La tendencia alcista del mercado de la libra esterlina continúa, y el proyecto de presupuesto envía señales positivas

Recientemente, el rendimiento de la libra esterlina ha sido fuerte, y el sentimiento del mercado ha mejorado claramente. El 27 de noviembre, la libra esterlina frente al dólar(GBP/USD) subió a 1.3261, logrando su sexta jornada consecutiva de alza y alcanzando un nuevo máximo en el último mes. Al mismo tiempo, el euro frente a la libra cayó a 0.8745, estableciendo también un mínimo en un mes. Detrás de esta recuperación, el nuevo proyecto de presupuesto publicado por el gobierno del Reino Unido se ha convertido en un catalizador clave.

**El proyecto de presupuesto establece un nuevo marco fiscal**

El 26 de noviembre, el ministro de Finanzas del Reino Unido, Rishi Sunak, reveló detalles de una nueva ronda de planes presupuestarios. Este presupuesto incluye un aumento de impuestos de 26 mil millones de libras y eleva el colchón fiscal a 22 mil millones de libras, en comparación con los 10 mil millones de libras de marzo, duplicando su tamaño. Este aumento en el fondo de reserva fiscal proporciona al gobierno mayor margen de maniobra ante posibles shocks futuros, mejorando significativamente las expectativas del mercado sobre la estabilidad fiscal del Reino Unido.

**Las instituciones del mercado mantienen una visión optimista**

El analista de Deutsche Bank, Sanjay Raja, comentó: «El rendimiento general del presupuesto supera las expectativas previas del mercado, siendo especialmente importante la expansión del colchón fiscal. Las medidas de austeridad en el presupuesto ayudan a reducir la inflación, lo que refuerza la justificación para que el Banco de Inglaterra implemente una política de reducción de tasas.» También advirtió que algunas medidas fiscales que entrarán en vigor más adelante podrían generar dudas sobre su ejecución.

El analista de BlackRock, Vivek Paul, opina que el presupuesto del Reino Unido ha logrado un equilibrio relativo entre gastos e ingresos, lo que debería consolidar la confianza del mercado y eliminar preocupaciones sobre posibles riesgos políticos.

El economista senior del Berenberg Bank, Andrew Wishart, añadió: «Desde los indicadores agregados, la dirección general es satisfactoria. Es especialmente importante que el déficit presupuestario de los próximos dos años pueda reducirse aún más, lo que sin duda respalda la trayectoria de reducción de tasas del banco central.»

**La sostenibilidad de la recuperación de la libra es esperada**

La última perspectiva de Nomura Securities señala que, dado que el presupuesto del Reino Unido evitó con éxito el «impacto negativo importante» que preocupaba al mercado, las posiciones cortas en la libra podrían enfrentar presiones de cierre. La firma recomienda a los inversores que, tras la publicación del presupuesto, consideren realizar operaciones de toma de ganancias en posiciones largas en EUR/GBP, dejando espacio para posibles ajustes posteriores.

En general, la transición de la libra desde la gestión del riesgo hacia el apoyo político ya está establecida preliminarmente, y las expectativas del mercado sobre la tendencia futura también han mejorado accordingly.