Las acciones estadounidenses cayeron, ¿las acciones taiwanesas también caerán? Análisis profundo de la verdad sobre la interconexión de los mercados bursátiles globales

Las fluctuaciones del mercado de valores de EE. UU. suelen provocar reacciones en cadena en el mercado de Taiwán, pero ¿es realmente inevitable este “caída sincronizada”? La respuesta es más compleja de lo que piensas. Este artículo, mediante datos históricos y mecanismos de mercado, te ayuda a entender el impacto real de una gran caída en las acciones estadounidenses en los activos taiwaneses, bonos, oro y otros, así como cómo deberían responder los inversores.

Desde la historia: el poder destructivo de las caídas en las acciones de EE. UU.

Cada colapso del mercado de EE. UU. tiene sus propias señales. Revisemos algunos casos emblemáticos:

Gran Depresión de 1929: El índice Dow Jones cayó un 89% en 33 meses, debido a un apalancamiento excesivo y deterioro de los fundamentos económicos. La implementación de políticas proteccionistas comerciales agravó la contracción del comercio global, evolucionando en una crisis económica mundial.

Lunes Negro de 1987: Caída del 22.6% en un solo día, causada por un descontrol en la negociación algorítmica. Los inversores institucionales vendieron en masa, generando un efecto de pánico, provocando una crisis de liquidez. La Reserva Federal inyectó fondos, y el mercado se recuperó en dos años.

Burbuja de Internet 2000-2002: Nasdaq cayó de 5133 a 1108 puntos, una caída del 78%. La sobrevaloración de las empresas tecnológicas y su falta de beneficios se desplomaron tras el inicio de un ciclo de aumento de tasas.

Crisis de las hipotecas subprime 2007-2009: La burbuja inmobiliaria y los riesgos de derivados financieros se expandieron, el Dow Jones cayó de 14279 a 6800 puntos, un 52%. El sistema financiero global sufrió daños, y la tasa de desempleo subió al 10%.

Impacto del COVID-19 en 2020: La pandemia provocó parálisis económica, con una caída del Dow Jones superior al 30% en corto plazo. Sin embargo, las políticas de flexibilización cuantitativa de la Fed rápidamente revertieron la situación, recuperando en medio año y alcanzando nuevos máximos históricos.

Mercado bajista de 2022 por subidas de tasas: La Reserva Federal subió las tasas en 425 puntos básicos para hacer frente a una inflación de 40 años, con una caída del S&P 500 del 27% y del Nasdaq del 35%. Pero en 2023, las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos históricos.

Impacto comercial de abril de 2025: La modificación de políticas comerciales provocó caídas acumuladas en los tres principales índices superiores al 10% en dos días, la peor caída continua desde marzo de 2020.

Las causas profundas de las caídas en las acciones de EE. UU.

Al estudiar estos eventos históricos, se revela un patrón: las caídas severas suelen precederse de burbujas importantes, y los cambios en políticas o shocks externos solo actúan como detonantes.

Expansión de burbujas: Los precios de los activos se alejan mucho de sus fundamentos. Ya sea la especulación con apalancamiento en 1929, las altas valoraciones en internet en 2000 o la expansión excesiva del mercado inmobiliario en 2007, la raíz está en la sobrevaloración.

Cambio de política: El aumento de tasas, políticas de ajuste o restricciones comerciales pueden ser el golpe final. Cuando la Fed sube tasas o los gobiernos restringen liquidez, la preferencia por el riesgo de los inversores se reduce inmediatamente.

Shocks externos: Eventos geopolíticos, pandemias, crisis energéticas, entre otros, pueden desencadenar pánico rápidamente, acelerando las caídas.

Crisis de liquidez: Cuando los inversores institucionales cierran posiciones y reducen apalancamiento simultáneamente, se genera un efecto de pánico que puede hacer que la caída sea mayor de lo esperado.

¿Qué pasa con otros activos cuando caen las acciones de EE. UU.?

Las caídas en EE. UU. suelen activar un “modo de refugio”, en el que el dinero se desplaza de activos de alto riesgo a activos de menor riesgo, afectando otros instrumentos financieros de forma sistémica.

Tendencia de bonos: Cuando el mercado bursátil cae mucho, aumenta la percepción de riesgo y entra mucho dinero en bonos del Tesoro de EE. UU., elevando sus precios y bajando sus rendimientos. Datos históricos muestran que, ya sea en correcciones alcistas o cambios bajistas, los rendimientos de los bonos estadounidenses tienden a disminuir unos 45 puntos básicos en los siguientes seis meses. Sin embargo, si la caída se debe a una inflación descontrolada (como en 2022), inicialmente puede haber una situación de “caída doble” en acciones y bonos, hasta que el mercado enfoque en la recesión.

Fortaleza del dólar: En momentos de pánico global, el dólar es la última moneda de refugio. Los inversores venden activos emergentes para comprar dólares, impulsando su valor. Además, en la tendencia de desapalancamiento, los inversores deben pagar préstamos en dólares, generando una fuerte demanda de dólares.

Oro en alza: Como activo tradicional de refugio, el oro suele subir cuando las acciones caen. Si además se espera una bajada de tasas, el oro recibe un doble impulso (demanda de refugio + menor tasa). Pero si la caída ocurre en el inicio de un ciclo alcista de tasas, el oro puede verse restringido por las tasas altas.

Presión sobre commodities: El petróleo, cobre y otros materiales industriales suelen caer junto con las acciones, ya que la desaceleración económica reduce la demanda. Pero si la caída se debe a interrupciones geopolíticas (como conflictos en países productores), los precios del petróleo pueden subir en contra de la tendencia, generando stagflación.

Caídas sincronizadas en criptomonedas: Aunque algunos defienden que Bitcoin es “oro digital”, en los últimos años su comportamiento se asemeja más a activos tecnológicos de alto riesgo. Cuando las acciones caen, los inversores venden criptomonedas para obtener liquidez, provocando caídas simultáneas.

¿Caerán las acciones de EE. UU. siempre que caigan las de Taiwán? La realidad es más compleja

Es un error común entre muchos inversores taiwaneses. La caída en EE. UU. puede impactar en Taiwán, pero no es necesariamente inevitable.

Tres mecanismos de transmisión de EE. UU. a Taiwán

Contagio emocional: EE. UU. es un referente global; si cae, genera pánico. Los inversores también venden en Taiwán activos de riesgo, creando presión vendedora. En marzo de 2020, cuando estalló la pandemia, Taiwán cayó más del 20%, por este contagio emocional.

Retiro de inversión extranjera: Los fondos extranjeros son clave en el mercado taiwanés. Cuando EE. UU. tiene volatilidad, los inversores internacionales suelen retirar fondos para mantener liquidez o reequilibrar carteras, afectando directamente los precios.

Fundamentos económicos: EE. UU. es el principal mercado de exportación de Taiwán. Una recesión en EE. UU. reduce la demanda de productos taiwaneses, especialmente en tecnología y manufactura. La caída en beneficios empresariales se refleja en los precios de las acciones. Durante la crisis de 2008, Taiwán cayó junto con EE. UU., siendo los fundamentos económicos un factor importante.

Pero también hay excepciones

No siempre que EE. UU. caiga, Taiwán lo hará en la misma proporción. En algunos casos, Taiwán puede incluso subir en contra de la tendencia:

• Cuando la caída en EE. UU. se debe a problemas sectoriales específicos (no a una recesión global), Taiwán puede mantenerse estable por sus fundamentos independientes.
• Si las exportaciones taiwanesas están diversificadas en diferentes regiones o ciclos de productos, el impacto puede ser menor.
• Políticas de apoyo del banco central o del gobierno pueden estabilizar el mercado y reducir caídas.

Lo clave es entender la causa. La crisis de 2020 por la pandemia fue un riesgo sistémico, por lo que Taiwán no pudo escapar. Pero en 2015, cuando EE. UU. tuvo pequeñas fluctuaciones, Taiwán mostró mayor independencia.

¿Cómo detectar señales de una gran caída en EE. UU. con anticipación?

En lugar de esperar pasivamente, es mejor monitorear estos indicadores clave:

Datos económicos: El crecimiento del PIB, la tasa de desempleo, el índice de confianza del consumidor y las ganancias corporativas. Datos débiles pueden ser señales de riesgo. Cuando estos indicadores empiezan a deteriorarse, suele ser una advertencia.

Política monetaria: Las decisiones de la Fed son cruciales. Subir tasas aumenta los costos de financiamiento, reduce consumo e inversión, y presiona las acciones; bajar tasas tiene el efecto opuesto. Seguir las minutas y las directrices ayuda a anticipar cambios.

Geopolítica: Conflictos internacionales, cambios en políticas comerciales y eventos políticos pueden impactar rápidamente. Aunque estos eventos son impredecibles, mantenerse informado ayuda a estar alerta.

Indicadores de sentimiento del mercado: La confianza y el pánico de los inversores influyen en la tendencia. El índice VIX, cambios en las posiciones institucionales y el saldo de financiamiento son referencias importantes.

Cómo deben actuar los inversores

Ajuste de la asignación de activos: Cuando aparecen señales de riesgo, reducir moderadamente la proporción en acciones y aumentar en efectivo y bonos de calidad. No es salir completamente, sino gestionar el riesgo activamente.

Diversificación: No concentrar demasiado en un solo mercado o sector. La diversificación global ayuda a equilibrar riesgos en caídas de un mercado.

Revisión periódica de las inversiones: Evaluar regularmente los fundamentos de las acciones en cartera y ajustar si es necesario. Evitar decisiones impulsivas por pánico.

Comprender los mecanismos del mercado: Entender la relación entre EE. UU. y Taiwán, pero sin simplificar a “caída en EE. UU. = caída en Taiwán”. Cada caída tiene su contexto particular.

Preparación mental: La volatilidad del mercado es normal. Tras cada gran caída, el mercado suele recuperarse y alcanzar nuevos máximos. Los inversores a largo plazo no deben dejarse llevar por las fluctuaciones a corto plazo, sino mantener la disciplina.

Las caídas en EE. UU. pueden presionar a Taiwán, pero la magnitud depende de la causa, la situación económica taiwanesa y las respuestas políticas. Con un monitoreo constante, ajuste de la cartera y educación en los mecanismos del mercado, los inversores pueden proteger su patrimonio en medio de la volatilidad.