Análisis de las perspectivas del precio del oro en 2025: la lógica detrás de las subidas y bajadas del oro

A finales de 2024 y principios de 2025, los mercados globales están en constante cambio y la atención de los inversores vuelve a centrarse en el oro. Desde alcanzar un máximo histórico cercano a 4,400 dólares en octubre, hasta la posterior corrección y descenso, la subida y bajada del oro mantiene en vilo a numerosos inversores. El mercado está lleno de voces: ¿Aún es momento de entrar ahora? ¿Seguirá subiendo el precio del oro en esta fase? ¿Cuál es la lógica fundamental detrás de las fluctuaciones del oro?

Para responder a estas preguntas, es imprescindible comprender en profundidad los factores clave que impulsan la volatilidad del precio del oro. Este artículo analizará paso a paso la lógica que sustenta esta tendencia alcista del oro, ayudándote a tomar decisiones de inversión más racionales.

¿Por qué el oro experimentará una nueva fase de subida en 2025?

El rendimiento del oro XAUUSD en los últimos dos años ha sido destacado. Hasta octubre de este año, el precio del oro ha superado con fuerza los 4,300 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Según datos de Reuters, el aumento del oro en el período 2024-2025 se acerca a los niveles más altos en 30 años, incluso superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010.

Este incremento en el precio del oro no es casualidad, sino el resultado de la confluencia de múltiples factores:

Incertidumbre política que impulsa la demanda de refugio

Las frecuentes políticas arancelarias implementadas tras la llegada del nuevo gobierno han sido el catalizador de la ola alcista del oro en 2025. La constante modificación de políticas genera confusión en las expectativas del mercado, elevando la demanda de refugio y aumentando el atractivo del oro. Datos históricos muestran que, en períodos de incertidumbre política similar (como las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele experimentar subidas cortas del 5%-10%.

Cambios en las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal

Las expectativas sobre las tasas de interés de la Fed están directamente relacionadas con el dólar. Una bajada de tipos de interés debilita el dólar, reduciendo el coste de oportunidad de mantener oro y aumentando su atractivo relativo. Si la economía muestra signos de debilidad, la tendencia a recortar tipos puede acelerarse.

Es importante destacar que el precio del oro presenta una relación típicamente inversa con las tasas de interés reales: baja en las tasas de interés → sube el precio del oro. Esto se debe a que las tasas de interés reales = tasa nominal - inflación. Cada decisión de la Reserva Federal afecta profundamente esta ecuación, influyendo en la tendencia del oro.

Según la última información de las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte los tipos en diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Los inversores pueden seguir en tiempo real esta tendencia mediante la herramienta FedWatch, que ayuda a prever la dirección del precio del oro.

Los bancos centrales a nivel mundial continúan aumentando sus reservas de oro

Según el informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses de 2025, las compras totales de oro por parte de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente inferiores a las del mismo período del año pasado, siguen siendo niveles muy superiores a otros momentos.

La encuesta de reservas de oro de los bancos centrales publicada en junio es aún más reveladora: el 76% de los bancos encuestados prevé incrementar moderada o significativamente sus reservas de oro en los próximos cinco años, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto refleja una reevaluación de la importancia del oro como activo de reserva en el sistema financiero global.

Otros factores de soporte

Deuda global elevada y desaceleración económica — Para 2025, la deuda mundial alcanza los 307 billones de dólares, lo que limita la flexibilidad de las políticas de tipos de interés en muchos países. La tendencia hacia políticas monetarias acomodaticias reduce las tasas de interés reales, apoyando indirectamente el precio del oro.

Confianza en el dólar en duda — Cuando el dólar está bajo presión o la confianza en su papel como moneda de reserva disminuye, el oro, como activo cotizado en dólares, se beneficia y atrae más capital.

Aumento del riesgo geopolítico — La persistencia de la guerra en Ucrania, la tensión en Oriente Medio y otros eventos elevan la demanda de activos refugio, siendo el oro la opción por excelencia.

Sentimiento del mercado y efecto de contagio — La cobertura mediática y la discusión en redes sociales refuerzan las expectativas de subida del oro, atrayendo a fondos de corto plazo y creando un ciclo de auto-reforzamiento alcista.

Es importante recordar que estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad significativa, pero no necesariamente reflejan una tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, el oro cotizado en divisas también debe considerarse en función de la variación del tipo de cambio USD/TWD, que puede afectar la rentabilidad real.

¿Qué opinan los principales expertos y organismos sobre la futura tendencia del precio del oro?

Aunque en las últimas semanas el precio del oro ha corregido, la mayoría de las instituciones de inversión mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste técnico saludable”. Tras advertir sobre riesgos a corto plazo, mantienen una visión positiva a largo plazo y han elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs también mantiene su perspectiva optimista, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America es aún más optimista, habiendo ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, y recientemente un estratega ha mencionado que el precio del oro podría incluso alcanzar los 6,000 dólares en el próximo año.

El sector de joyería también confirma esta tendencia: marcas reconocidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Chow Tai Seng mantienen precios de referencia para sus joyas de oro en China en más de 1,100 yuanes/gramo, sin mostrar signos de caída significativa.

Estos indicios sugieren que los factores que sustentan el precio del oro a medio y largo plazo permanecen intactos. Como activo de reserva con reconocimiento global, su valor intrínseco sigue siendo sólido. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a la volatilidad a corto plazo, especialmente en torno a datos económicos de EE. UU. y reuniones importantes.

¿Cómo deberían los inversores minoristas posicionarse en oro ahora?

Tras entender la lógica de las subidas y bajadas del oro, los inversores deben adaptar sus estrategias según su situación personal. La tendencia alcista actual aún no ha terminado; tanto en el corto como en el medio plazo existen oportunidades, pero es fundamental no seguir ciegamente la corriente.

Para traders experimentados a corto plazo, la volatilidad ofrece excelentes oportunidades. El mercado del oro tiene alta liquidez y es relativamente fácil prever la dirección a corto plazo. En fases de rápida subida o bajada, las fuerzas de compra y venta están claramente definidas, permitiendo aprovechar las diferencias de precio. Los traders hábiles pueden actuar en consecuencia.

Para inversores novatos, si desean aprovechar las fluctuaciones recientes, deben hacerlo de forma gradual. Comenzar con pequeñas cantidades, evitar apalancarse en exceso y mantener una mentalidad equilibrada para no sufrir pérdidas difíciles de controlar. Utilizar herramientas como calendarios económicos para seguir en tiempo real los datos económicos de EE. UU. puede ser de gran ayuda para tomar decisiones informadas.

Para compras de oro físico con fines de inversión a largo plazo, entrar en el mercado requiere preparación mental, aceptando posibles fluctuaciones importantes en el proceso. Aunque la lógica de tendencia alcista a largo plazo no cambia, la capacidad de soportar oscilaciones significativas es clave.

Para incluir el oro en una cartera diversificada, es recomendable no concentrar demasiado en este activo, dado que su volatilidad no es menor que la de las acciones. No apostar toda la inversión en oro, sino diversificar para gestionar mejor el riesgo.

Para maximizar beneficios, se puede aprovechar la tendencia en el marco de una estrategia de inversión a largo plazo, capturando oportunidades en los momentos de mayor volatilidad, especialmente en torno a datos económicos de EE. UU. o eventos importantes. Esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Consejos clave para invertir en oro

• El oro tiene volatilidad comparable a las acciones — La amplitud media anual del oro es del 19.4%, frente al 14.7% del S&P 500, con riesgos similares.

• Ciclo muy largo — Como activo de reserva, su valor se realiza en períodos de más de diez años, pudiendo multiplicarse por dos o reducirse a la mitad en ese tiempo.

• Costos de transacción elevados — La compra y venta de oro físico suele implicar costos del 5%-20%.

• Diversificación recomendada — No pongas todos los huevos en la misma cesta; aunque el oro tiene lógica a largo plazo, una concentración excesiva aumenta el riesgo.

En resumen, la lógica subyacente del mercado del oro en 2025 sigue siendo válida. Sin embargo, en la práctica, los inversores deben ajustar sus estrategias según su tolerancia al riesgo, horizonte de inversión y experiencia. La toma de decisiones racional y basada en análisis siempre será más efectiva que dejarse llevar por las emociones, esa es la clave del éxito en la inversión.