Pronósticos del oro 2026: ¿ bajará o alcanzará nuevos récords?

El metal amarillo experimentó un aumento sin precedentes en los últimos años durante 2025, alcanzando precios que superaron los 4300 dólares por onza a mediados de octubre de 2025, antes de experimentar una caída hacia niveles de 4000 dólares en noviembre, lo que generó serias dudas sobre si el precio del oro en 2026 continuará hacia los 5000 dólares o volverá a disminuir.

Este aumento pronunciado ocurrió en medio de crecientes preocupaciones por una desaceleración del crecimiento económico global y expectativas de una reanudación gradual de políticas monetarias expansivas, lo que llevó a los inversores a buscar refugios seguros, convirtiendo al oro en la primera opción como herramienta de cobertura estratégica contra la incertidumbre económica y política.

Factores que respaldan el aumento del precio del oro en 2026

1- Demanda de inversión en aumento

El Consejo Mundial del Oro estimó que la demanda total del metal en el segundo trimestre de 2025 alcanzó las 1249 toneladas, un aumento del 3% anual y un valor de 132 mil millones de dólares, un incremento del 45%.

Por otro lado, los fondos cotizados en bolsa de oro atrajeron flujos masivos que llevaron los activos gestionados a 472 mil millones de dólares, con participaciones que alcanzaron las 3838 toneladas, acercándose a un máximo histórico estimado en 3929 toneladas. Este indicador refuerza la probabilidad de que el aumento continúe en lugar de colapsar en el próximo año.

Norteamérica dominó más de la mitad de la demanda global con 618.8 toneladas desde el inicio del año hasta septiembre, seguida por Europa y Asia con una diferencia clara.

2- Continuación de compras por parte de bancos centrales

Los bancos centrales continuaron fortaleciendo sus reservas de oro de manera significativa, añadiendo 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, superando en un 24% el promedio trimestral de los últimos cinco años.

El porcentaje de bancos centrales que gestionan reservas de oro aumentó al 44% del total mundial, frente al 37% en 2024, reflejando una estrategia de diversificación de activos lejos del dólar.

China, Turquía e India lideraron las compras, con el Banco Popular de China agregando más de 65 toneladas por segundo mes consecutivo. Se espera que estas compras sigan siendo el principal motor de demanda hasta finales de 2026.

3- Brecha entre oferta y demanda

La producción minera alcanzó un récord de 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, pero este aumento lento no cubre la demanda en aumento.

Las cantidades de oro reciclado disminuyeron un 1%, ya que los propietarios prefieren mantener sus posesiones esperando mayores aumentos, profundizando la brecha entre oferta y demanda.

Los costos de extracción globales aumentaron a 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década, limitando la expansión de la producción en el futuro.

4- Políticas monetarias de EE. UU. y del mundo

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en octubre de 2025 en 25 puntos básicos, situando el rango en 3.75-4.00%, con indicios de posibles recortes adicionales.

Las expectativas del mercado indican una posible reducción adicional de 25 puntos básicos en diciembre de 2025 y en 2026, lo que podría llevar la tasa de interés al 3.4% para finales de 2026.

Las rentabilidades reales de los bonos a diez años bajaron del 4.6% al 4.07%, reduciendo el costo de oportunidad de mantener oro sin intereses.

Otras grandes bancos centrales, especialmente el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, siguen políticas acomodaticias que refuerzan la atracción del metal como refugio seguro.

5- Presiones inflacionarias y financieras

La deuda pública mundial superó el 100% del PIB, generando preocupación por la sostenibilidad de las políticas fiscales.

Alrededor del 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro durante el tercer trimestre de 2025 como protección contra riesgos financieros a largo plazo.

6- Tensiones geopolíticas

Los conflictos comerciales y las tensiones regionales aumentaron la demanda de oro como refugio seguro en un 7% interanual.

Cuando aumentaron las preocupaciones sobre Taiwán y el suministro de energía, los precios spot superaron los 3400 dólares en julio de 2025.

Con la persistencia de la incertidumbre, el oro continuó su ascenso, superando los 4300 dólares a mediados de octubre.

7- Debilidad del dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico a principios de año, influenciado por las expectativas de recortes de tasas y la desaceleración del crecimiento.

Esta debilidad aumenta la atracción del oro para los inversores extranjeros y respalda la demanda global.

Pronósticos de precios del oro 2026 de los grandes bancos

Banco HSBC: espera que una ola alcista impulse el precio hasta los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual previsto de 4600 dólares.

Bank of America: elevó sus expectativas a 5000 dólares como pico potencial en 2026, con un promedio previsto de 4400 dólares, aunque señaló la posibilidad de una corrección a corto plazo para tomar ganancias.

Goldman Sachs: ajustó su pronóstico para 2026 a 4900 dólares por onza, citando fuertes flujos hacia fondos de oro cotizados y la continuación prevista de compras por parte de bancos centrales.

J.P. Morgan: pronostica que el oro alcanzará aproximadamente 5055 dólares para mediados de 2026.

El rango más frecuente entre los analistas oscila entre 4800 y 5000 dólares como pico potencial, y un promedio entre 4200 y 4800 dólares.

Pronósticos del precio del oro en mercados locales

Egipto: según expertos, el precio del oro podría llegar a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza en 2026, lo que representa un aumento del 158.46%.

Arabia Saudita: si se cumple el escenario de 5000 dólares por onza, esto se traduciría en aproximadamente 18750 a 19000 riales saudíes a un tipo de cambio fijo de (3.75 a 3.80 riales por dólar).

Emiratos Árabes: bajo el mismo escenario, el precio de la onza podría llegar a aproximadamente 18375 a 19000 dirhams emiratíes.

Estas previsiones se basan en supuestos de estabilidad en los tipos de cambio y en la continuidad de la demanda global sin grandes turbulencias económicas.

Riesgos de corrección y posible caída

A pesar del optimismo, HSBC advierte que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibilidades de corrección hacia los 4200 dólares por onza si los inversores comienzan a tomar ganancias.

El banco descarta una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra una verdadera crisis económica.

Goldman Sachs alertó que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a prueba la “credibilidad de los precios” del mercado, especialmente ante una demanda industrial débil.

Los analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank coinciden en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores como un activo a largo plazo.

Análisis técnico del precio del oro a principios de 2026

El oro cerró sus operaciones el 21 de noviembre de 2025 en 4065.01 dólares por onza, tras haber alcanzado un máximo de 4381.44 dólares el 20 de octubre de 2025.

El precio rompió la línea de canal alcista en el marco diario, pero aún mantiene la tendencia principal en el corto plazo, que conecta los mínimos en torno a 4050 dólares.

Existe un soporte fuerte en el nivel de 4000 dólares, una zona clave para determinar si continuará la corrección bajista. Una ruptura con cierre claro podría apuntar a 3800 dólares (50% de retroceso de Fibonacci).

Las primeras resistencias importantes están en 4200 dólares, seguidas por 4400 y 4680 dólares.

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en 50, indicando una situación de total neutralidad en el mercado sin tendencia clara.

El indicador MACD permanece por encima de cero, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista.

Es probable que continúe la negociación en un rango lateral con inclinación alcista entre 4000 y 4220 dólares en el corto plazo, manteniendo la perspectiva positiva mientras el precio permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

Resumen

Las previsiones del precio del oro en 2026 reflejan una lucha entre la toma de ganancias y nuevas compras por parte de instituciones y bancos centrales. Con la disminución de las rentabilidades reales y la debilidad del dólar, el metal está en camino de registrar niveles récord cercanos a los 5000 dólares.

Pero si la presión inflacionaria disminuye y la confianza en los mercados financieros se restablece, el oro podría entrar en una fase de estabilización a largo plazo, escenario que podría impedir alcanzar los objetivos máximos. La vigilancia continua de los factores geopolíticos y monetarios globales será decisiva para determinar la trayectoria del precio durante el próximo año.