Pronóstico del USD a JPY 2024-2026: Lo que los inversores deben saber sobre el camino a seguir del yen japonés

Comprendiendo el panorama del Yen japonés actual

El Yen japonés se encuentra en un momento crítico. A finales de 2024, el USD/JPY oscila alrededor de 154-155, acercándose a sus niveles más altos desde 1990. Para los inversores que se plantean si posicionarse en pares de divisas JPY, la respuesta requiere más que un análisis superficial: implica entender tanto las fuerzas que nos han traído hasta aquí como lo que puede deparar el futuro para el tipo de cambio USD/JPY en los próximos tres años.

¿Qué hace que este momento sea decisivo? La economía de Japón contrajo en 2023, entrando en recesión técnica con trimestres consecutivos de crecimiento negativo. El PIB del país, de 4.2 billones de dólares, ahora queda por detrás de Alemania, marcando un cambio significativo en la jerarquía económica global. Sin embargo, el Yen sigue debilitándose frente al Dólar—una paradoja que revela verdades más profundas sobre cómo operan los mercados de divisas.

La larga sombra: Lecciones de 15 años de volatilidad del JPY

Para entender hacia dónde podría dirigirse el USD/JPY en 2024, 2025 y más allá, primero hay que comprender dónde ha estado.

El período previo a 2012 vio al Yen fortalecerse sustancialmente, creando obstáculos para los exportadores japoneses que compiten globalmente. Esta apreciación comprimió los márgenes de beneficio y frenó el crecimiento. Cuando Shinzo Abe asumió el poder en 2012, la “Abenomics” cambió radicalmente el juego. La estrategia—combinando flexibilización monetaria, gasto fiscal y reformas estructurales—apuntaba a un objetivo específico: debilitar el Yen para impulsar las exportaciones y combatir la deflación.

El Banco de Japón desató una flexibilización cuantitativa sin precedentes. Los resultados fueron dramáticos. A principios de 2013, el USD/JPY cayó por debajo de 100. Pero la estabilidad fue efímera. El verdadero punto de inflexión llegó en 2014-2015, cuando las políticas monetarias divergentes entre la Fed (apretando) y el BOJ (mantenéndose acomodaticio) crearon una ventaja en rendimiento para el Dólar. Los inversores huyeron de los activos en Yen, llevando el USD/JPY a 151 a mediados de 2015—y luego aún más bajo, alcanzando un intradía de 80 por Dólar en julio de 2015.

El período 2016-2021 fue de relativa calma, con USD/JPY negociándose entre 88 y 96, apoyado por políticas sincronizadas de los bancos centrales. Pero desde finales de 2021, comenzó el ciclo actual de depreciación. Preocupaciones fiscales, expectativas de inflación, tensiones geopolíticas y posturas divergentes de política monetaria entre Washington y Tokio contribuyeron a la debilidad del Yen.

Para abril de 2024, el USD/JPY alcanzó mínimos de 34 años. La pregunta no es si el Yen está débil—sino si se mantendrá así.

2022-2024: Un ascenso agudo y preguntas persistentes

El período desde principios de 2022 hasta finales de 2024 cuenta una historia de fortaleza sostenida del Dólar frente al Yen. Cuando la Reserva Federal empezó su campaña agresiva de subida de tipos en marzo de 2022 para combatir la inflación, el BOJ permaneció dovish. La divergencia fue marcada y el USD/JPY se disparó.

A mediados de octubre de 2022, el USD/JPY alcanzó 151.94—el nivel más alto en más de 32 años. Aunque la pareja bajó a 127.5 en enero de 2023 tras insinuaciones de una pausa por parte de funcionarios de la Fed, el alivio fue temporal. El Yen reanudó su trayectoria a la baja a pesar de:

• La finalización de tasas negativas por parte del BOJ el 19 de marzo de 2024
• Múltiples intervenciones del gobierno japonés en los mercados de divisas
• Rhetórica dovish de los responsables políticos de Tokio

Actualmente negociando cerca de 155.5, el USD/JPY sigue desafiando los esfuerzos por estabilizarlo, reflejando una mayor confianza del mercado en la fortaleza del Dólar respecto a la debilidad del Yen.

¿Qué impulsa la debilidad del Yen?

El cuadro fundamental explica por qué las intervenciones técnicas han fracasado:

Brecha en la política de los bancos centrales: Aunque el BOJ ha endurecido ligeramente, su política sigue siendo acomodaticia en comparación con la postura hawkish de la Fed. Los diferenciales de tipos favorecen a los inversores en Dólares.

Diferenciales de crecimiento: La recesión de Japón contrasta marcadamente con la resiliencia relativa de la economía estadounidense, haciendo que los activos denominados en Dólares sean más atractivos.

Reversión del refugio seguro geopolítico: Tradicionalmente, el Yen atrae capital en crisis globales. Sin embargo, las recientes tensiones geopolíticas (Ucrania, Oriente Medio, preocupaciones en China) no han provocado el rally clásico del Yen, sugiriendo un cambio estructural en cómo los mercados perciben los activos japoneses.

Preocupaciones fiscales: La enorme carga de deuda pública de Japón genera dudas sobre la estabilidad a largo plazo de la divisa, especialmente si la inflación persiste globalmente.

La gran división en las predicciones: ¿Qué esperan diferentes analistas para los tipos USD a JPY?

Las predicciones para USD/JPY en 2024, 2025 y 2026 varían mucho—y esa divergencia en sí misma es reveladora.

El caso alcista (Debilidad del Yen)

Longforecast, una firma respetada en análisis técnico, proyecta:

• 2024: USD/JPY entre 151-175
• 2025: USD/JPY entre 176-186
• 2026: USD/JPY entre 192-211

Estas predicciones asumen una continuación de la fortaleza del Dólar y una política monetaria japonesa aún acomodaticia, con el Yen depreciándose otro 20-35% en tres años.

El caso cauteloso (Recuperación gradual del Yen)

Grandes bancos internacionales adoptan una postura más mesurada:

• ING Bank (Previsión abril 2024): USD/JPY en torno a 138 a finales de 2024, luego entre 140-142 durante 2025
• Bank of America: USD/JPY en 160 en 2024 pero retrocede a 136-147 en 2025

Estas predicciones dependen de una hipótesis: que el BOJ eventualmente apriete lo suficiente para reducir la brecha de tipos con la Fed, atrayendo capital de vuelta a los activos en Yen.

El factor X: lo que realmente suceda después

La trayectoria a corto plazo del USD/JPY en los últimos meses de 2024 dependerá mucho de:

1. El mercado laboral estadounidense: informes débiles de empleo podrían suavizar las expectativas de subida de la Fed, presionando a la baja el USD/JPY
2. La próxima acción del BOJ: si el banco central indica un endurecimiento más rápido o abandona la guía acomodaticia, el Yen podría volver a fortalecerse
3. Niveles técnicos: el máximo de julio de 2024 en 161.90 actúa como resistencia; el soporte se sitúa en torno a 154-155

Una bajada de 50 puntos básicos en la tasa de la Fed podría provocar una prueba del mínimo de septiembre en 140.32 y desafiar potencialmente el mínimo del año cercano a 139.58—un escenario que apoyaría la visión más alcista de Bank of America sobre el Yen.

¿Deberías comprar pares de divisas JPY? Una evaluación riesgo-recompensa

Históricamente, el Yen japonés atrajo a inversores defensivos en busca de seguridad. Esa narrativa se ha invertido. Hoy, comprar pares en Yen presenta desafíos elevados:

• Vientos en contra estructurales: la debilidad económica de Japón persiste a pesar de la debilidad del Yen, desconcertando las relaciones tradicionales de divisas
• Incertidumbre en política: el camino de endurecimiento del BOJ sigue siendo ambiguo, haciendo que las predicciones de fortaleza del Yen sean especulativas
• Riesgo de momentum: la tendencia alcista multianual del USD/JPY podría auto-reforzarse mediante posicionamientos, creando más bajistas para el Yen

Dicho esto, los traders pacientes que monitoricen calendarios económicos y comunicaciones de bancos centrales pueden identificar oportunidades tácticas. La clave: estar atentos a señales de que la diferencia de tipos empieza a reducirse—ahí suele volver la fortaleza del Yen.

Marco de análisis técnico: Encontrar puntos de entrada y salida

Para traders activos, el análisis técnico ofrece un enfoque sistemático para timing en USD/JPY.

Indicadores clave a vigilar:

Medias móviles: La media móvil de 50 días por encima de la de 100 días confirma una tendencia alcista. Un cruce en sentido contrario indicaría posible reversión.

Indicador MACD: Cuando está positivo y apunta hacia arriba, confirma momentum. Un cambio a territorio negativo advierte de una pérdida de presión alcista.

RSI (Índice de fuerza relativa): lecturas por encima de 70 sugieren condiciones sobrecompradas, donde las correcciones son probables; por debajo de 30 indican condiciones sobrevendidas, donde pueden ocurrir rebotes.

Niveles de soporte y resistencia: El nivel de 161.90 de julio de 2024 ofrece resistencia; la zona de 154 proporciona soporte cercano. Una caída por debajo de 150 sugeriría mayor fortaleza del Yen.

Canal de tendencia: El USD/JPY negocia actualmente dentro de un canal ascendente en marcos temporales semanales, reforzando el sesgo alcista—aunque los canales eventualmente se rompen.

El patrón de canal ascendente combinado con MACD positivo sugiere continuidad en la fortaleza del Dólar a corto plazo, pero el RSI en zona sobrecomprada advierte cautela cerca de niveles de resistencia.

Trading de pares en Yen: Consideraciones prácticas

Los traders de divisas modernos no se limitan a apuestas direccionales. Las plataformas de CFD ofrecen flexibilidad:

• Comprar en largo (buy) cuando se espere fortaleza del Yen
• Vender en corto (sell) cuando se anticipe mayor debilidad del Yen
• Usar apalancamiento estratégicamente para amplificar retornos en plazos cortos
• Implementar stops para gestionar riesgos a la baja

La ventaja de los instrumentos CFD radica en bajas comisiones, apalancamiento flexible y la posibilidad de beneficiarse tanto de subidas como de bajadas del Yen—ideal para traders que buscan capturar volatilidad, no mantener posiciones a largo plazo.

Indicadores técnicos esenciales más allá de lo básico:

• Bandas de Bollinger: ayudan a identificar condiciones sobrecompradas/sobrevendidas en extremos de volatilidad
• Oscilador estocástico: complementa al RSI para confirmar momentum
• Niveles de Fibonacci: identifican zonas potenciales de retroceso durante correcciones en la tendencia alcista

Lista de control de análisis fundamental: ¿Qué datos importan?

Más allá del técnico, un análisis fundamental disciplinado orienta decisiones de inversión a largo plazo:

Salud económica de Japón:

• Trayectoria del crecimiento del PIB (actualmente negativo)
• Tasa de inflación respecto a los objetivos del BOJ
• Datos de empleo (fuerza del mercado laboral)
• Balanza comercial (exportaciones/importaciones)
• Lecturas del PMI (sentimiento manufacturero)
• Niveles de deuda pública (sostenibilidad fiscal)
• Flujos de inversión extranjera directa

Contexto económico de EE.UU.:

• Política de tipos de interés de la Fed y su orientación futura
• Crecimiento del PIB estadounidense respecto a Japón
• Datos de inflación frente a preocupaciones deflacionarias del BOJ
• Tendencias de desempleo

Marco de análisis comparativo:

Intervención del banco central: por qué importa y cuándo fracasa

El gobierno japonés intervino varias veces en 2024 para sostener el Yen. Estos esfuerzos lograron un respiro temporal, pero no lograron revertir la tendencia bajista estructural. ¿Por qué? Porque los mercados finalmente descuentan los fundamentos—tipos de interés, diferenciales de crecimiento y flujos de capital globales.

Las intervenciones pueden generar volatilidad a corto plazo y oportunidades de trading, pero apostar contra la gravedad macroeconómica es peligroso. Los traders deben ver las acciones del BOJ como potenciales desencadenantes para movimientos tácticos en lugar de cambios de tendencia definitivos.

La lección: vigilar declaraciones oficiales y anuncios sorpresa de intervención para oportunidades a corto plazo, pero basar las posiciones a largo plazo en expectativas de tipos y desempeño económico relativo.

Eventos globales y desencadenantes macro para el movimiento del USD/JPY

Varios eventos próximos podrían alterar significativamente el USD/JPY en 2024-2025:

• Calendario de decisiones de la Fed: cada reunión influye en las expectativas del Dólar
• Reuniones de política del BOJ: cualquier giro hawkish dispararía la apreciación del Yen
• Ciclos electorales en Japón: incertidumbre política puede debilitar divisas
• Dinámica comercial EE.UU.-China: temores de recesión favorecen Yen; el riesgo-on apoya al Dólar
• Puntos críticos geopolíticos: crisis inesperadas pueden disparar la demanda de refugio en Yen

Seguir religiosamente el calendario económico. Las sorpresas suelen crear las mejores oportunidades de trading.

Predicción del USD/JPY para 2024, 2025 y 2026: sintetizando la evidencia

Conciliar las predicciones alcistas (Longforecast) y las cautelosas (bancos principales) requiere matices:

Perspectiva 2024: el USD/JPY probablemente cierre entre 138-155, dependiendo de la divergencia en las políticas de la Fed y el BOJ. El rango refleja la incertidumbre real sobre quién moverá primero.

Proyección 2025: si el BOJ endurece más agresivamente de lo esperado, el USD/JPY podría negociarse entre 140-142 (consenso bancario). Si la Fed recorta drásticamente mientras el BOJ duda, la horquilla de Longforecast de 176-186 sería plausible.

Escenario 2026: una recuperación multianual en la fortaleza del Yen parece probable si los diferenciales de tipos se estrechan significativamente. Sin embargo, 192-211 (Longforecast) parece optimista a menos que la Fed entre en un ciclo sostenido de easing mientras Japón mantiene una postura acomodaticia—un escenario que la mayoría de analistas considera poco probable.

Mejor escenario base: USD/JPY en rango de 145-155 para finales de 2025, con el Yen ganando moderadamente a medida que se comprimen los diferenciales de tipos. Esto refleja un punto medio: ni dominancia sostenida del Dólar ni reversión drástica del Yen.

Por qué las predicciones a largo plazo exigen escepticismo

Aquí hay una verdad incómoda: las predicciones multianuales de divisas tienen márgenes de error enormes. Los bancos centrales sorprenden a los mercados. Las crisis geopolíticas surgen inesperadamente. Las recesiones cambian todo. Considera las proyecciones de 2026 como puntos de referencia, no predicciones.

En lugar de ello, adopta un enfoque dinámico:

1. Establece una tesis central: según tipos actuales y diferenciales de crecimiento, ¿prefieres Dólares o Yen?
2. Define catalizadores: ¿Qué movimientos del BOJ/Fed invalidarían tu tesis?
3. Establece puntos de activación: ¿a qué nivel USD/JPY reevaluarás?
4. Monitorea datos en tiempo real: informes mensuales de empleo, inflación, comunicaciones del banco central

Este marco adaptativo supera a las predicciones rígidas cada vez.

Respuestas a preguntas frecuentes sobre el trading en Yen

¿Qué factor único importa más para el USD/JPY en 2024?

El diferencial de tipos entre la Fed y el BOJ. Si la Fed recorta mientras el BOJ aprieta, el Yen se apreciará más rápido. Si sucede lo contrario, el Dólar seguirá en tendencia alcista.

¿Cómo protegerme ante rallies repentinos del Yen si tengo USD/JPY en largo?

Usa órdenes de stop-loss un 2-3% por debajo de la entrada. Vigila declaraciones del BOJ para sorpresas hawkish. Considera cubrirte con pequeñas posiciones cortas en pares líquidos como EUR/JPY o GBP/JPY si tienes posiciones largas en USD/JPY.

¿Es buen momento para comprar USD/JPY para mantener a largo plazo?

No para inversores buy-and-hold. La debilidad del Yen refleja fundamentos japoneses deteriorados, pero es poco probable que mejoren drásticamente en 2-3 años. Espera a que los tipos converjan antes de comprometer capital a largo plazo.

¿Qué provocaría un colapso repentino del USD/JPY?

• Recortes inesperados de la Fed por temor a recesión
• Endurecimiento más agresivo del BOJ de lo esperado
• Crisis geopolítica severa que dispare la demanda de refugio
• Crisis fiscal en Japón que ponga en duda la estabilidad de la divisa

¿Puedo beneficiarme tanto de subidas como de bajadas del USD/JPY?

Sí, mediante trading en CFD. Puedes abrir cortos cuando las condiciones técnicas indiquen sobrecompra, y cambiar a largos cuando haya niveles sobrevendidos. Esa flexibilidad es la mayor ventaja del trading en CFD frente al mercado spot.

La conclusión: Navegando el USD/JPY en una era de incertidumbre

El Yen japonés enfrenta vientos en contra reales. La subida del USD/JPY a máximos de 34 años refleja divergencias económicas y de política entre Japón y EE.UU. Para los traders que decidan participar:

Long USD/JPY: defensible si crees que la Fed mantendrá tasas altas más tiempo del esperado o que el BOJ se moverá lentamente en el endurecimiento. El momentum actual apoya esta postura hasta 2024. El riesgo: recortes de la Fed o sorpresas hawkish del BOJ.

Short USD/JPY (largo Yen): racional si esperas normalización de tipos en 12-18 meses. Las predicciones de bancos en 140-142 para 2025 ofrecen un objetivo, aunque alcanzarlo requiere cambios en política.

Neutral/Esperar y ver: muchas veces la opción más sabia. La diferencia de tipos entre Fed y BOJ sigue siendo el principal motor. Cuando esa diferencia comience a reducirse—por expectativas de recortes de la Fed o endurecimiento del BOJ—surge una tesis de trading más clara.

Vigila los datos económicos, las comunicaciones del banco central y los niveles técnicos con atención. La predicción del USD a JPY para 2024 y más allá depende menos de las predicciones de Wall Street y más de los movimientos reales de política monetaria que se desarrollan semana a semana. Posiciónate en consecuencia, mantente flexible y recuerda que en los mercados de divisas, la adaptabilidad vence a la convicción cada vez.