Tres formas de valorar una acción: nominal, contable y de mercado

Cuando decides invertir en acciones, te encuentras con una pregunta incómoda: ¿a qué precio realmente vale esa empresa? La respuesta no es única. Existen tres métodos distintos para calcular el valor nominal de las acciones, cada uno te cuenta una historia diferente sobre lo que estás comprando.

¿Por dónde empezamos? Lo que necesitas saber sobre cada método

Imagina que tienes tres espejos frente a ti. El primero te muestra quién eras al nacer, el segundo te dice qué tienes en el bolsillo ahora mismo, y el tercero te refleja tal como los demás te ven en la calle. Así funcionan los tres tipos de valoración de acciones: el valor nominal de las acciones, el valor neto contable y el valor de mercado.

Cada uno utiliza fuentes de información completamente distintas, y eso determina qué resultado obtienes. No es lo mismo sumar números de un balance que observar lo que paga alguien en el mercado por tu acción.

El valor nominal: el punto de partida que casi nadie usa

Comencemos por el más sencillo. El valor nominal de las acciones surge de una operación matemática básica: tomas el capital social de la empresa y lo divides entre el número total de acciones emitidas.

Ejemplo real: BUBETA S.A. tiene un capital social de 6.500.000 € y emite 500.000 acciones. El cálculo es directo: 6.500.000 ÷ 500.000 = 13 € por acción.

¿Qué nos dice esto? Que cuando la empresa salió a bolsa, fijó como referencia inicial 13 € por acción. Nada más.

El problema es que el valor nominal de las acciones pierde relevancia rápidamente. En renta variable casi no se utiliza porque las acciones no tienen fecha de vencimiento. Sin embargo, en renta fija (bonos y obligaciones) este valor sigue siendo importante hasta su vencimiento.

Existe una excepción interesante: los bonos convertibles. Estos títulos permiten canjear el bono por acciones a un precio prefijado. Ese precio actúa como un “valor nominal” de referencia, aunque se calcula de forma específica para cada emisión.

El valor contable: lo que dice la contabilidad sobre tu inversión

Aquí la cosa se complica un poco, pero vale la pena entenderlo. El valor neto contable toma los activos de la empresa, resta los pasivos y divide el resultado entre el número de acciones.

Ejemplo: MOYOTO S.A. tiene activos de 7.500.000 €, pasivos de 2.410.000 € y 580.000 acciones emitidas. El cálculo: (7.500.000 - 2.410.000) ÷ 580.000 = 8,775 € por acción.

¿Qué significa? Que según sus libros contables, cada acción representa 8,775 € en valor neto de la empresa.

Este método es el favorito de los inversores value investing. La estrategia es simple: buscan empresas con un sólido balance y buen modelo de negocio, pero que coticen por debajo de lo que su contabilidad sugiere. Si el precio de mercado está muy por debajo del valor neto contable, la acción puede estar barata.

Aplicación práctica: Comparemos dos gasistas españolas. Si una tiene un ratio Precio/Valor Contable más bajo que la otra, significa que está más barata en relación a lo que su balance indica que debería valer.

Pero cuidado: este método tiene limitaciones serias. Las tecnológicas y las pequeñas empresas pueden distorsionar este cálculo porque sus activos más valiosos son intangibles (patentes, software, marca). Además, existen “trucos” contables que pueden maquillar el balance.

El valor de mercado: lo que realmente pagas en la realidad

El valor de mercado es el precio al que compras o vendes una acción ahora mismo en bolsa. Se calcula dividiendo la capitalización bursátil entre el número de acciones emitidas.

Ejemplo: OCSOB S.A. tiene una capitalización bursátil de 6.940 millones de euros y 3.020.000 acciones emitidas. El cálculo: 6.940.000.000 ÷ 3.020.000 = 2.298 € por acción.

Este es el precio que ves en tu plataforma de trading. Es el resultado del enfrentamiento diario entre compradores y vendedores. Un torrente de órdenes de compra sube el precio; un torrente de órdenes de venta lo baja.

La diferencia fundamental con los otros dos métodos es que el valor de mercado no te dice si la acción es cara o barata. Solo te dice el precio. Para saber si es una buena compra, necesitas aplicar otros indicadores como el PER, el P/VC o hacer un análisis fundamental profundo.

Cómo usar cada método en tu estrategia de inversión

El valor nominal: raramente relevante, pero existen excepciones

En operativa diaria es prácticamente inútil. Su única aplicación real está en los bonos convertibles, donde actúa como precio de canje predeterminado.

El valor neto contable: la brújula del value investor

Si aplicas la estrategia value investing, este método es fundamental. La lógica es:

• Si la empresa tiene buen balance pero cotiza cara, no inviertes
• Si la empresa cotiza barata pero su balance es débil, tampoco inviertes
• Si tiene buen balance y el precio está por debajo de lo que sugiere su valor contable, entonces sí inviertes

El ratio Precio/Valor Contable te permite comparar rápidamente el atractivo de diferentes acciones en el mismo sector. Una empresa con P/VC bajo está más barata en términos contables que una con P/VC alto.

Pero recuerda: este ratio no es la verdad absoluta. Debe combinarse con muchos otros factores de análisis.

El valor de mercado: tu brújula operativa diaria

Es lo que ves constantemente en tu pantalla. Los horarios de negociación varían según el mercado:

• España y Europa: 09:00 a 17:30
• Estados Unidos: 15:30 a 22:00
• Japón: 02:00 a 08:00
• China: 03:30 a 09:30

Fuera de estos horarios solo puedes establecer órdenes preestablecidas.

Caso de uso: Si META PLATFORMS cae a 113,02 $ y tú crees que puede bajar más, estableces una orden de compra con límite de precio en 109,00 $. La orden se ejecutará solo si el mercado lleva el precio a ese nivel.

Las trampas de cada método: qué limitaciones esconden

Valor nominal: Es casi histórico. Salvo en renta fija o bonos convertibles, no te aporta información útil para decisiones de inversión.

Valor neto contable: Falla miserablemente con pequeñas empresas y tecnológicas. También es vulnerable a manipulaciones contables. Además, no captura el valor de activos intangibles que pueden ser enormemente valiosos.

Valor de mercado: Es profundamente inestable. Se ve impulsado por ruido, expectativas, noticias macroeconómicas, cambios de política monetaria, sentimiento del sector e incluso modas. Frecuentemente el precio se dispara o se desploma sin fundamento real en la empresa. Puede reflejar euforia irracional o pánico injustificado.

La realidad: necesitas los tres, pero de formas diferentes

No se trata de elegir uno y descartar los otros. El valor nominal de las acciones te da contexto histórico. El valor contable te ayuda a identificar oportunidades. El valor de mercado es tu herramienta operativa.

La inversión seria combina estos métodos. Buscas empresas donde el valor contable sugiere que hay potencial (buenas empresas), luego esperas a que el valor de mercado caiga iracionalmente (buen precio), y entonces actúas.

Pero ninguno de estos métodos es suficiente por sí solo. La verdadera maestría está en entender qué te dice cada uno, cuándo confiar en cada señal y cómo interpretarlas juntas dentro del contexto que estés analizando.