Predicción de la tendencia del precio del oro en 2025: ¿Qué hacer después de superar un nuevo máximo histórico?

El mercado global a finales de 2024 está lleno de incertidumbres, y el oro sigue atrayendo la atención de los inversores. Tras retroceder desde un máximo histórico cercano a 4,400 dólares por onza en octubre, el mercado sigue mostrando entusiasmo. La pregunta que más preocupa a los inversores es: ¿Todavía hay espacio para que suba el precio del oro? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?

Para entender esta tendencia del oro, primero hay que aclarar la lógica profunda del precio del oro.

¿Qué opinan las instituciones? Los expertos son muy optimistas

Veamos qué opinan las instituciones especializadas sobre el futuro del oro.

El equipo de commodities de Morgan Chase considera que la reciente caída del precio del oro es una «ajuste saludable» inevitable. Tras evaluar los riesgos a corto plazo, siguen confiando en las perspectivas a largo plazo, e incluso han elevado su objetivo de precio para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene una postura firme, con su previsión de precio objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza.

Bank of America es aún más agresivo; tras establecer un objetivo de 5,000 dólares para 2026, su estratega reciente afirmó que el oro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

Desde el lado minorista, marcas reconocidas como Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chow Sang Sang y Zhou Shengsheng mantienen precios de referencia para joyas de oro puro en más de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar retrocesos evidentes.

Todo esto apunta a una misma señal: las instituciones profesionales son optimistas respecto al mercado del oro.

¿Por qué el oro es tan fuerte? Tres grandes impulsores en acción

Para entender el rendimiento sólido del precio del oro, hay que comprender tres factores clave.

Primero, la escalada de la incertidumbre geopolítica. A principios de 2025, tras la implementación de varias políticas comerciales, la percepción de riesgo en el mercado aumentó notablemente. Experiencias históricas como las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018 muestran que durante periodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar subidas a corto plazo del 5-10%. La demanda de refugio es un motor importante que impulsa el flujo de fondos hacia el oro.

En segundo lugar, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal persisten. Aquí hay un fenómeno interesante: dos días después de la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro cayó. Esto se debe a que el recorte de 25 puntos básicos fue exactamente lo que el mercado esperaba, sin nuevos estímulos. Más importante aún, Powell calificó este recorte como «gestión de riesgos» en lugar de una política de relajación monetaria a largo plazo, lo que disipó las expectativas de recortes continuos.

Pero, ¿por qué son tan cruciales los recortes de tasas para el oro? La clave está en el cambio en las tasas de interés reales. Tasas de interés en descenso → menor costo de oportunidad de mantener oro → mayor atractivo del oro. Según la fórmula “tasa de interés real = tasa nominal - inflación”, la política de la Fed afecta directamente el nivel de las tasas reales, lo que a su vez influye en el precio del oro.

Según datos de CME sobre instrumentos de tasas, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre es del 84.7%. Puedes usar esta probabilidad como referencia para juzgar la dirección del precio del oro.

El tercer impulsor proviene del aumento continuo de las reservas de los bancos centrales. La Asociación Mundial del Oro (World Gold Council) muestra que en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período en 2023, pero aún en niveles históricos altos.

En una encuesta publicada en junio por la asociación, el 76% de los bancos centrales consultados afirmó que aumentará su proporción de oro en los próximos cinco años, y la mayoría espera que la reserva en dólares disminuya. Esto refleja cambios profundos en la estructura de las reservas internacionales.

¿Qué otros factores están impulsando el precio del oro?

Además de los principales impulsores mencionados, hay otros factores que apoyan esta tendencia alcista del oro.

El entorno global de alta deuda limita el espacio para políticas. Para 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares. Este alto nivel de endeudamiento hace difícil que los bancos centrales suban mucho las tasas, por lo que las políticas monetarias seguirán siendo acomodaticias, lo que presiona las tasas reales y aumenta el poder de compra del oro.

Reevaluación del papel de las reservas en dólares. Cuando el dólar se debilita o la confianza en él disminuye, el oro en dólares puede atraer más fondos. Es un pensamiento inverso: dólar débil, oro fuerte.

Conflictos geopolíticos que aumentan la demanda de refugio. La situación en Ucrania y Oriente Medio, entre otros, genera incertidumbre que impulsa la prima de refugio de los metales preciosos.

El impacto de la opinión pública y las redes sociales. La cobertura mediática y la discusión en comunidades a menudo atraen en corto plazo a muchos inversores minoristas, provocando una sobrecompra y subidas rápidas del precio del oro.

Es importante notar que estos factores secundarios pueden causar volatilidad en el corto plazo, pero no garantizan que la tendencia a largo plazo continúe. Para quienes mantienen oro en divisas, también deben considerar la fluctuación del tipo de cambio.

¿Qué dicen los datos históricos? El aumento del oro alcanza niveles de 30 años

Hablar con números es muy convincente. Según Reuters, el aumento del oro en 2024-2025 se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esto indica que la fuerza de esta tendencia actual es realmente extraordinaria.

El precio del oro muestra una relación negativa clara con las tasas de interés reales. Esta relación ha sido comprobada varias veces en la historia: cuando las tasas reales bajan, el oro suele subir. Esto también explica por qué las fluctuaciones del oro suelen seguir de cerca las expectativas y decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas.

¿Aún pueden los minoristas subir a bordo ahora? Discusión por casos

Una vez entendida la lógica detrás del precio del oro, las decisiones de inversión se vuelven más claras. Esta tendencia del oro no ha terminado realmente; tanto a medio como a corto plazo hay oportunidades, siempre que evites seguir ciegamente la corriente.

Si eres un operador experimentado en corto plazo, la volatilidad actual ofrece varias oportunidades. La liquidez del mercado es alta, y es más fácil determinar la dirección, especialmente en periodos de subidas o bajadas rápidas, donde la fuerza de compra y venta es evidente. Los expertos en trading pueden aprovechar esta tendencia con facilidad.

Si eres un principiante que quiere participar en movimientos a corto plazo, recuerda un principio fundamental: empieza con pequeñas cantidades y no apuestes sin pensar. La pérdida puede ser rápida si la mentalidad se rompe. Se recomienda usar calendarios económicos para seguir datos económicos clave de EE. UU., lo que ayuda a optimizar los momentos de entrada y salida.

Si deseas mantener oro físico a largo plazo, debes estar preparado para soportar una alta volatilidad. Aunque la lógica a largo plazo es alcista, puede haber movimientos bruscos en medio, poniendo a prueba tu tolerancia al riesgo.

Como parte de una cartera diversificada, el oro puede considerarse, pero no olvides que su volatilidad no es menor que la de las acciones. No pongas todos tus recursos en oro; la diversificación es más segura.

Para maximizar beneficios, la estrategia es mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para operaciones a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos en EE. UU., donde la volatilidad suele aumentar. Esto requiere experiencia y control del riesgo.

Consejos finales para invertir en oro

Por último, tres recomendaciones:

• La volatilidad anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que su nivel de riesgo no debe subestimarse.
• El ciclo de inversión en oro es muy largo. A diez años vista, el oro puede duplicar su valor o reducirse a la mitad; las fluctuaciones intermedias requieren paciencia.
• Los costos de transacción del oro físico son elevados, generalmente entre el 5% y el 20%, lo que reduce las ganancias.

Recuerda un principio simple: no pongas todos tus fondos en oro. La diversificación siempre es la regla número uno en inversión. Aunque la tendencia del precio es favorable, decisiones racionales y prudentes protegen mejor tu patrimonio que seguir ciegamente la tendencia.