Las acciones relacionadas con el concepto de NVIDIA han tenido un rendimiento fuerte desde 2023. ¿Cuál es su valor de inversión?

El auge y rendimiento del mercado de las acciones conceptuales de輝達

Al ingresar en la segunda mitad de 2024, los temas de inversión en torno a輝達 (NVDA) continúan en aumento. Las acciones de este gigante mundial del diseño de chips han experimentado una volatilidad intensa: a mediados de junio, su valor de mercado alcanzó un máximo de 3.34 billones de dólares, e incluso superó brevemente a Apple y Microsoft para convertirse en la empresa más valiosa del mundo. Pero la buena racha no duró mucho, y la corrección posterior hizo que las acciones retrocedieran más del 20% a finales de mes, reduciendo su valor de mercado en casi 8 billones de dólares en medio mes. Afortunadamente, tras la caída, en agosto la tendencia se estabilizó y, hasta mediados de octubre, el precio de輝達 se ha recuperado hasta cerca de 134.80 dólares, muy cerca de su máximo histórico.

Las fluctuaciones en el precio de輝達 naturalmente también han impulsado el mercado de los proveedores en la cadena de suministro. Como líder en la fabricación de chips por contrato, TSMC (2330.TW) reportó en octubre unos ingresos de 251.8 mil millones de NTD en septiembre, un aumento interanual del 39.6%, alcanzando un récord histórico, y anunció que su planta en Kaohsiung comenzará la producción en masa de chips de 2 nanómetros en 2025. Impulsada por esto, las acciones de TSMC subieron a 1055 NTD. En paralelo, ASE (3711.TW), líder en pruebas y empaquetado de semiconductores, reportó en septiembre unos ingresos de 55.579 mil millones de NTD, alcanzando un máximo en casi 11 meses, y anunció el inicio de la construcción de una nueva planta en Kaohsiung, lo que llevó sus acciones a 158 NTD.

¿Qué son las acciones conceptuales de輝達 y por qué merecen atención?

輝達, como empresa de diseño sin fábrica (Fabless), se encarga únicamente del desarrollo y comercialización de GPU, confiando la fabricación a terceros. Este modelo de negocio determina la estructura de toda la cadena industrial: en la parte superior, fabricantes de chips como TSMC; en la parte inferior, empresas de empaquetado y prueba como ASE; y diversos fabricantes de servidores. La acumulación de experiencia tecnológica en la industria tecnológica de Taiwán ha convertido a muchas empresas locales en componentes clave de la cadena de suministro de輝達. Estas empresas, estrechamente vinculadas a los negocios de輝達, son conocidas en el mercado como “acciones conceptuales de輝達”.

Desde 2023, el rendimiento de las acciones conceptuales de輝達 ha sido destacado, debido a que輝達 domina en áreas como inteligencia artificial, aprendizaje profundo, computación en la nube y conducción autónoma. Con el crecimiento explosivo en estos campos, toda la cadena industrial se ha beneficiado de un impulso acelerado. Tanto fabricantes de hardware, desarrolladores de software como proveedores de servicios disfrutan de los beneficios de la innovación tecnológica de輝達 y la actualización de la industria.

Panorama de las acciones conceptuales de輝達 en Taiwán y EE. UU.

Principales acciones en el mercado de Taiwán:

Empresas relacionadas en EE. UU.:

Análisis de perspectivas y recomendaciones de inversión en las principales acciones conceptuales

TSMC: fundamentos sólidos, valor a largo plazo asegurado

Como la mayor fundición del mundo, TSMC se está convirtiendo gradualmente en proveedor clave para輝達 y otros fabricantes de chips de IA. La proporción de su negocio en computación de alto rendimiento ha aumentado hasta representar el 52% de sus ingresos, superando el negocio de teléfonos inteligentes y convirtiéndose en su principal fuente de ingresos. Se espera que, con más grandes empresas invirtiendo en infraestructura de IA, esta área continúe creciendo con fuerza.

Desde la perspectiva de valoración, el PER de TSMC para 2024 es de aproximadamente 28 veces, y en 2025 podría reducirse a 22 veces, lo cual es razonable para una empresa líder con control sobre la industria y rentabilidad estable. En los últimos 20 trimestres, TSMC ha superado consistentemente las expectativas del mercado, demostrando su eficiencia operativa.

A corto plazo, el foco del mercado estará en la reunión de resultados de mediados de octubre, donde la compañía divulgará las expectativas para el cuarto trimestre y las perspectivas económicas de 2025. Técnicamente, las acciones muestran una tendencia alcista, con la media móvil de 20 días por encima de la de 60 días, y soportes sólidos a corto plazo.

ASE: ambiciones de expansión y amplio espacio a largo plazo

Como líder en pruebas y empaquetado de semiconductores, ASE, aunque no ha reaccionado mucho en el corto plazo, realiza movimientos frecuentes. Recientemente anunció adquisiciones de plantas en el sudeste asiático y Corea del Sur, profundizando su presencia en vehículos y automatización industrial. Aunque su margen bruto actual es del 16.1%, por debajo del 20-30% que aporta la tecnología avanzada de輝達, esto indica que los incrementos en negocios relacionados con輝達 pueden mejorar significativamente sus beneficios.

No obstante, en el aspecto técnico a corto plazo, las múltiples medias móviles cruzadas reflejan incertidumbre en el mercado. Se recomienda a los inversores ser cautelosos y esperar señales más claras antes de tomar decisiones.

KYEC: crecimiento en rendimiento esperado

La empresa no solo posee capacidades avanzadas en pruebas de GPU, sino que también domina más del 50% de la capacidad de prueba de chips FPGA. Dado que GPU, FPGA y Ethernet de alta velocidad son los tres componentes clave en la computación de IA, KYEC tiene ventajas competitivas destacadas. La compañía ha aumentado su gasto de capital para 2024 de 5.3 mil millones a 13.8 mil millones de NTD, reflejando la confianza de la gerencia en su crecimiento futuro.

Wistron y Quanta: principales en fabricación de servidores

Wistron, proveedor principal de los servidores DGX y HGX de輝達, produce las placas base de GPU de輝達. Con la declaración del CEO de輝達 de que una nueva supercomputadora será fabricada por Wistron, se espera que sus resultados mejoren aún más.

Quanta ha establecido una sólida base de cooperación en el campo de los servidores AI, y los últimos informes de ingresos muestran que su negocio de servidores AI ya representa más del 70% de los ingresos no relacionados con PC, siendo un motor clave de crecimiento.

GigaDevice: crecimiento explosivo en negocio de servidores

GigaDevice, proveedor certificado de輝達, suministra racks y productos para servidores de輝達. La proporción de su negocio en servidores ha aumentado del 21% en 2023 al 50% en el primer trimestre de 2024, y en el segundo trimestre superó el 60%. Los pedidos de H100 y H200 tienen ventas fuertes, y los productos B200A y GB200 de próxima generación ya están en preparación.

MediaTek: exploración en el campo de los chips de IA

En mayo de 2023, MediaTek anunció su colaboración con輝達, trabajando en chips de IA para vehículos, con el primer chip enfocado en cabinas inteligentes, previsto para lanzarse en 2025 y comenzar a contribuir en 2026. Además, MediaTek y輝達 colaboran en el desarrollo de chips de IA para PC, con diseño ya definido y producción en masa en la segunda mitad de 2025, con potencial para romper el monopolio de AMD e Intel en arquitecturas x86.

ARM: potencial de inversión y riesgos

輝達 intentó adquirir ARM por 40 mil millones de dólares, pero no tuvo éxito, aunque mantiene una participación significativa. La valoración actual de su participación es de aproximadamente 147 millones de dólares, representando más del 60% de la cartera de inversión de輝達. Se rumorea que輝達 lanzará chips que combinan núcleos ARM de nueva generación con la arquitectura GPU Blackwell para competir en el mercado Windows on Arm.

ARM está cambiando su modelo de negocio, pasando de cobrar por el valor del chip a cobrar por el valor del dispositivo final, mostrando signos de transformación hacia SaaS. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la variación YTD de ARM ya supera el 100%, y su precio reciente alcanzó los 152 dólares, niveles previos, por lo que aún no está claro si podrá superar efectivamente esa resistencia.

Tres caminos principales de inversión en las acciones conceptuales de輝達

Para los inversores en Taiwán, hay tres formas principales de involucrarse en las acciones conceptuales de輝達:

Compra directa de acciones Ventajas: Participación directa en el crecimiento de la empresa, disfrute de dividendos. Riesgos: Requiere un capital inicial alto, y se asume toda la volatilidad del precio de la acción individual.

Inversión mediante ETF Ventajas: Diversificación de la cartera, reducción del impacto de la volatilidad de una sola acción. Riesgos: El rendimiento sobresaliente de輝達 puede diluirse.

Trading de derivados Ventajas: Sin necesidad de poseer acciones físicas, apalancamiento para amplificar la inversión, soporte para operaciones en ambas direcciones. Riesgos: El apalancamiento alto implica mayor potencial de pérdidas.

Cada inversor puede elegir la opción que mejor se adapte a su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión. Los inversores a largo plazo pueden preferir la compra directa, los que buscan estabilidad pueden optar por ETF, y los traders avanzados pueden evaluar las oportunidades en derivados.

Reflexiones clave sobre la inversión en las acciones conceptuales de輝達 desde 2023

El rendimiento de las acciones conceptuales de輝達 en el último año ha sido notable, pero los inversores deben ser conscientes de una realidad: muchas de estas acciones ya han experimentado aumentos considerables, y si sus resultados futuros podrán sostener las valoraciones altas aún requiere observación continua.

Además, la competencia en la cadena de suministro no está quieta. A medida que輝達 expande su alcance, más empresas serán incorporadas a su ecosistema, y nuevos entrantes traerán competencia potencial. Los inversores deben seguir estos cambios dinámicamente y ajustar sus posiciones en consecuencia.

Desde una perspectiva a largo plazo, la revolución de la inteligencia artificial acaba de comenzar, y la demanda en el mercado de GPU de輝達 aún no está saturada. Nuevas aplicaciones de IA, como Sora y tecnologías de conversión de texto a video, impulsarán aún más la demanda. Por lo tanto, las acciones en el mercado de Taiwán con fundamentos sólidos de crecimiento en resultados siguen siendo una opción de inversión a medio y largo plazo que merece atención.