Mirando a esos conocidos operadores de cortos, siempre siento que algo no cuadra. Un veterano que ha estado en esto durante tantos años no puede vivir solo de la suerte de apostar. Una persona con ocho años de experiencia en trading seguramente tiene un sistema de gestión de riesgos bien desarrollado, de lo contrario, habría sido liquidada hace mucho.

Pensándolo bien, también tiene sentido—en un mercado principal de una bolsa de trading, hacer llamadas en corto en realidad está cubriendo las acciones en el otro lado. Aprovechando su popularidad para atraer a los minoristas a hacer cortos, usándolos como combustible, mientras que él mismo realiza compras en silencio en otra bolsa para hacer coberturas. Cuando el mercado se mueve, cierra posiciones en diferentes mercados para hacer arbitraje, y al final, escapa con la ganancia.

Los minoristas no pueden entender esta lógica, solo disfrutan del espectáculo. Lo que no saben es que la gestión de riesgos y la capacidad de operar en múltiples mercados de los grandes jugadores ya no están en la misma dimensión. Así que, en lugar de decir que están apostando, sería mejor decir que esto es una recolección de liquidez cuidadosamente diseñada.