Las apuestas por un recorte de la tasa de la Fed debilitan al dólar estadounidense mientras el AUD se recupera por la postura cautelosa de la RBA

La fortaleza del Dólar Australiano frente al Dólar Estadounidense está ganando impulso por quinto día consecutivo, ya que los operadores cada vez más consideran que el Banco de la Reserva de Australia mantendrá las tasas actuales hasta diciembre. Mientras tanto, el Dólar Verde enfrenta vientos en contra debido a la probabilidad en aumento de una reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en las próximas semanas.

¿Qué está impulsando la subida del AUD?

El par de divisas AUD/USD rompió al alza el jueves, ya que varios indicadores positivos reforzaron la postura de estabilidad del RBA. La Oficina Australiana de Estadísticas entregó datos de Gasto en Capital Privado que muestran una aceleración robusta del 6.4% trimestre a trimestre en el tercer trimestre, un salto pronunciado respecto a la modesta ganancia del 0.2% del trimestre anterior y superando cómodamente el pronóstico del 0.5%.

El impulso fue aún más respaldado por la publicación del Índice de Precios al Consumo mensual de octubre, que se situó en 3.8% interanual, superando tanto la expectativa de consenso del 3.6% como la lectura previa del 3.5%. Este dato de inflación más caliente de lo esperado, aunque por encima del rango objetivo del 2–3% del RBA, consolidó la convicción del mercado de que el banco central mantendría la Tasa de Interés Oficial en 3.6%.

Los mercados de futuros reflejaron claramente esta convicción. El contrato de Futuros de la Tasa de Interés Interbancaria de 30 días del ASX para diciembre de 2025 se cotizaba a 96.41 a finales de noviembre, indicando solo un 6% de probabilidad de una reducción de tasa del RBA a 3.35.

Sumando a la narrativa de apoyo, los sectores manufacturero y de servicios de Australia mostraron resiliencia. El PMI Manufacturero de S&P Global subió a 51.6 en noviembre desde 49.7, señalando expansión tras contracción, mientras que el PMI de Servicios subió a 52.7 desde 52.5. El PMI Compuesto alcanzó 52.6 frente a 52.1 anteriormente, pintando un cuadro de actividad económica modesta pero constante.

Dólar estadounidense bajo presión por expectativas de recorte de la Fed

La moneda estadounidense ha cedido terreno a medida que los participantes del mercado revalorizaron dramáticamente la probabilidad de una política acomodaticia de la Reserva Federal en el corto plazo. La herramienta CME FedWatch ahora muestra que los operadores asignan un 84% de probabilidad a un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, un cambio radical respecto al 30% de hace una semana.

Este cambio hawkish proviene de varias señales. El Gobernador de la Fed, Christopher Waller, enfatizó que el debilitamiento del mercado laboral es su principal preocupación, calificando la inflación como “no un gran problema” a la luz de la suavidad reciente en el empleo. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, indicó que las reducciones de tasas aún podrían ocurrir en el “corto plazo”, mientras que el Gobernador Stephen Miran declaró explícitamente que apoyaría un recorte de 25 puntos básicos si su voto fuera decisivo.

Por separado, informes de Kevin Hassett emergiendo como el principal candidato para la próxima presidencia de la Fed añadieron combustible a las expectativas de recorte, ya que los mercados lo perciben alineado con la preferencia de la administración Trump por costos de endeudamiento más bajos.

Datos económicos recientes añadieron matices al panorama. Las Solicitudes de Subsidio por Desempleo iniciales descendieron a 216,000 para la semana que terminó el 22 de noviembre, superando las expectativas de 225,000 y sugiriendo suavidad en el mercado laboral. El Índice de Precios al Productor se mantuvo en 2.7% interanual en septiembre, cumpliendo con las previsiones, mientras que el PPI subyacente bajó a 2.6% desde 2.9%, afectando la estimación del 2.7%.

El gasto del consumidor mostró signos de cautela, con las Ventas Minoristas subiendo solo un 0.2% mes a mes en septiembre, una desaceleración significativa respecto al 0.6% de agosto. La confianza del consumidor se deterioró bruscamente, bajando 6.8 puntos hasta 88.7 en noviembre desde 95.5 en octubre.

Panorama técnico: AUD/USD rompiendo resistencia clave

Desde un punto de vista técnico, el par AUD/USD ha superado de manera decisiva su media móvil exponencial de nueve días, sugiriendo un fortalecimiento del impulso a corto plazo. El par cotizaba cerca de 0.6530 el jueves, tras entrar en una zona de consolidación rectangular que los operadores están observando de cerca.

La frontera superior de esta consolidación se sitúa alrededor de 0.6630, y una ruptura por encima de ese nivel sugeriría potencial de subida adicional. Para entender los movimientos de la divisa, considera que al convertir cantidades sustanciales—como 3.5 millones de yenes a USD—incluso pequeños movimientos porcentuales en pares principales como AUD/USD pueden tener implicaciones materiales para transacciones internacionales.

En el lado opuesto, el soporte inicial surge en el nivel psicológico de 0.6500, coincidiendo con la media móvil exponencial de nueve días situada cerca de 0.6495. Si los vendedores atraviesan esta zona de confluencia, el par podría retroceder hacia la frontera inferior del rectángulo cerca de 0.6420, con el mínimo de cinco meses de 0.6414 (establecido el 21 de agosto) representando un piso crítico.

El panorama general de divisas

En el mercado de divisas, el Dólar Australiano emergió como el claro mejor rendimiento, ganando un 0.33% frente al Dólar estadounidense en el día. La fortaleza fue más moderada en comparación con otras monedas principales, con el AUD moviéndose un 0.02% frente al Euro y prácticamente plano frente a la Libra Esterlina.

El Índice del Dólar, que mide al Dólar frente a seis monedas principales, ha retrocedido a aproximadamente 99.50, lastrado por el cambio en las expectativas de la Fed y signos de debilidad en el mercado laboral.

¿Qué nos depara el futuro?

El punto de inflexión clave para el AUD/USD parece centrarse en si la Fed efectivamente realiza un recorte de tasas en diciembre. Cada día trae nuevos comentarios de funcionarios de la Fed, y cualquier sorpresa dovish podría desencadenar otra caída del USD. Por otro lado, si los datos de empleo se estabilizan o la Fed adopta un tono más cauteloso, el Dólar Verde podría estabilizarse y limitar la apreciación del AUD.

Para los activos australianos, la disposición demostrada por el RBA de mantener las tasas durante un período prolongado—mientras monitorea la dinámica del mercado laboral—debería seguir apoyando a la moneda en el corto plazo, especialmente si la política monetaria de EE. UU. se inclina hacia la acomodación.