¿Quieres invertir en bonos del gobierno de EE. UU.? Un artículo para entender cómo comprar bonos y calcular sus rendimientos

Como uno de los instrumentos de inversión más seguros a nivel mundial, los bonos del gobierno de EE. UU. atraen la atención de innumerables inversores. Pero para los inversores que ingresan por primera vez al mercado, preguntas como cómo comprar bonos, cómo elegir, y cómo calcular los rendimientos suelen ser confusas. Hoy profundizaremos en la guía de inversión en bonos del gobierno de EE. UU.

Conociendo los bonos del gobierno de EE. UU.

Los bonos del gobierno de EE. UU. (bonos públicos estadounidenses) son esencialmente una forma en que el gobierno obtiene fondos del público. El gobierno de EE. UU. emite bonos para pedir prestado a los inversores, comprometiéndose a devolver el principal y pagar intereses en la fecha de vencimiento. Debido a la alta calificación crediticia del gobierno de EE. UU., estos bonos son considerados por inversores globales como activos altamente líquidos y con riesgo muy bajo.

Ya sea para inversores individuales o institucionales, los bonos del gobierno de EE. UU. se han convertido en una parte importante de las carteras, utilizados para equilibrar riesgos y obtener ingresos estables.

Tipos principales y características de los bonos

Los bonos del gobierno de EE. UU. se dividen en cuatro categorías según su vencimiento, cada una con características distintas:

Bonos del Tesoro a corto plazo (Treasury Bills)

Los bonos del Tesoro a corto plazo tienen vencimientos inferiores a un año, y generalmente se emiten con ciclos de 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas o 52 semanas.

Estos bonos se emiten a descuento, con pago de intereses al vencimiento. Los inversores no reciben intereses periódicos, sino que compran a un precio inferior al valor nominal y reciben el valor nominal al vencimiento. Por ejemplo, un bono a corto plazo emitido con un descuento del 1% se compra por 99 dólares y al vencimiento se recibe 100 dólares, obteniendo así una ganancia de 1 dólar.

Debido a su corto plazo y rápida rotación, los bonos del Tesoro a corto plazo son ideales para inversores que buscan flexibilidad en la asignación de activos.

Bonos del Tesoro a medio plazo (Treasury Notes)

Los bonos a medio plazo tienen vencimientos entre 2 y 10 años, con emisiones comunes de 2, 3, 5, 7 y 10 años.

Estos bonos pagan intereses semestralmente. Los bonos a 10 años, por su importancia, son considerados por el mercado como la “ancla de la valoración de activos globales” y son un indicador clave para analizar la tendencia del mercado de bonos.

Bonos del Tesoro a largo plazo (Treasury Bonds)

Los bonos a largo plazo tienen los vencimientos más amplios, generalmente de 10 a 30 años, principalmente en forma de bonos a 30 años.

También utilizan un mecanismo de pago de intereses semestral. Aunque tienen un plazo largo, su liquidez en realidad es mayor de lo que se piensa, ya que se pueden negociar libremente en el mercado secundario.

Bonos protegidos contra la inflación (TIPS)

La principal ventaja de los TIPS es su mecanismo de ajuste del principal ligado a la inflación. El valor del principal se ajusta periódicamente según la Índice de Precios al Consumidor (CPI).

Cuando la inflación aumenta, el valor del principal también sube, y los pagos de intereses aumentan en consecuencia; si hay deflación, el principal se ajusta a la baja, pero el gobierno garantiza que al vencimiento se devolverá al menos el valor nominal original.

Por ejemplo, comprar un TIPS con un valor nominal de 1,000 dólares y una tasa fija del 1%, si la inflación ese año alcanza el 5%, el principal se ajustará a 1,050 dólares, y los intereses anuales serán 10.5 dólares (superior a los 10 dólares originales).

Tabla comparativa de tipos de bonos

En general, los bonos a largo plazo ofrecen mayores rendimientos que los de corto plazo. Sin embargo, en los últimos años, las subidas de tasas de la Reserva Federal han provocado un aumento en las tasas a corto plazo y una inversión en la curva de rendimiento, rompiendo la tradicional jerarquía de rendimientos.

Mecanismo de emisión y subasta de bonos

Los bonos del gobierno de EE. UU. se emiten mediante subastas periódicas, y los inversores pueden consultar el calendario de subastas a través de los canales oficiales del Departamento del Tesoro de EE. UU.

Las frecuencias de subasta varían según el tipo de bono. Por ejemplo, los bonos a 13 y 26 semanas se subastan semanalmente, mientras que los bonos a 10 años se subastan en meses específicos (febrero, mayo, agosto, noviembre).

Cómo invertir en bonos del gobierno de EE. UU. en Taiwán

Para los inversores en Taiwán, hay principalmente tres vías para comprar bonos del gobierno de EE. UU., cada una con ventajas y desventajas:

Opción 1: Compra directa de bonos

A través de corredores nacionales o internacionales, comprando bonos que ya están en circulación en el mercado secundario. Los corredores en el extranjero, en comparación con los corredores locales, ofrecen una gama más amplia de productos, cotizaciones más actualizadas y menores costos.

Proceso de compra:

• Abrir una cuenta de valores en un corredor
• Filtrar bonos según plazo, rendimiento, etc.
• Realizar órdenes a mercado o limitadas
• Recibir intereses periódicamente y poder vender en cualquier momento en el mercado secundario

Ventajas: Liquidez suficiente, flexibilidad en la asignación.

Desventajas: Monto mínimo de inversión relativamente alto (usualmente más de 1,000 dólares), comisiones y riesgo de fluctuación de precios.

Opción 2: Fondos de bonos

Los fondos de bonos agrupan varios bonos, reduciendo el riesgo de inversión en un solo bono. El monto mínimo de inversión es más bajo, alrededor de 100 dólares, pero se deben pagar comisiones de gestión.

Opción 3: ETF de bonos (más adecuado para pequeños inversores)

Los ETF de bonos, como las acciones, se compran y venden en plataformas de trading, permitiendo a los inversores poseer indirectamente una cartera de bonos del gobierno. Los costos de transacción son mucho menores que los fondos tradicionales, siendo más adecuados para quienes desean participar con montos pequeños.

Algunos ETF de bonos del gobierno de EE. UU. comunes son:

• TLT (bonos a largo plazo de más de 20 años)
• IEF (bonos a medio plazo de 7-10 años)
• SHY (bonos a corto plazo de 1-3 años)
• VGSH (índice de bonos a corto plazo)
• TIP (bonos protegidos contra la inflación)
• GOVT (índice de bonos del gobierno de EE. UU.)

Comparación de las tres formas de inversión

Rendimiento de los bonos: conceptos y cálculos

Al invertir en bonos, los inversores suelen encontrarse con dos conceptos clave: rendimiento actual y rendimiento hasta el vencimiento.

Rendimiento actual

La forma más sencilla de calcularlo es:

Rendimiento actual = Interés anual ÷ Precio actual × 100%

Refleja la tasa de retorno instantánea basada en el precio de mercado actual.

Rendimiento hasta el vencimiento (YTM)

El rendimiento hasta el vencimiento es la tasa de rendimiento anual real que un inversor obtendrá si mantiene el bono hasta la fecha de vencimiento, y su cálculo es más complejo, ya que considera ingresos por intereses, diferencia de principal y valor del tiempo.

Afortunadamente, los inversores no necesitan hacer cálculos manuales. Organismos oficiales como la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU. publican diariamente la curva de rendimiento, y sitios de noticias financieras (como Investing.com, CNBC) y plataformas de trading ofrecen funciones de consulta para obtener datos en tiempo real del YTM.

Factores clave que afectan el precio de los bonos del gobierno de EE. UU.

El precio de los bonos, al igual que otros instrumentos de deuda, tiene una relación inversa con la rentabilidad: cuanto más alto el precio, menor el rendimiento, y viceversa.

Comprender los factores que influyen en el precio es crucial para la toma de decisiones de inversión:

Factores internos

Vencimiento y tasa de cupón: Los bonos con vencimientos más largos tienen riesgos potenciales mayores, por lo que se emiten a precios más bajos para atraer inversores.

Factores externos

Cambios en el entorno de tasas de interés: Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas, los nuevos bonos ofrecen tasas más altas, lo que reduce la atracción de los bonos existentes y hace que su precio caiga. Lo contrario también aplica. La subida agresiva de tasas en los últimos dos años por parte de la Fed provocó una caída significativa en los precios de los bonos y un aumento en los rendimientos.

Ciclo económico: En recesiones, las tasas de interés bajan, y la entrada de fondos en el mercado de bonos eleva sus precios; en épocas de auge, sucede lo contrario.

Expectativas de inflación: La inflación en aumento eleva las tasas de interés. Los inversores temen que los intereses de los bonos no sean suficientes para compensar la pérdida de poder adquisitivo, por lo que exigen precios más bajos para compensar la prima de riesgo.

Emisión de bonos: Una emisión excesiva puede romper el equilibrio de oferta y demanda, presionando a la baja los precios.

Bonos vs otros instrumentos de inversión

Si estás considerando ingresar al mercado estadounidense, además de los bonos tradicionales, hay otras opciones que vale la pena explorar.

Las características de diferentes instrumentos varían notablemente: los bonos tienen costos de transacción más altos pero riesgo muy bajo, adecuados para inversores conservadores; otros instrumentos financieros ofrecen más opciones de negociación y potenciales rendimientos, pero con riesgos mayores.

Para inversores con diferentes perfiles de riesgo y objetivos, siempre hay una estrategia adecuada. La clave para cómo comprar bonos radica en seleccionar las herramientas y métodos que mejor se ajusten a tu situación personal.

Ya sea para inversores conservadores que buscan flujo de caja estable, o para inversores institucionales que buscan diversificación, los bonos del gobierno de EE. UU. son una opción importante a considerar en cualquier cartera de inversión.