¿El índice de mantenimiento de financiamiento del 130% es la línea de vida o muerte? Conocer el índice de mantenimiento de toda la cuenta es la única forma de evitar perder todo el capital

Si alguna vez has comprado acciones con financiamiento, deberías haber recibido la “orden de llamada” de tu corredor. Pero ¿realmente entiendes por qué te llaman? La clave está en el número de tasa de mantenimiento de la cuenta.

La esencia de las operaciones con financiamiento: pedir prestado para comprar acciones, reglas establecidas por el corredor

Comprar acciones con financiamiento, en esencia, significa pedir dinero prestado al corredor. Tienes 1,000,000 de yuanes en efectivo y quieres comprar acciones por 2,500,000, financiando los 1,500,000 restantes. Esta operación parece muy rentable: con un costo de capital del 4%, puedes multiplicar por 10 tus ganancias. Pero el corredor también está haciendo cuentas.

Lo que más temen no es que ganes dinero, sino que pierdas tanto que no puedas recuperar ni el capital inicial. Por eso, han establecido un conjunto de reglas: la tasa de mantenimiento de la cuenta.

¿Cómo se calcula la tasa de mantenimiento de la cuenta? Una fórmula para entender

Tasa de mantenimiento de la cuenta = Valor de mercado de las acciones ÷ Monto del financiamiento

Un ejemplo real: Xiaomei financia la compra de una acción de Largan a 2,500 yuanes por acción, con un valor total de 2,500,000 yuanes. Ella aporta 1,000,000 de yuanes en efectivo y financia 1,500,000. La fórmula sería 250 ÷ 150 = 167%.

Cuanto más alta sea esta cifra, más seguro; cuanto más baja, más peligroso. Cuando las acciones suben, la tasa de mantenimiento también sube; cuando bajan, la tasa cae instantáneamente.

Cuando el precio de la acción cae un 5%, la tasa de mantenimiento puede activar una llamada de margen

El límite diario de subida y bajada en el mercado de Taiwán es del 10%. Supongamos que Largan cae al límite bajista a 2,250 yuanes al día siguiente. ¿Qué pasa con la tasa de mantenimiento de Xiaomei?

2,500,000 → 2,250,000 (valor de mercado reducido)
225 ÷ 150 = 150%

En un día, la tasa de mantenimiento cae del 167% a 150%. Si continúa bajando, cuando la tasa de mantenimiento caiga por debajo del 130%, el corredor emitirá una “orden de llamada” — exigiendo que el inversor recupere la tasa por encima del 130% en 2 días.

Después de la llamada de margen, hay tres posibles resultados

Situación 1: El inversor ignora la llamada

Si no realiza ninguna acción en 2 días, en la apertura del tercer día, el corredor venderá automáticamente tus acciones financiadas al precio de mercado. Esto se conoce comúnmente como “corte de cabeza” — venta forzada, generalmente a un precio desfavorable.

Situación 2: Reponer fondos urgentemente, pero solo hasta entre 130% y 166%

El inversor puede optar por aportar más garantía (equivalente a pagar anticipadamente), lo que reduce el monto financiado y, en consecuencia, aumenta la tasa de mantenimiento. Pero esto solo es una solución temporal; la orden de llamada sigue vigente. Si el precio sigue bajando y la tasa cae por debajo del 130%, en la tarde del mismo día debe aportar fondos inmediatamente, o será cortado al día siguiente.

Situación 3: Recuperar rápidamente por encima del 166%

Ya sea por una recuperación en las acciones o por aportar garantías adicionales, si la tasa de mantenimiento vuelve a estar por encima del 166%, el corredor cancelará la orden de llamada. Entonces, el juego vuelve a comenzar en el punto de partida.

El financiamiento en acciones en EE. UU. es más agresivo que en Taiwán: menor apalancamiento, mayor riesgo

En Taiwán, el apalancamiento en financiamiento es de 2.5 veces — con 4,000 yuanes puedes comprar acciones por 10,000 yuanes. Pero en EE. UU., el apalancamiento está limitado a 2 veces, por lo que necesitas 5,000 dólares para comprar acciones por 10,000 dólares.

Lo más peligroso es que las reglas de llamada en EE. UU. usan el margen de mantenimiento, con una fórmula completamente diferente:

Margen de mantenimiento = (Valor de mercado de las acciones - Monto del financiamiento) ÷ Valor de mercado de las acciones

La NYSE establece un mínimo del 25%, pero en la práctica, los principales corredores suelen ser más estrictos. Además, en EE. UU. no hay límites de subida o bajada; ante noticias negativas, las acciones pueden caer un 50% antes de abrir. Muchos inversores no solo pierden todo su capital, sino que también deben dinero al corredor.

Operaciones con CFD: mayor apalancamiento, pero también mayor barrera

Para intentar obtener grandes ganancias con poco capital, puedes considerar los CFD (Contratos por Diferencia). El apalancamiento en CFD puede llegar hasta 10 veces, con un margen inicial del 10% del precio del activo y un margen de mantenimiento del 5%.

Por ejemplo, si compras acciones por valor de 200 dólares con un apalancamiento de 2 veces, en una caída a 135 dólares (una bajada del 33%), se cerrará automáticamente la posición. Pero en CFD, si el precio cae a aproximadamente 106 dólares, se activará el cierre. A simple vista, los CFD parecen más resistentes a las caídas, pero con un apalancamiento de 10 veces, una caída del 20% puede vaciar toda la cuenta.

En cuanto a intereses, las tasas de financiamiento en EE. UU. suelen ser superiores al 9.5% (especialmente en cuentas pequeñas), mientras que plataformas como Mitrade ofrecen intereses en torno al 8% anual, siendo relativamente más baratas. Pero, independientemente del método, cuanto más tiempo mantengas la posición, mayores serán los costos por intereses.

¿Cómo evitar llamadas de margen y cortes forzados? La clave está en la gestión del riesgo

1. Monitorea la tasa de mantenimiento de la cuenta: revisa el estado de tu cuenta cada día al cierre, no esperes a que te llamen
2. Reserva suficiente efectivo: no pongas todos tus fondos en financiamiento, conserva un 20%~30% en efectivo para emergencias
3. Diversifica tus inversiones: no concentres tus acciones en un solo sector, así la tasa de mantenimiento será más resistente a las caídas
4. Establece límites psicológicos de pérdida: eventos imprevistos como guerras, pandemias o aumentos de tasas pueden arruinar tu cuenta en un instante

Resumen

Comprar acciones con financiamiento puede multiplicar tus ganancias, pero también aumenta mucho el riesgo. La tasa de mantenimiento de 130% es la línea de vida, y 166% la línea de seguridad. Ya sea en el mercado de Taiwán, EE. UU. o con CFD, la gestión del riesgo debe ser la prioridad para no ser eliminado por un evento imprevisto.