Esos activos que alguna vez fueron objeto de burla por parte de los jugadores del mundo cripto, ahora están protagonizando una sorprendente contraofensiva. He sido analista de criptomonedas durante más de diez años, pero la tendencia de 2025 me obliga a reevaluar mis juicios: los retornos de los metales preciosos tradicionales superan con creces a las criptomonedas.

Los datos están a la vista: el precio del oro subió hasta cerca de 4500 dólares por onza desde principios de año, con un aumento superior al 71%; la plata fue aún más fuerte, superando los 69 dólares por onza, con un aumento anual del 142%. En contraste, el mercado cripto mostró que Bitcoin cayó un 6% en todo el año, Ethereum perdió un 12%, e incluso estrellas del mundo cripto como MicroStrategy fueron recortadas. El platino subió un 142%, el paladio un 102%, los metales preciosos dominan claramente.

Esto no es una coincidencia. Dediqué mucho tiempo a estudiar la lógica detrás, y descubrí que tras la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, el flujo de fondos fue completamente inesperado: no entraron en activos de alto riesgo como se esperaba, sino que se dirigieron en masa hacia los metales preciosos como refugio.

El verdadero motor es la compra de oro por parte de los bancos centrales globales. En el tercer trimestre de 2025, la demanda mundial de oro alcanzó las 1313 toneladas, estableciendo un récord para un solo trimestre y un aumento del 3% respecto al año anterior. La cantidad de oro comprada por los bancos centrales también fue récord. Este fenómeno no se había visto en los últimos años. El mercado está enviando una señal: los fondos institucionales están ajustando sistemáticamente su asignación de activos, inclinándose hacia activos tradicionales de refugio.

Lo interesante es que, si esta lógica es correcta, el mercado de metales preciosos en 2026 podría estar apenas entrando en la verdadera fase alcista.