Gráfico de tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años revela: ¿cuándo terminará el ciclo de debilidad?

El dólar australiano es la quinta moneda de reserva en volumen de negociación a nivel mundial (detrás del dólar estadounidense, euro, yen y libra esterlina), y el par AUD/USD también se encuentra entre los cinco más activos a nivel global. Esta característica confiere al dólar australiano ventajas de alta liquidez y spreads bajos, atrayendo tanto a traders a corto plazo como a inversores a largo plazo.

Sin embargo, al observar el gráfico de la tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años, se puede detectar un fenómeno llamativo: el dólar australiano muestra una tendencia general de depreciación a largo plazo, incluso cuando presenta rebotes, difícilmente logra superar los picos anteriores. ¿Qué lógica económica se esconde tras esto?

¿Por qué el dólar australiano ha seguido debilitándose en 20 años?

Del gráfico de la tendencia del tipo de cambio en 20 años del dólar australiano, se puede ver claramente que los periodos de fortaleza del AUD se concentraron principalmente en 2009-2011 y 2020-2022. El resto del tiempo, la moneda se mantuvo en rangos laterales o en depreciación.

A principios de 2013, el AUD/USD alcanzó un máximo de 1.05, pero en los diez años siguientes (2013-2023) cayó más del 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35%. Esto refleja que el dólar australiano no está en una situación de debilidad aislada, sino que estamos en un contexto global de «ciclo de dólar fuerte». Las principales monedas frente al dólar, como el euro, yen y dólar canadiense, también mostraron debilidad, evidenciando que la ventaja estructural del dólar estadounidense es difícil de desafiar.

Aunque en el pasado el AUD atrajo flujos de capital por su alta tasa de interés, esta ventaja en los diferenciales se ha ido reduciendo. Además, el desaceleramiento económico de China ha debilitado la demanda de minerales de hierro, carbón y otros commodities, reduciendo la capacidad del dólar australiano como moneda de materias primas. Las políticas arancelarias de EE. UU. impactan en la estructura del comercio global, dificultando las exportaciones de materias primas, lo que agrava aún más la situación.

Los tres principales impulsores detrás de la tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años

El movimiento del dólar australiano no está determinado por un solo factor. Para evaluar si el AUD tiene condiciones para una tendencia alcista a medio y largo plazo, es necesario entender las siguientes tres variables decisivas:

1. Política de tasas de interés del Banco de Reserva de Australia (RBA)

El AUD ha sido tradicionalmente una moneda de alto interés, y su atractivo depende completamente de la estructura de diferenciales. Actualmente, la tasa de interés en efectivo del RBA es aproximadamente del 3.60%, y el mercado espera que en 2026 pueda volver a subir. Si la proyección del Commonwealth Bank of Australia (CBA) de una tasa máxima del 3.85% se cumple, y la inflación se mantiene persistente junto con un mercado laboral resistente, la postura hawkish del RBA ayudará a que el AUD recupere la ventaja en el diferencial frente al dólar. Por el contrario, si las expectativas de subida de tasas no se materializan, el AUD perderá un soporte clave.

2. Economía china y precios de las materias primas

La estructura de exportación de Australia está altamente concentrada en mineral de hierro, carbón y energía, por lo que esencialmente el AUD es una moneda de commodities. La recuperación económica de China y su actividad en infraestructura y manufactura determinan directamente la dirección del AUD. Cuando China se recupera con fuerza, los precios del mineral de hierro suelen subir en sincronía, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio del AUD; pero si la demanda china se desacelera, incluso con rebotes temporales en los precios de los commodities, el AUD puede experimentar «subidas rápidas seguidas de caídas rápidas».

3. Ciclo del dólar y sentimiento de riesgo global

Desde la perspectiva de asignación de capital, la política de la Fed sigue siendo la fuerza dominante en los mercados de divisas. En un entorno de bajada de tasas, el dólar suele debilitarse, beneficiando a monedas de riesgo como el AUD. Sin embargo, si aumenta el aversión al riesgo y el capital vuelve a refugiarse en activos seguros en dólares, el AUD puede verse presionado incluso sin un deterioro fundamental. Las señales recientes de precios de energía y demanda global débil no son optimistas, y el mercado tiende a preferir activos de refugio en lugar de monedas cíclicas.

Para que el AUD logre una tendencia alcista a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: postura hawkish del RBA, mejora sustancial en la demanda china, y un ciclo estructural de debilitamiento del dólar. Si solo se cumple una de ellas, el AUD probablemente se mantendrá en rangos laterales en lugar de una subida unidireccional.

Predicciones futuras del gráfico de la tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años

De cara a 2026 y en adelante, las expectativas del mercado sobre la evolución del AUD muestran una clara divergencia.

Los optimistas, como Morgan Stanley, pronostican que para finales de 2025 el AUD podría subir a 0.72, basándose en que el Banco Central de Australia mantendrá una postura hawkish, junto con el soporte de los precios de las materias primas. El modelo estadístico de Traders Union estima un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango de 0.6738 a 0.7012), y un aumento a 0.725 para finales de 2027. Estas predicciones asumen que EE. UU. logrará un aterrizaje suave de su economía y que el índice del dólar disminuirá, beneficiando a las monedas de commodities como el AUD.

Los conservadores, representados por economistas de UBS y CBA, consideran que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Reserva Federal limitarán el potencial alcista del AUD, proyectando que a finales de año se mantendrá cerca de 0.68. Los economistas de CBA son aún más cautelosos, estimando que la recuperación del AUD será breve, alcanzando un pico en marzo de 2026 y luego retrocediendo hacia fin de año.

Algunos analistas de Wall Street advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene extremadamente fuerte (por las diferencias de tasas), el AUD tendrá dificultades para superar los 0.67.

En conjunto, el gráfico de la tendencia del tipo de cambio en 20 años del dólar australiano muestra características claramente cíclicas. Es probable que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado por datos chinos y el informe de empleo no agrícola de EE. UU.. Es poco probable que caiga significativamente (fundamentos australianos sólidos y postura hawkish del RBA), pero tampoco que suba directamente a 0.75 (la ventaja estructural del dólar aún persiste).

Las presiones a corto plazo provienen de los datos económicos de China, mientras que las perspectivas a medio y largo plazo se benefician de la ventaja en exportaciones de recursos de Australia y la recuperación del ciclo global de commodities.

Resumen de puntos clave para invertir en AUD

Como moneda de commodities de exportación, el dólar australiano tiene una clara naturaleza de «commodity currency», altamente correlacionada con los precios de minerales de hierro, cobre refinado, carbón y otros recursos. El gráfico de 20 años del tipo de cambio muestra que no es una moneda que fluctúe de forma independiente, sino que está profundamente atada a los ciclos macroeconómicos globales.

A corto plazo, la postura hawkish del RBA y la fortaleza de los precios de los commodities ofrecerán soporte; pero a medio y largo plazo, hay que estar atento a la incertidumbre económica global y a posibles rebotes del dólar, que limitarán la subida del AUD y aumentarán la volatilidad.

Aunque en los mercados de divisas la volatilidad y las predicciones son difíciles, el AUD, por su alta liquidez, patrones de volatilidad y estructura económica, ofrece una mayor viabilidad para evaluar tendencias a medio y largo plazo. Para los inversores interesados en operar con AUD, será fundamental seguir las decisiones del RBA, los datos económicos de China y los cambios en el ciclo del dólar como variables clave para definir sus estrategias de trading.