Pronósticos del precio del oro 2026: ¿se acerca a los 5000 dólares?

Los principales analistas financieros se inclinan hacia expectativas optimistas respecto a las tendencias del oro en 2026, ya que la mayoría de las estimaciones indican que el metal amarillo podría experimentar nuevas ondas alcistas que lo lleven a niveles históricos. Después de 2025, que registró saltos sin precedentes superiores a 4300 dólares por onza, la pregunta ya no es “¿Subirá el oro?”, sino “¿Hasta qué nivel llegará?”.

Pronóstico del precio del oro 2026: cifras reales de los principales bancos

Expectativas del Banco HSBC
El gigante bancario británico ha adoptado una postura audaz, proyectando que el oro podría alcanzar los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual esperado de 4600 dólares, claramente por encima del promedio de 2025, que fue de solo 3455 dólares.

Expectativas del Banco de América
El gran banco estadounidense mantiene el mismo objetivo de 5000 dólares como posible pico, con un promedio esperado de alrededor de 4400 dólares, aunque advierte sobre posibles correcciones a corto plazo si los inversores toman ganancias.

Expectativas de Goldman Sachs
La reconocida institución financiera ha ajustado su pronóstico a 4900 dólares por onza en 2026, basándose en la continuidad de fuertes flujos hacia fondos cotizados en oro y compras aceleradas por parte de bancos centrales en todo el mundo.

Expectativas de J.P. Morgan
La firma anticipa que el oro llegará a aproximadamente 5055 dólares a mediados de 2026, con un promedio para el cuarto trimestre de 2025 de 3675 dólares.

Rango unificado: La mayoría de los analistas coinciden en que el oro cotizará entre 4800 y 5000 dólares como posible pico, con un promedio anual que oscilará entre 4200 y 4800 dólares.

Ocho factores que impulsan las expectativas alcistas del oro en 2026

1. La demanda global de oro rompe récords

La demanda total de oro, incluyendo inversión, alcanzó las 1249 toneladas en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 3% anual y un salto en valor a 132 mil millones de dólares, con un incremento del 45%. Norteamérica lideró la demanda con 345.7 toneladas, seguida por Europa con 148.4 toneladas y Asia con 117.8 toneladas.

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro experimentaron flujos masivos que elevaron los activos gestionados a 472 mil millones de dólares, con participaciones que alcanzaron las 3838 toneladas, un aumento del 6% respecto al período anterior y cerca del máximo histórico de 3929 toneladas.

Aproximadamente el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro a sus carteras por primera vez, manteniendo sus posiciones incluso durante correcciones, lo que refleja una confianza a largo plazo en el metal.

2. Las reservas de los bancos centrales aceleran su acumulación

Los bancos centrales aumentaron sus reservas en 244 toneladas durante el primer trimestre de 2025, un incremento del 24% respecto a la media de los últimos cinco años. Ahora, el 44% de los bancos centrales mundiales mantienen oro (en comparación con el 37% en 2024), indicando un interés creciente en diversificar lejos del dólar estadounidense.

China, Turquía e India lideraron las compras, con el Banco Popular de China añadiendo más de 65 toneladas por segundo mes consecutivo, mientras que Turquía elevó sus reservas por encima de las 600 toneladas. Se espera que estas compras sigan siendo el principal motor de demanda hasta finales de 2026.

3. La oferta limitada y los costos en aumento

La producción minera alcanzó las 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, con un aumento anual del 1%, insuficiente para cubrir la creciente demanda y la oferta limitada. La cantidad de oro reciclado disminuyó un 1%, ya que los propietarios prefieren mantenerlo esperando mayores subidas.

El costo medio de extracción global subió a 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década, limitando la expansión rápida de la producción y profundizando la escasez de oferta.

4. La Reserva Federal lidera las políticas monetarias

La Reserva Federal de EE. UU. redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos a 3.75-4.00% en octubre de 2025, con expectativas de más recortes si el mercado laboral se debilita o el crecimiento se desacelera. Los mercados ya descuentan una reducción adicional de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2025.

Informes sugieren que la Fed podría apuntar a una tasa de interés en torno al 3.4% para finales de 2026 en un escenario central, lo que reduciría los rendimientos reales de los bonos y aumentaría la atracción del oro como protección.

5. Las políticas monetarias globales ofrecen un apoyo equilibrado

El apoyo no solo proviene de la Fed, sino que la mayoría de los bancos centrales principales mantienen políticas acomodaticias. El Banco Central Europeo continúa enfrentando la inflación, mientras que el Banco de Japón mantiene su postura expansiva, creando un entorno global que respalda al oro como refugio seguro.

6. La inflación y la deuda soberana generan inquietudes

La deuda pública mundial superó el 100% del PIB, despertando preocupaciones sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales. Los inversores ven en el oro una protección contra la pérdida de poder adquisitivo y una alternativa ante el aumento de los riesgos de deuda.

Datos de Bloomberg muestran que el 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro en el tercer trimestre de 2025.

7. Las tensiones geopolíticas refuerzan la demanda defensiva

Los conflictos comerciales y las tensiones regionales elevaron la demanda en aproximadamente un 7% interanual. Cuando aumentaron las preocupaciones sobre el estrecho de Taiwán y el suministro energético, los precios spot superaron los 3400 dólares en julio, y en octubre superaron los 4300 dólares.

8. El dólar débil y los bajos rendimientos refuerzan la demanda

El índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico en 2025 hasta el 21 de noviembre, impulsado por expectativas de recortes de tasas. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% a aproximadamente 4.07%, reduciendo el costo de oportunidad del oro y aumentando su atractivo.

Expectativas del oro en Oriente Medio

Egipto: Las expectativas indican que el oro podría llegar a unos 522,580 libras egipcias por onza en 2026, un aumento de aproximadamente el 158% respecto a los precios actuales, dependiendo de la estabilidad del tipo de cambio y la demanda global continua.

Arabia Saudita: Basándose en la proyección global de 5000 dólares por onza, el precio podría situarse entre aproximadamente 18,750 y 19,000 riales saudíes.

Emiratos Árabes Unidos: Siguiendo la misma lógica, el precio podría acercarse a 18,375 a 19,000 dirhams emiratíes por onza.

Es importante recordar que estas estimaciones son aproximadas y dependen de supuestos como la estabilidad del tipo de cambio y la continuidad de la demanda global.

¿Las expectativas del oro 2026 enfrentarán correcciones?

A pesar del optimismo predominante, HSBC advierte sobre la posible pérdida de impulso en la segunda mitad de 2026, con una corrección hacia los 4200 dólares tras tomar ganancias, aunque descarta una caída por debajo de 3800 dólares salvo en un escenario de shock económico importante.

Goldman Sachs señaló que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a prueba la “credibilidad del precio”, especialmente ante una demanda industrial débil.

No obstante, analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank coinciden en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en los inversores que ahora lo ven como un activo a largo plazo y no solo como una herramienta de especulación.

Análisis técnico: ¿Qué dicen los gráficos?

El oro cerró el 21 de noviembre de 2025 en 4065 dólares, tras alcanzar un máximo de 4381.44 dólares el 20 de octubre de 2025.

El precio rompió la línea de tendencia alcista en el marco diario, pero mantiene la línea principal de tendencia alrededor de 4050 dólares. El nivel de 4000 dólares es un soporte clave: su ruptura podría llevar a buscar los 3800 dólares (50% de Fibonacci), mientras que una ruptura por encima de 4200 dólares abriría camino hacia 4400 y luego 4680.

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en 50, reflejando una posición neutral sin sobrecompra ni sobreventa clara. La línea MACD permanece por encima de cero, confirmando la tendencia alcista general.

El análisis técnico indica que el oro podría cotizar en un rango lateral con tendencia alcista entre 4000 y 4220 dólares en breve, manteniendo la visión positiva mientras se conserve por encima de la línea de tendencia principal.

Conclusión: ¿Qué significa todo esto para el inversor?

Las expectativas del oro 2026 se consolidan sobre bases sólidas derivadas de datos y factores estructurales. Si las rentabilidades reales continúan bajando y el dólar se debilita, el oro podría registrar nuevos máximos históricos. Por otro lado, si la confianza en los mercados se recupera y la inflación cede, podría entrar en una fase de estabilización prolongada.

En cualquier caso, el papel del oro como refugio seguro para los inversores parece estar protegido frente a los crecientes riesgos económicos y geopolíticos.