¿ Qué nos dice el activo circulante sobre la salud financiera de la empresa ?

En el análisis de una empresa para invertir, los inversores suelen centrarse en las ganancias y los ingresos, pero hay información pequeña que aporta un valor inmenso en el balance general: los activos circulantes, que indican la solidez financiera a corto plazo de la empresa. Cuando ocurre una crisis inesperada, si la empresa podrá seguir operando o no, depende en gran medida de estos activos.

Los activos circulantes son la capacidad de supervivencia

El balance general se divide en varios tipos de activos, que pueden clasificarse de dos maneras: aquellos que se convierten fácilmente en efectivo y otros que requieren más tiempo. Los activos circulantes son fondos que la empresa puede convertir en efectivo en un año. Este número es muy importante porque muestra si la empresa tiene suficiente dinero para pagar facturas, alquiler, salarios y otros gastos en un mes.

Lo que diferencia a los activos no circulantes (como terrenos, edificios, maquinaria), es que convertirlos en efectivo lleva mucho tiempo, mientras que los activos circulantes pueden cambiarse rápidamente. Si la empresa enfrenta problemas como los causados por COVID-19, que obligaron a detener las ventas temporalmente, tener un gran volumen de activos circulantes puede ser una tabla de salvación.

¿Qué incluye los activos circulantes?

El efectivo y los depósitos son lo primero

Efectivo (Cash) es lo que tiene mayor valor, se puede usar inmediatamente, pero no genera rendimiento. Por otro lado, los equivalentes de efectivo (Cash Equivalents) son fondos que, en caso de emergencia, se pueden retirar rápidamente y además generan intereses.

La inversión a corto plazo es una oportunidad

Inversiones a corto plazo (Short Term Investment) incluyen acciones, bonos, oro u otros instrumentos que la empresa planea mantener menos de un año. Son más riesgosas que el efectivo, pero también ofrecen la posibilidad de obtener mejores rendimientos.

Facturas por cobrar y cuentas por cobrar

Facturas por cobrar (Notes Receivable) son contratos en los que los socios o clientes acuerdan pagar en el futuro cercano, con condiciones similares a un préstamo. Mientras que las cuentas por cobrar (Receivables) son los montos pendientes de pago por parte de los clientes. Ambos pueden ser riesgosos si los clientes no pagan.

Inventario y otros materiales

Inventario (Inventory) son materias primas o productos terminados en espera de venta. La rentabilidad proviene de vender estos productos. Las empresas con mucho inventario pueden tener problemas. Suministros de oficina (Supplies) son equipos que se agotan con el uso. Ingresos diferidos y gastos pagados por adelantado son fondos que se esperan recibir o que ya se pagaron para uso futuro.

¿Cuánto es suficiente al analizar los estados financieros?

Solo mirar los números de activos circulantes no basta. Los inversores que valoran la calidad deben analizar qué compone esas cifras. Por ejemplo, tener millones en efectivo es mucho más sólido que tener millones en cuentas por cobrar, que podrían no cobrarse a tiempo. Cuando en una crisis esas cuentas se vuelven incobrables, la situación se complica.

La composición de los activos circulantes indica su calidad: una parte confiable como efectivo y depósitos, y otra que depende de eventos como la recuperación de cuentas por cobrar o la venta de inventario.

Ejemplo de seguimiento anual de Apple

Apple $100 AAPL$100 es un ejemplo principal de una compañía con excelente liquidez. En la reunión de accionistas a principios de 2020, mientras el mundo se preocupaba por COVID, el CEO Tim Cook afirmó que la liquidez no era una preocupación.

A finales de 2019, Apple tenía activos circulantes por un total de $162,819 millones de dólares, incluyendo efectivo y activos cercanos a efectivo (millones de dólares.

En 2020, los activos circulantes disminuyeron ligeramente de )millones a $59 millones de dólares, pero lo que llama la atención es:

El efectivo disminuyó significativamente: de $143 millones a $135 millones de dólares, una reducción del 46% $90 .

Las cuentas por cobrar aumentaron claramente: de $48 millones a (millones, un incremento del 62.7% ).

Este cambio puede indicar que Apple ajustó su política de cobros para ser más flexible, o que hay un riesgo menor en la recuperación de esas cuentas. Los inversores que noten esto pueden hacer análisis adicionales.

Decisiones de inversión inteligentes

En resumen, los activos circulantes cuentan la historia de la empresa: si tiene suficiente dinero para superar una crisis, pero no lo dicen todo.

Al leer los estados financieros, los inversores no deben solo mirar los números, sino también entender de dónde provienen. Si la mayor parte de los activos circulantes proviene de cuentas por cobrar con alto riesgo o inventario que no se vende, no es tan bueno como parece.

Pero si la mayor parte son efectivo, depósitos o cuentas por cobrar confiables, eso indica una base financiera sólida y capacidad para afrontar situaciones imprevistas. Esto es algo que los inversores principiantes deben observar cuidadosamente al estudiar una empresa antes de decidir invertir.