañía necesita tener dinero en efectivo en sus cuentas, y después de pagar, debe asegurarse de que las operaciones diarias no se vean afectadas. En comparación, distribuir dividendos en acciones tiene un umbral mucho más bajo: siempre que cumpla con los requisitos de distribución, incluso si tiene poco efectivo, puede hacerlo.

¿Cuánto vale 1 yuan en dividendos en acciones? Hablemos con números

Esta es la pregunta que más hacen. Pero en realidad, decir “dividendo en acciones de 1 yuan” no es muy preciso. Normalmente, la empresa dice algo como “repartir 1 acción por cada 10 acciones” o “pagar 0.5 yuan en efectivo”, esas son expresiones más concretas.

Veamos ejemplos prácticos:

Escenario 1: Solo dividendos en acciones
Una empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones. Si tienes 1000 acciones, obtendrás (1000÷10)×1=100 acciones nuevas, y tu total será 1100 acciones.

Escenario 2: Solo dividendos en efectivo
Una empresa paga 5.2 yuanes por acción. Si tienes 1000 acciones, recibirás 1000×5.2=5200 yuanes. Si debes pagar un 5% de impuestos, el monto neto será 5200×0.95=4940 yuanes.

Escenario 3: Distribución mixta
Lo más complejo pero también lo más común: repartir acciones y efectivo. Por ejemplo, repartir 1 acción por cada 10 acciones y además pagar 4 yuanes en efectivo por acción. Un inversor con 1000 acciones, al final recibe 100 acciones nuevas y 4000 yuanes en efectivo.

Lo importante aquí es que la cantidad de dividendos y la cantidad de acciones que posees son proporcionales; cuanto mayor sea tu participación, más recibirás.

Calendario de dividendos: se pagan después de los informes financieros

¿Cuándo paga una empresa sus dividendos? Generalmente, en Taiwán, las acciones suelen pagar dividendos anualmente, mientras que en EE. UU. prefieren pagos trimestrales. La fecha de pago suele estar después de la publicación del informe financiero.

El proceso típico es así:

Anuncio—La empresa anuncia el plan de dividendos
Fecha de registro—Se confirma qué accionistas pueden participar en el pago, basta con tener las acciones en esa fecha (incluyendo ese día)
Fecha ex-dividendo—normalmente el día siguiente a la fecha de registro, en esa fecha si compras acciones no podrás recibir el dividendo de ese período
Día de pago—se realiza la transferencia de dinero o acciones a las cuentas de los inversores

Es importante notar que no todas las empresas rentables pagan dividendos cada año. Si la empresa tiene grandes planes de inversión o necesita expandirse, incluso si tiene ganancias, puede reducir o cancelar los dividendos.

¿Qué significa exactamente “ex-dividendo” y “ex-valor”?

Después de pagar dividendos, el precio de la acción suele caer notablemente. Esto no es algo negativo, sino una corrección matemática inevitable.

Si el dividendo es en efectivo, el patrimonio neto total de la empresa disminuye, y el valor por acción también baja. Este proceso se llama ex-dividendo. La fórmula es:

Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro - dividendo por acción

Por ejemplo, si la empresa A cierra a 66 yuanes en la fecha de registro y paga 10 yuanes por acción, el día siguiente el precio ex-dividendo será 66-10=56 yuanes.

Si el dividendo es en acciones, la empresa aumenta su capital social, pero el valor total de la empresa no cambia, por lo que el valor por acción se diluye y el precio también cae. Esto se llama ex-acción. La fórmula es:

Precio ex-acción = Precio de cierre en la fecha de registro ÷(1 + tasa de asignación)

Por ejemplo, si la empresa A reparte 1 acción por cada 10 (tasa de asignación 0.1), y el cierre en la fecha de registro fue 66 yuanes, el precio ex-acción será 66 ÷(1+0.1)=60 yuanes.

Si se reparten efectivo y acciones a la vez, ambos ajustes ocurren simultáneamente:

Precio ex-acción y ex-dividendo = (Precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo por acción) ÷(1 + tasa de asignación)

¿El precio de la acción subirá o bajará después del dividendo? Esto depende de “rellenar el hueco”

Esta es la duda principal de los inversores. Después de que se paga el dividendo y el precio cae, ¿qué pasa después?

Si el dividendo transmite una señal positiva—que la empresa tiene buen rendimiento y buen futuro—los inversores lo interpretan como una señal favorable. Cuando el precio se vuelve “barato”, los inversores tienden a comprar, lo que puede hacer que el precio suba. Si el precio finalmente vuelve a niveles previos a la ex-dividendo, se llama “rellenar el hueco” o “rellenar el dividendo”.

Por otro lado, si después del dividendo el acción sigue bajando y no recupera su valor original, se llama “quedarse corto” o “quedarse con el dividendo”—lo cual no es muy favorable para los inversores.

Si el precio vuelve a subir después de la ex-dividendo, eso indica que se ha “rellenado” el hueco; si no, se dice que quedó “pegado” o “queda con el dividendo”. La capacidad de que el precio vuelva a su nivel previo depende de las expectativas del mercado sobre la empresa, no solo del pago de dividendos en sí.

¿Dividendos en acciones o en efectivo, cuál es mejor para el inversor?

Es una cuestión de preferencias, pero los datos hablan por sí mismos.

Ventajas del dividendo en efectivo: el inversor recibe dinero en mano de inmediato, puede decidir qué hacer con él, y no diluye su participación en la empresa. Además, no aumenta el número de acciones, por lo que no se diluyen los derechos.

Desventajas del efectivo: hay que pagar impuestos, y cuanto más corto sea el período de tenencia, mayor será la tasa impositiva. Desde el lado de la empresa, pagar mucho efectivo puede reducir su liquidez y limitar su crecimiento.

Ventajas del dividendo en acciones: no hay que pagar impuestos en el momento, y a largo plazo, si la empresa crece bien, el aumento en el valor de las acciones puede superar con creces el dividendo en efectivo. Para inversores a largo plazo, esto es como empezar a “compounding”—los nuevos dividendos también generan más dividendos, formando un efecto bola de nieve.

Desventajas del dividendo en acciones: no recibes dinero en efectivo, y los beneficios dependen de la apreciación del precio de las acciones. A corto plazo, el aumento en el número de acciones puede parecer una “dilución”, y no es tan directo como recibir efectivo.

En resumen: si quieres ingresos en efectivo estables, opta por dividendos en efectivo; si buscas crecimiento a largo plazo, dividendos en acciones son la mejor opción.

¿Cómo consultar la información de dividendos?

¿Quieres saber el historial y los planes futuros de dividendos de una acción? Aquí algunos canales:

Sitio web de la empresa—la mayoría publica anuncios y registros históricos en su sección de relaciones con inversores, la fuente más completa.

Bolsa de valores—por ejemplo, en Taiwán, en la página oficial de la Bolsa de Taiwán, en los anuncios del mercado, puedes encontrar los informes de ex-dividendo y las tablas de cálculo. Desde el 5 de mayo de 2003, esta tabla registra todos los datos de dividendos de las empresas.

Software de trading—la mayoría de los brokers muestran en la página de detalles de la acción la información de dividendos y fechas de pago, muy conveniente.

El pago de dividendos es una forma en que la empresa recompensa a los accionistas, pero no es la única. Algunas empresas no pagan dividendos y en cambio hacen split de acciones (dividir una acción en varias para reducir el precio y atraer inversores) o recompras de acciones (la propia empresa compra sus acciones para reducir el capital y aumentar el valor por acción). La elección final depende de la estrategia y el entorno del mercado.