## Cuando el salario aumenta pero los precios de los bienes bajan? ¿Qué es la deflación y cómo invertir?

### La deflación—un problema que no se debe ignorar

**La deflación** es una situación opuesta a la inflación. En tiempos de buena economía, nos preocupa que el dinero pierda valor, pero cuando hay deflación, enfrentamos problemas diferentes—los precios de bienes y servicios bajan continuamente, y nuestro poder adquisitivo aumenta. ¿Suena bien? Pero en realidad, es mucho más complejo.

Cuando ocurre **la deflación**, el nivel general de precios de bienes y servicios se ajusta a la baja. No solo algunos, sino en general. El valor del dinero aumenta, haciendo que parezca que podemos comprar más. Como si con 100 baht hoy, pudiéramos adquirir lo mismo que con 110-120 baht antes.

### ¿Cuándo entra la economía en crisis?

Cuando el PIB cae durante 2 trimestres consecutivos, los indicadores clave empiezan a señalar peligro. Durante la crisis del COVID-19, Tailandia vio una economía en tonos grises, con el índice de precios al consumidor (Headline CPI) en -2.99% (YoY) en abril, la mayor contracción en 10 años y 9 meses, debido a restricciones en actividades económicas, menor demanda y caída continua en los precios del petróleo.

En EE. UU., la historia registra el "Martes Negro" en 1929, cuando el mercado bursátil colapsó severamente. Entre 1929 y 1932, el PIB mundial cayó un 15%, causando desempleo masivo. La tasa de desempleo en EE. UU. alcanzó el 23%, y en algunos países hasta el 33%. Los precios agrícolas cayeron un 60%. Fue una catástrofe.

### ¿De dónde surge la deflación?

Hay varios factores: la cantidad de dinero, la demanda, la eficiencia productiva y las políticas gubernamentales fallidas.

**En la demanda:** La gente compra menos, ya sea por aumento de la deuda familiar, reducción de ingresos netos, desempleo o simplemente por ahorrar más. La demanda cae rápidamente, y los empresarios piensan que, si abren fábricas a plena capacidad, no podrán vender todo. Hay exceso de inventario y bajan precios.

**En la oferta:** La tecnología avanza, la eficiencia aumenta, los costos bajan y los productos se vuelven más baratos naturalmente.

**El sistema monetario:** Los bancos centrales reducen la cantidad de dinero, los créditos se vuelven más estrictos, y la circulación monetaria en el sistema se vuelve insuficiente. En zonas rurales, falta efectivo.

**Políticas erróneas:** Subir demasiado las tasas de interés, gravar mucho, o bancos que solo ofrecen préstamos.

### ¿Quién sufre y quién se beneficia?

Aquí, el juego es de suma cero. Quienes tienen ingresos fijos o son acreedores—porque el valor del dinero sube—se benefician, ya que al transferir dinero, reciben más.

Pero los comerciantes, pequeños empresarios, accionistas comunes y deudores—todos estos están en desventaja. Los negocios solo tienen gastos y menos ganancias. Los que tomaron préstamos para invertir en tiempos de auge, ahora ven que el capital sigue igual, pero los ingresos no llegan.

### La espiral descendente—un ciclo difícil de detener

Este es el mayor problema: la gente piensa "los precios seguirán bajando, mejor ahorro" y deja de comprar. Los empresarios ven la demanda disminuir, despiden o reducen salarios. El desempleo aumenta, el poder adquisitivo cae aún más. Los negocios bajan precios para atraer compradores, y el ciclo continúa sin fin.

El impacto se conecta: la economía se hincha, el empleo cae, los hoteles no llenan, algunas tiendas cierran, y los negocios secundarios desaparecen.

### ¿En qué invertir durante la deflación?

Aquí hay oportunidades. Aunque la deflación puede ocurrir varias veces, con altos riesgos, también puede ofrecer buenos retornos si eliges bien.

**1. Instrumentos de deuda:** Los bancos centrales pueden reducir las tasas de interés, lo que aumenta el valor de los bonos existentes. Invertir en bonos confiables, con rendimientos estables y mayor seguridad.

**2. Acciones sólidas:** Aunque el mercado en general cae, las acciones de empresas con negocios esenciales y rentables permanecen fuertes. Opta por acciones de alimentos, servicios públicos y productos de uso diario, basándote en análisis de tendencias y datos, no en apuestas arriesgadas.

**3. Bienes raíces:** Los precios bajan, y muchas personas necesitan vender urgentemente. Quienes tengan ahorros pueden comprar a precios bajos. Cuando la economía se recupere, los precios volverán a subir. Pero hay que elegir bien la ubicación y planear cuidadosamente, no invertir al azar.

**4. Oro:** Un activo cuyo valor no cambia mucho, y que en mercados bajistas suele bajar en menor medida. Comprar en momentos de caída y vender cuando los precios suben puede generar ganancias. Además, ayuda a diversificar riesgos.

**5. Efectivo:** No olvides que en tiempos de deflación, el dinero en efectivo vale más. Guardar dinero o poner órdenes limitadas para comprar activos en precios bajos puede ser una estrategia inteligente, sin miedo a perder.

### ¿Cómo puede el gobierno solucionar esto?

El banco central puede reducir tasas, relajar requisitos, aumentar la liquidez, facilitar préstamos y contratar más, generando empleo.

El gobierno puede ampliar el gasto, mantener salarios en déficit, reducir impuestos, y aumentar el poder adquisitivo de la población. La demanda crecerá y las empresas volverán a producir.

También puede reducir tarifas de agua y electricidad, aliviar gastos de los ciudadanos.

Fomentar inversiones públicas y privadas, crear empleo y aumentar la demanda.

Comprar activos y bonos corporativos, inyectando dinero en el sistema.

Liberar dinero para que circule en la economía.

### Cosas que no se enseñan en los libros

La deflación no es un concepto lejano o abstracto. Como empleados, pequeños trabajadores, debemos prepararnos. Cuando llegue, los salarios pueden quedar rezagados respecto a los precios, las casas pueden ajustarse a la baja, y las ganancias disminuir. Algunos incluso perderán su empleo.

Pero además de huir sin rumbo, hay opciones: planificar finanzas sólidas, ahorrar suficiente dinero, aprender sobre créditos, invertir en el sistema, no depender solo del salario, invertir en negocios o activos valiosos. Cuando el mercado caiga, podremos gestionar de otras formas.

La economía siempre gira. Quienes sean prudentes, tengan un plan y se preparen, estarán en mejor posición que quienes solo esperan pasivamente.