La libra esterlina se deprecia mientras la inflación del Reino Unido cae por debajo de las previsiones al 3.2%, lo que indica un posible recorte de la tasa del BoE próximamente

La Libra Esterlina sufrió una presión de venta significativa el miércoles, cayendo más del 0,5% hasta aproximadamente 1.3340 frente al Dólar estadounidense tras la publicación de datos de inflación del Reino Unido más suaves de lo esperado. Los mercados ahora están valorando una mayor probabilidad de un recorte de tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra en la decisión de política monetaria del jueves.

Datos de inflación superan expectativas dovish

El Índice de Precios al Consumo (IPC) general del Reino Unido para noviembre se situó en 3.2% interanual, marcando una desaceleración notable respecto al 3.6% de octubre y por debajo del consenso del mercado de 3.5%. Esto representa el segundo mes consecutivo de impulso a la desinflación, sugiriendo que las presiones de precios se están normalizando gradualmente hacia el objetivo del 2% del BoE.

La inflación subyacente, que excluye artículos volátiles como alimentos y energía, también moderó a 3.2% desde la lectura previa de 3.4%. Quizás más relevante para los responsables del BoE, la inflación del sector servicios se desaceleró a 4.4% desde 4.5%, indicando que las presiones de precios domésticos persistentes comienzan a aliviarse.

En términos mensuales, el IPC general en realidad se contrajo un 0.2% en lugar de mantenerse plano, reforzando la narrativa de una desaceleración en la dinámica inflacionaria en toda la economía.

Debilidad del mercado laboral agrava la posibilidad de flexibilización

Más allá de las cifras de inflación alentadoras, la situación del empleo en el Reino Unido se ha deteriorado de manera significativa. La tasa de desempleo ILO de tres meses subió a 5.1% en el período que finalizó en octubre, marcando el nivel más alto en casi cinco años y señalando una holgura emergente en el mercado laboral.

Esta combinación—inflación en descenso junto con un aumento en el desempleo—aumenta considerablemente las probabilidades de que el BoE reduzca los costes de endeudamiento esta semana, ejerciendo presión a la baja sobre la Libra, ya que los inversores reevaluan las expectativas de tasas de interés en el Reino Unido.

Ajuste técnico del GBP/USD y dinámica del mercado

El par GBP/USD retrocedió bruscamente desde el máximo de dos meses de martes por encima de 1.3450 para probar el soporte cerca de 1.3340 durante la sesión europea del miércoles. El par sigue técnicamente elevado, manteniéndose cómodamente por encima de su Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305, pero los indicadores de momentum muestran signos de fatiga.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días ha retrocedido a 56, sugiriendo que los compradores podrían estar tomando beneficios tras la reciente subida. La resistencia inmediata se encuentra en el pico del martes de 1.3456, con el nivel psicológico de 1.3500 representando el siguiente obstáculo técnico. A la baja, un cierre diario por debajo del retroceso de Fibonacci del 38,2% en 1.3307 amenazaría una mayor debilidad hacia 1.3200.

El dólar se recupera a pesar del débil informe de empleo

Curiosamente, el índice del Dólar estadounidense (DXY) avanzó un 0.4% hasta cerca de 98.60 el miércoles, recuperándose con fuerza desde el mínimo de 10 semanas de alrededor de 98.00 de martes. Esta fortaleza persistió incluso después de que el informe combinado de empleo en EE. UU. para octubre-noviembre mostrara una debilidad significativa: la economía añadió solo 64,000 empleos en noviembre tras una revisión de octubre de -105,000, y la tasa de desempleo alcanzó el 4.6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021.

Los observadores del mercado señalan que los datos débiles de empleo probablemente fueron distorsionados por el impacto de los cierres gubernamentales durante el período de la encuesta. La herramienta CME FedWatch actualmente refleja expectativas mínimas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en enero, con tasas que se espera permanezcan en el rango del 3.50%-3.75%.

El dato clave que queda por delante es la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. del jueves, que influirá sustancialmente en cómo perciben los mercados las futuras directrices de la Fed y si los riesgos de inflación permanecen elevados lo suficiente como para justificar una postura cautelosa respecto a la normalización de la política.

¿Qué sigue para la Libra?

Las perspectivas inmediatas para la Libra Esterlina dependen de dos eventos del jueves: la decisión de tasas del BoE y las cifras de inflación de EE. UU. Una reducción de tasas proporcionaría vientos en contra adicionales para la GBP, mientras que un IPC de EE. UU. sorprendentemente alto podría ofrecer algo de alivio al fortalecer el dólar en general. Los operadores que vigilan $70 las conversiones en libras y otras exposiciones relacionadas con la GBP deberían seguir de cerca estos eventos clave, ya que probablemente marcarán la dirección de la Libra hacia fin de año.