Tres métodos de valoración en bolsa: nominal, contable y de mercado

Cuando analizamos una acción para decidir si invertir, nos encontramos con múltiples formas de evaluarla. Este artículo te mostrará cómo el valor nominal, el valor contable y el precio de mercado ofrecen perspectivas distintas sobre una misma inversión. Entenderás por qué el value investing depende del valor contable, cuándo confiar en el precio de cotización y cuáles son los riesgos reales de cada enfoque.

Aplicaciones prácticas: cómo usarlos en tu operativa diaria

Antes de sumergirte en fórmulas, es útil saber para qué sirve cada método en la realidad de los mercados.

El valor nominal en instrumentos convertibles

El valor nominal emerge especialmente en productos como los bonos convertibles. En estos títulos inviertes un capital inicial, recibes intereses periódicos y al vencimiento obtienes acciones a un precio predeterminado. Aunque técnicamente no es un valor nominal puro, funciona como referencia conocida de antemano para futuros canjes. Este método tiene un recorrido interpretativo muy limitado en acciones convencionales, ya que su utilidad se circunscribe casi exclusivamente al momento de emisión.

El valor contable: la brújula del value investing

El enfoque de comprar “buenas empresas a buen precio” depende críticamente del valor contable. Este método permite identificar empresas con balances sólidos que cotizan por debajo de su valor intrínseco en libros. La lógica es simple: comparar el ratio Precio/Valor Contable (P/VC) entre competidores.

Por ejemplo, si analizas dos gasistas del IBEX 35 y ves que una tiene un P/VC menor, significa que por cada euro de activos netos cotizan más barato que su competidor. Esta relación te ayuda a discriminar entre opciones, siempre que no olvides considerar otros factores simultáneamente.

El valor de mercado: tu referencia operativa diaria

El precio que ves en pantalla es el resultado de cruzar órdenes de compra con órdenes de venta. Este valor de mercado es lo que realmente pagas o cobras. Con él establecerás tus objetivos de ganancia (take-profit), definirás niveles de parada y activarás órdenes limitadas en momentos de corrección. Es tu principal herramienta de ejecución.

Cálculo y fuentes de datos

Las fuentes determinarán tu resultado, y cada método requiere información distinta.

Valor nominal: capital social dividido entre acciones

La fórmula es directa: tomas el capital social de la empresa y lo divides por el número total de acciones emitidas.

Ejemplo: BUBETA S.A. tiene un capital social de 6.500.000 € con 500.000 acciones emitidas. Valor Nominal = 6.500.000 € ÷ 500.000 = 13 € por acción

Valor contable: patrimonio neto entre número de títulos

Restas los pasivos a los activos y divides el resultado entre las acciones en circulación.

Ejemplo: MOYOTO S.A. posee activos de 7.500.000 €, pasivos de 2.410.000 € y 580.000 acciones. Valor Contable = (7.500.000 € - 2.410.000 €) ÷ 580.000 = 8,775 € por acción

Valor de mercado: capitalización bursátil entre acciones

Divides la capitalización total de la empresa por sus acciones en circulación.

Ejemplo: OCSOB S.A. tiene una capitalización de 6.940 millones de euros y 3.020.000 acciones. Valor de Mercado = 6.940.000.000 € ÷ 3.020.000 = 2.298 € por acción

Qué te revelan: interpretación de cada valor

El valor nominal como punto de referencia histórico

Indica el precio inicial de emisión de la acción. En renta fija tiene relevancia constante (sabes que recuperarás ese monto al vencimiento), pero en acciones sin vencimiento definido pierde utilidad rápidamente tras la salida a bolsa. Su función principal es servir como punto de comparación histórica.

El valor contable: la salud real del balance

Te muestra cuánto vale la empresa según sus libros contables. Permite detectar empresas infravaloradas versus sobrevaloradas, especialmente en sectores tradicionales. Sin embargo, este método genera ineficiencias importantes al valorar tecnológicas y small caps, donde los activos intangibles son dominantes. Además, la contabilidad creativa puede distorsionar este indicador.

El valor de mercado: la realidad del ahora

Mientras el valor contable dice “lo que debería ser”, el precio de mercado dice “lo que es”. Descuenta todas las variables intrínsecas y extrínsecas del momento. No te dirá si ese precio es caro o barato; para eso necesitas indicadores como el PER, el P/VC o análisis fundamental complementario.

Horarios de negociación por zona

El valor de mercado varía según cuándo operes. Los principales mercados tienen estos horarios (hora española):

• España y Europa: 09:00 a 17:30
• EEUU: 15:30 a 22:00
• Japón: 02:00 a 08:00
• China: 03:30 a 09:30

Fuera de estos horarios solo puedes dejar órdenes preestablecidas que se ejecutarán si el mercado las toca.

Ejemplo práctico: META PLATFORMS cierra a 113,02 $ y esperas una caída mayor mañana. Estableces una orden de compra limitada a 109 $. Si en la siguiente sesión el precio rebota en lugar de caer, tu orden nunca se ejecutará porque el precio nunca alcanzó tu límite.

Limitaciones reales de cada método

Valor nominal: obsoleto en renta variable

Su horizonte interpretativo es extremadamente breve. Casi no aporta valor para operativa de trading convencional. Solo mantiene relevancia en contextos muy específicos de instrumentos complejos.

Valor contable: ineficiente con activos intangibles

Penaliza empresas pequeñas y tecnológicas donde el valor real reside en patentes, marca o datos (activos intangibles no reflejados adecuadamente en libros). Además, la creatividad contable puede generar distorsiones, aunque no sea habitual. El ratio P/VC por sí solo nunca debe ser la única métrica de decisión.

Valor de mercado: prisionero de la indeterminación

El mercado descuenta y sobredimensiona factores externos constantemente. Cambios en política monetaria, hechos relevantes sectoriales, expectativas económicas nacionales, o euforia irracional en determinados segmentos pueden desacoplar el precio completamente de la realidad operativa de la empresa. Esto genera volatilidad que frecuentemente no refleja cambios en la salud empresarial.

Tabla comparativa rápida

Conclusión: contexto es todo

Los tres métodos son herramientas complementarias, no excluyentes. Un analista competente no se aferra rígidamente a un solo ratio. El valor nominal sirve como referencia histórica. El valor contable identifica oportunidades en segmentos de valor. El valor de mercado ejecuta tus decisiones operativas.

La clave es interpretar cada indicador según el contexto: sector, tamaño de empresa, madurez del negocio y horizonte temporal de tu inversión. Sin esta comprensión integrada, ningún ratio individual te protegerá de errores de valoración. Por eso, antes de abrir posiciones, dedica tiempo a entender no solo los números, sino qué cuentan realmente.