¿Subirá el precio del oro en 2026? Las predicciones apuntan a niveles históricos nuevos

¿Qué está pasando con el oro ahora?

Durante el año 2025, el mercado del oro experimentó un cambio significativo, ya que comenzó el año en 3455 dólares con un promedio trimestral, y se disparó hasta un pico inesperado de 4381 dólares por onza a mediados de octubre, pero posteriormente retrocedió para cerrar noviembre en 4065 dólares. Esta volatilidad no refleja una debilidad en la demanda, sino que indica una lucha entre la toma de beneficios y nuevas oleadas de compras institucionales.

Los datos del Consejo Mundial del Oro revelan que la demanda total en el segundo trimestre de 2025 alcanzó las 1249 toneladas (aumentando un 3% anual), por un valor de 132 mil millones de dólares (un aumento del 45%). Los fondos cotizados en bolsa de oro atrajeron grandes sumas de dinero, elevando los activos gestionados a 472 mil millones de dólares.

Factores principales que impulsan los precios

La demanda de inversión supera la oferta

Las reservas totales de fondos de oro globales se acercaron a un máximo histórico de 3838 toneladas (un aumento del 6% respecto al trimestre anterior), mientras que la producción minera se limitó a un modesto incremento del 1% anual (solo 856 toneladas en el Q1 2025). Además, el oro reciclado disminuyó un 1%, ya que los individuos prefieren mantener sus posesiones a la espera de un mayor aumento.

Los bancos centrales no dejan de comprar

Los bancos centrales añadieron 244 toneladas en el primer trimestre de 2025 (un aumento del 24% respecto a la media quinquenal), y solo China sumó 65 toneladas por 22º mes consecutivo. Ahora, el 44% de los bancos centrales en todo el mundo poseen reservas de oro, frente al 37% en 2024. Se espera que este apoyo continúe hasta finales de 2026.

Debilidad del dólar y caída de los rendimientos

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico a principios de año hasta finales de noviembre de 2025, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% al 4.07%. Esta combinación hace que el oro sea una opción atractiva en comparación con activos denominados en dólares.

Las tensiones geopolíticas continúan

Los conflictos comerciales entre Estados Unidos y China, además de las tensiones en Oriente Medio y Taiwán, elevaron la demanda de refugios seguros en un 7% interanual. Cuanto peor se ponen las cosas, más sube el precio de forma aguda.

Expectativas de la Reserva Federal y política monetaria

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025 (a un 3.75-4.00%), y los mercados de derivados descuentan una tercera bajada en diciembre de 2025. Los informes de BlackRock indican una probabilidad de que las tasas alcancen el 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado.

El Banco Central Europeo y el Banco de Japón mantienen políticas expansivas, lo que apoya al oro a nivel mundial debido a la debilidad de las monedas locales.

¿Qué dicen los analistas sobre 2026?

El HSBC espera que el oro alcance los 5000 dólares en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares.

Bank of America también elevó su pronóstico a 5000 dólares como pico potencial, con un promedio de 4400 dólares, aunque advierte de una corrección a corto plazo si se empieza a tomar beneficios.

Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza, basada en fuertes flujos hacia fondos de oro y compras continuas de bancos centrales.

J.P. Morgan prevé que el oro llegue a 5055 dólares a mediados de 2026.

El rango más repetido entre los analistas: 4800-5000 dólares como pico, y 4200-4800 dólares como promedio anual.

¿Qué hay de las correcciones potenciales?

HSBC advirtió sobre una posible corrección hacia 4200 dólares en la segunda mitad de 2026, pero descartó caídas por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Goldman Sachs señaló que mantenerse por encima de 4800 dólares pondría a los mercados a prueba de credibilidad en el precio.

J.P. Morgan y Deutsche Bank consideran que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja debido a la transformación estratégica de los inversores hacia el oro como activo a largo plazo.

Análisis técnico a principios de 2026

El oro mantiene un soporte fuerte en 4000 dólares, un nivel crítico. Su ruptura apunta a 3800 dólares (50% de Fibonacci), mientras que una ruptura de 4200 dólares abriría camino hacia 4400 y 4680.

El índice RSI en 50 indica una neutralidad total (sin sobrecompra ni sobreventa).

El MACD se mantiene por encima de cero, confirmando la tendencia alcista general.

La imagen técnica indica un rango lateral con tendencia alcista entre 4000-4220 dólares a corto plazo, con la tendencia principal aún en alza mientras el oro permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

¿Qué pasa en la región árabe?

Egipto: Basándose en las expectativas globales, el precio podría llegar a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza (un aumento del 158.46% respecto a los precios actuales).

Arabia Saudita y Emiratos: Si se traduce la expectativa de 5000 dólares por onza:

• Arabia Saudita: aproximadamente 18,750-19,000 riales saudíes
• Emiratos: aproximadamente 18,375-19,000 dirhams Emiratos

(Estas estimaciones dependen de la estabilidad en los tipos de cambio y la demanda global continua)

Conclusión

Las expectativas del precio del oro en 2026 parecen fuertemente alcistas, impulsadas por bancos centrales, nuevos inversores y tensiones geopolíticas. Se espera que el oro pruebe niveles de 4800-5000 dólares, aunque correcciones cortas en 4200 dólares son posibles.

La clave será la estabilidad de los rendimientos reales y que el dólar siga débil. Si la inflación cae rápidamente y la confianza en los mercados se restablece, el oro podría estabilizarse, impidiendo alcanzar los 5000 dólares.

Los inversores pueden aprovechar los movimientos del oro mediante la compra física de lingotes, fondos cotizados, acciones de minería o CFDs (, aunque estos últimos requieren precaución por su alto riesgo.