El precio de la plata alcanza los 64.6 dólares, alcanzando un máximo histórico. ¿Cómo deben los minoristas taiwaneses entrar en el mercado? Guía de introducción a los ETF de plata

El precio de la plata ha estado en una carrera alcista. La plata en spot en Londres superó de golpe la barrera psicológica de 60 dólares/onza, y posteriormente alcanzó un récord histórico de 64.6 dólares/onza, con una subida mucho mayor de lo esperado por el mercado.

¿Por qué la plata está subiendo tan fuerte?

Expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, una oferta mundial de plata cada vez más ajustada, además de que EE. UU. ha incluido a la plata en la lista de minerales críticos, múltiples factores se combinan para impulsar la ola de inversión. Datos concretos: desde principios de año, el precio de la plata ha subido más del 100%, superando fácilmente al oro en casi un 70%, y también aplastando al índice Nasdaq en aproximadamente un 20%.

El banco de inversión suizo UBS incluso ha ajustado su objetivo de precio para la plata en 2026 a entre 58 y 60 dólares/onza, insinuando la posibilidad de que pueda subir aún más hasta 65 dólares/onza.

¿Por qué los ETF de plata se han convertido en la opción principal?

Hay varias formas de invertir en plata, pero ¿por qué los ETF de plata atraen más a los inversores minoristas? Muy sencillo: —sin poder tocar la plata, también puedes ganar dinero con ella.

Los ETF de plata son fondos de inversión que siguen el precio de la plata. A través de la tenencia de plata física o contratos de futuros, te permiten participar en las subidas y bajadas del precio sin tener que custodiar lingotes físicos. Comprar y vender es tan simple como una acción, solo necesitas una cuenta de valores y un clic en la app.

La plata física puede parecer más segura, pero la realidad es dura:

• Costes de almacenamiento elevados: alquiler de cajas fuertes o tarifas de almacenamiento anuales, del 1-5% que come directamente tus ganancias
• Amplios diferenciales de compra-venta: sobreprecio en joyerías o comerciantes de metales preciosos, costes de inspección, todo son costes ocultos, con un diferencial del 5-6% que se pierde en la compra
• Baja liquidez: en caso de necesidad urgente, la plata física es difícil de vender rápidamente, y los precios de compra en diferentes lugares no son transparentes
• Transportar y verificar complicaciones: mover grandes cantidades de plata y verificar su autenticidad son cargas adicionales

En comparación, los ETF de plata resuelven estos problemas. Lo que posees es un producto financiero, no un bien físico, eliminando todos los costes de gestión física. Además, su liquidez supera ampliamente a la de la plata física, permitiéndote entrar y salir según tu estado de ánimo.

¿Cómo funcionan los ETF de plata? ¿Cuáles son los riesgos?

Los ETF de plata suelen tener dos formas de operación:

Forma 1: Tenencia directa de plata física
El fondo compra lingotes de plata física almacenados en bóvedas. Si el precio de la plata sube un 5%, el valor del ETF también sube un 5%; si baja, el ETF cae en consecuencia. Es la forma más directa, pero los costes anuales erosionan parte de la rentabilidad.

Forma 2: Uso de futuros y derivados
No poseen plata física, sino que siguen el precio mediante contratos de futuros en COMEX u otros instrumentos financieros. Esta forma es más flexible, pero requiere gestionar las posiciones de futuros, y a largo plazo, el rendimiento puede ser menor que el precio real de la plata.

Un recordatorio importante: la volatilidad de la plata es mucho mayor que la del oro. Aunque en 2025 subió un 100%, en el pasado la plata ha tenido caídas bruscas, y en el corto plazo puede sufrir pérdidas significativas. Los inversores con poca tolerancia al riesgo deben pensarlo bien.

¿Qué opciones tienen los inversores en Taiwán para comprar ETF de plata?

Los ETF de plata más populares a nivel mundial son:

SLV (iShares Silver Trust)
El ETF de plata más conocido globalmente, gestionado por BlackRock, con activos por más de 30 mil millones de dólares. Posee plata física, sigue el precio spot en Londres, y tiene una comisión anual de solo 0.50%. Al ser gestionado pasivamente, no compra y vende frecuentemente, solo vende pequeñas cantidades periódicamente para cubrir costes operativos. Ideal para quienes quieren exposición pura al precio de la plata.

DBS (Invesco DB Silver Fund)
Sigue el precio de la plata mediante futuros en COMEX, con una comisión del 0.75%. Es un fondo basado en futuros, adecuado para quienes buscan mayor flexibilidad, pero hay que tener en cuenta los costes de roll-over.

AGQ (ProShares Ultra Silver)
Este es especial: ofrece apalancamiento de 2 veces. Si la plata sube un 5%, AGQ sube un 10%; si baja un 5%, cae un 10%. El apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Solo para traders experimentados a corto plazo, mantenerlo a largo plazo puede erosionar las ganancias por el efecto de la capitalización.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)
Es un ETF apalancado en corto, con apalancamiento de -2. Es decir, si la plata baja, ZSL sube; si la plata sube, ZSL baja. Solo para operaciones a corto plazo, mantenerlo a largo plazo conlleva riesgos elevados.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)
Fondo cerrado lanzado en 2010, con unos 12 mil millones de dólares en activos. Lo más especial es que los inversores pueden solicitar canjear acciones por plata física. Como no emite y redime unidades continuamente, su precio puede desviarse del valor neto, a veces con prima o con descuento. Es apto para inversión a largo plazo, pero hay que tener en cuenta las diferencias de precio.

00738U (Fondo de Plata de Taiwán)
ETF de plata listado en Taiwán, invierte en contratos de futuros del índice Dow Jones Silver ER. Tiene una comisión del 1%, considerado un producto de alta volatilidad. Ventaja: cotiza en Taiwán, con impuestos sencillos (sin impuestos al comprar, 0.1% al vender). Desventaja: mayor desviación respecto al valor neto.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)
No sigue directamente el precio de la plata, sino que invierte en acciones de las principales compañías mineras de plata a nivel mundial. Cuando la plata sube, las acciones mineras suelen subir aún más, con un aumento en 2025 del 142%, mucho más que el 100% de la plata. Pero tiene mayor volatilidad, riesgos específicos de las empresas, y diferenciales de compra-venta mayores.

¿Cómo comprar ETF de plata en Taiwán? ¿Cuáles son las vías principales?

Vía 1: Corretaje de doble vía (más usado)
A través de brokers taiwaneses (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) que gestionan la compra en brokers extranjeros. Pasos: abrir cuenta de doble vía → elegir moneda NT$ o USD para la liquidación → buscar el código del ETF en la app → comprar.

Ventajas: regulado por la Comisión de Valores, impuestos gestionados por el broker, fondos permanecen en Taiwán, interfaz en chino.
Desventajas: comisiones más altas, productos limitados.

Vía 2: Abrir cuenta en brokers extranjeros directamente
Como Interactive Brokers, Fidelity, etc. Solicitar en línea, preparar pasaporte, DNI, comprobante de domicilio. Pasos: abrir cuenta → transferir fondos (TWD a USD) → hacer órdenes → operar.

Ventajas: comisiones muy bajas o nulas, acceso a mercados globales, herramientas avanzadas.
Desventajas: interfaz en inglés, gestionar transferencias y impuestos por cuenta propia (por ejemplo, retención del 30% en dividendos de EE. UU.), menor protección legal en caso de disputa.

¿Se pagan impuestos al comprar ETF de plata?

Es un detalle que muchos pasan por alto, y que afecta directamente la rentabilidad final.

ETF de plata en Taiwán (como 00738U):
Se consideran como acciones locales, la compra está exenta de impuestos, y al vender solo se paga un 0.1%. Muy sencillo.

ETF de plata en el extranjero (como SLV):
Se consideran ingresos por propiedad en el extranjero, y se incluyen en la declaración de ingresos globales. El umbral clave:

• Si los ingresos en el extranjero en total son ≤ 100万円, no se consideran para el mínimo impuesto.
• Si superan los 100万円, se incluyen en la base imponible y se paga un 20% de impuesto sobre la parte que excede.

Por ejemplo: si en un año se obtienen 150万円 en ingresos en el extranjero, los 50万円 que exceden los 100万円 se gravan al 20%, resultando en 10万円 de impuestos.

Por tanto, si ganas mucho en corto plazo con los ETF de plata, la carga fiscal no debe subestimarse.

ETF de plata vs otras formas de inversión en plata

Hay muchas maneras de invertir en plata, cada una con ventajas y desventajas:

Lingotes físicos de plata
Ganan un 103% (siguen el precio de la plata), pero tras descontar el diferencial de compra-venta del 5-6%, costes de almacenamiento del 1-5%, y costes de inspección al vender, la ganancia real sería del 95-100%. Para quienes creen en una tendencia alcista a largo plazo y no les importa la liquidez, puede ser opción.

Futuros de plata
Si aciertas en la dirección, con apalancamiento 2x puedes ganar más del 200%. Pero el riesgo también se amplifica: si te equivocas, pierdes en la misma proporción, incluso el capital inicial. Solo para traders experimentados y a corto plazo.

Acciones mineras de plata (como SIL)
Las empresas mineras suelen multiplicar las ganancias cuando el precio de la plata sube, por lo que su rendimiento puede superar al propio precio de la plata. En 2025, el ETF de mineras subió un 142%, mucho más que el 100% de la plata. Pero tienen mayor volatilidad, riesgos específicos de la empresa, y diferenciales mayores.

ETF de plata
Rentabilidad neta ligeramente menor que el precio de la plata (por las comisiones), pero con gran liquidez, facilidad de compra y venta, sin necesidad de almacenamiento, riesgo controlado, ideal para principiantes. En 2025, tras descontar comisiones, la rentabilidad sería aproximadamente entre 95-100%.

Cinco grandes riesgos al invertir en ETF de plata

1. La volatilidad de la plata es feroz
Históricamente, la plata tiene una volatilidad mucho mayor que el oro y las acciones. En 2025 subió un 100%, pero en el pasado ha caído un 30-40% en cortos periodos. Se requiere tener un corazón fuerte.

2. Difícil evitar errores de seguimiento
Los ETF basados en futuros pueden tener menor rendimiento a largo plazo por roll-over y costes de gestión. Los ETF físicos también pierden por las comisiones anuales. Revisar siempre el ratio de gastos.

3. Riesgo de tipo de cambio
Los ETF en el extranjero se ven afectados por la variación del dólar frente al nuevo dólar taiwanés. Aunque la plata suba, si el dólar se deprecia, la rentabilidad real se reduce.

4. Incertidumbre geopolítica y de demanda
El precio de la plata depende de la demanda industrial (solar, electrónica, médica), de la situación geopolítica y de las políticas monetarias. Estos factores cambian rápidamente y son difíciles de predecir.

5. Productos apalancados con riesgos ocultos
Los ETF apalancados como AGQ o ZSL se reajustan diariamente, y mantenerlos a largo plazo puede generar pérdidas por el efecto de la capitalización. Solo para operaciones a corto plazo.

Recomendaciones finales

Los ETF de plata son una buena herramienta para participar en las subidas del precio de la plata, especialmente para inversores en Taiwán que no quieren lidiar con la entrega física. Pero no son una vía para hacerse rico de la noche a la mañana: la volatilidad es alta y hay que estar preparado mentalmente.

Antes de invertir, pregúntate:

1. ¿Cuánto puedo soportar de pérdidas a corto plazo? La plata puede corregir un 20-30% de repente, ¿lo aguantarías?
2. ¿Cuál es tu horizonte de inversión? La estrategia para corto plazo y largo plazo con ETF es muy diferente.
3. ¿Has considerado todos los costes? Comisiones, impuestos, tipo de cambio, ¿el rendimiento neto justifica la inversión?

Con estas respuestas claras y ajustadas a tu perfil de riesgo y capital, elige la vía y el ETF adecuados. Diversifica, revisa periódicamente, y no pongas todos los huevos en una sola cesta. Esa es la forma correcta de invertir en ETF de plata.