¿En qué consiste realmente la venta en corto? La mentalidad contraria para ganar dinero aprovechando las fluctuaciones a corto plazo

El mercado nunca se mueve en una sola dirección. Cuando alguien espera una tendencia alcista, necesariamente hay alguien preparado para obtener beneficios en la bajista. La venta en corto y la compra en largo son como las dos ruedas que impulsan el mercado; sin una de ellas, los mercados de capitales no pueden lograr un equilibrio real.

Entonces, ¿cómo entender exactamente el significado de hacer corto? ¿Cómo operar en contra de la tendencia para obtener beneficios en medio de la volatilidad del mercado? Como estrategia de trading, ¿cuáles son sus ventajas y trampas**?

Análisis profundo: significado y principios básicos de hacer corto

Hacer corto también se llama “vender en corto”, y en pocas palabras: cuando se predice que el mercado bajará en el futuro, el inversor pide prestado valores a la correduría y los vende al precio actual, esperando que el precio caiga para recomprarlos y devolver los valores, obteniendo así la diferencia como ganancia.

Este modo de operación es exactamente lo opuesto a comprar en largo. Comprar en largo es “comprar primero y vender después” (comprar barato y vender caro), mientras que hacer corto es “vender primero y comprar después” (vender alto y comprar bajo).

¿Por qué realizar operaciones en corto?

Previsión de caída del mercado
Este es el requisito previo para obtener beneficios haciendo corto. Los inversores, mediante análisis técnico, análisis fundamental o evaluación macroeconómica, determinan que el precio de un activo caerá, y por eso ejecutan estrategias de venta en corto.

Cobertura de riesgos
Cuando un inversor tiene una posición larga significativa y el mercado es incierto, puede hacer corto para evitar riesgos sistemáticos, actuando como protección.

¿Qué activos se pueden vender en corto?

El rango de activos para hacer corto es bastante amplio, casi cubre todos los productos financieros:

• Acciones y índices bursátiles
• Pares de divisas
• Bonos
• Materias primas (petróleo, oro, etc.)
• Derivados (futuros, opciones, etc.)

Al hacer corto en acciones, el inversor no necesita poseer las acciones en sí. A través de un acuerdo de préstamo de valores con la correduría, puede tomar en préstamo las acciones correspondientes para vender, lo que es parte del sistema de “financiamiento y préstamo de valores”.

¿Cómo funciona el mecanismo de hacer corto para mantener el ecosistema del mercado?

¿Y qué pasa si el mercado carece de mecanismos para hacer corto?

Imagina un mercado que solo permite comprar en largo y no hacer corto: los inversores solo pueden ganar comprando en alza. ¿Qué sucede? Los precios se disparan sin límite hasta niveles absurdos, y en las correcciones, los precios caen de golpe hasta el fondo. Un mercado así sería extremadamente inestable y no protegería a los inversores a largo plazo.

Las tres principales ventajas de hacer corto son:

◆ Reducir el riesgo de burbujas
Cuando una acción está sobrevalorada por el mercado, las instituciones especializadas en hacer corto pueden vender en corto para presionar a la baja el precio, equilibrando su valoración. Este mecanismo de “autoajuste” ayuda a prevenir que las burbujas de activos se inflen demasiado.

◆ Mejorar la liquidez del mercado
Si solo existiera la vía de comprar en largo para obtener beneficios, la participación y la actividad serían mucho menores. Cuando se permite hacer corto y en largo simultáneamente, tanto los inversores alcistas como bajistas tienen oportunidades de beneficio, lo que aumenta la participación y la liquidez del mercado.

◆ Proveer herramientas de cobertura de riesgos
Los tenedores de posiciones pueden hacer corto para cubrir riesgos en sus posiciones largas, reduciendo el impacto de la volatilidad del mercado en sus carteras.

Análisis comparativo de las cuatro principales herramientas para hacer corto

1. Préstamo de acciones (trading con margen)

La forma más directa de hacer corto: pedir prestadas acciones a la correduría y vender inmediatamente. Tras abrir una cuenta de margen, el inversor debe mantener un porcentaje de margen (normalmente más del 30%).

Ventajas: operación sencilla y transparente, adecuada para vender en corto acciones individuales
Desventajas: requiere cumplir con el mínimo de fondos en la cuenta, los intereses del préstamo de valores son altos
Perfil adecuado: inversores con fondos suficientes que confían en la caída de una acción específica

2. Contratos por diferencia (CFD) para hacer corto

Como derivados financieros, los CFD siguen el precio del activo subyacente, y el inversor no necesita poseer el activo real. Con una sola cuenta, se puede operar en acciones, índices, divisas, commodities, etc.

Principio: ambas partes liquidan la diferencia entre el precio del activo y el precio del contrato
Ventajas: alta eficiencia del capital, menor barrera de entrada, gran flexibilidad
Desventajas: riesgo de apalancamiento, requiere gestión activa del riesgo
Perfil adecuado: inversores minoristas, gestores de carteras diversificadas

3. Futuros para hacer corto

Los futuros son contratos de compra y venta de activos como productos agrícolas, energía, metales o activos financieros para el futuro. Hacer corto con futuros también se basa en obtener beneficios por la diferencia de precios.

Características: se acuerda con anticipación el tiempo y el precio, al vencimiento se debe cumplir o transferir la posición
Riesgos: altos requisitos de margen, en caso de insuficiencia, liquidación forzada; al vencimiento, puede implicar entrega física
Recomendación: los inversores particulares deben operar con cautela; es más adecuado para instituciones y traders con experiencia

4. ETF inverso para hacer corto

Compra de ETF inversos que siguen índices bursátiles, como fondos que hacen corto al Dow Jones o al Nasdaq.

Ventajas: gestión profesional, riesgo controlado, rendimiento relativamente estable
Desventajas: costos de transacción más altos (debido a derivados y costos de rollover)
Perfil adecuado: inversores que no dominan la evaluación del mercado y prefieren que un gestor profesional opere por ellos

Caso práctico: demostración de hacer corto en acciones y divisas

Caso de venta en corto en acciones

Tomemos como ejemplo una acción tecnológica, cuyo precio alcanzó un máximo histórico y empieza a retroceder. El análisis técnico indica que no puede superar ese máximo, por lo que el inversor decide abrir una posición en corto en el segundo intento de testeo del máximo:

Proceso:

A principios de enero, pide prestadas 1 acción a la correduría y la vende, obteniendo aproximadamente 1200 dólares
A mediados de enero, el precio cae como se esperaba, y recompra la acción a unos 980 dólares
Devuelve la acción a la correduría y obtiene una ganancia de aproximadamente 220 dólares (sin contar intereses ni comisiones)

Este ejemplo muestra la lógica de “vender alto y comprar bajo”: la clave está en la selección del momento y en la precisión del análisis de la tendencia.

Caso de venta en corto en divisas

El mercado de divisas es un mercado típico de doble vía, donde hacer corto también es común. Supongamos que un inversor espera que una moneda se deprecie, y con un apalancamiento de 200 veces, invierte 590 dólares de margen para vender 1 lote, con un precio de entrada de 1.18039.

Cuando el tipo de cambio cae 21 pips hasta 1.17796, la operación obtiene una ganancia de 219 dólares, con un rendimiento del 37%. Esto demuestra que hacer corto en divisas puede generar beneficios considerables en medio de la volatilidad del mercado.

Pero hay que tener en cuenta:
El movimiento del tipo de cambio está influenciado por múltiples factores: política de tasas, balanza de pagos, reservas de divisas, niveles de inflación, políticas macroeconómicas, expectativas del mercado, etc. Operar en divisas requiere habilidades analíticas completas y una fuerte gestión del riesgo.

Lista de riesgos clave al hacer corto

Riesgo de liquidación forzada

Los valores prestados siguen siendo propiedad de la correduría, que puede exigir en cualquier momento la liquidación de la posición. Si el mercado se mueve en contra, el inversor puede verse obligado a cerrar con pérdidas.

Riesgo de juicio erróneo y pérdidas ilimitadas

El beneficio potencial de hacer corto tiene un límite: el precio del valor puede caer hasta cero. Pero las pérdidas potenciales son ilimitadas, ya que el precio puede subir indefinidamente.

Ejemplo comparativo:

• En largo, la pérdida máxima es limitada a la inversión inicial: si compras 100 acciones a 10 yuanes, la pérdida máxima es 1000 yuanes (si el precio cae a 0)
• En corto, la pérdida puede ser infinita: si la acción sube de 10 a 100 yuanes, la pérdida sería de 9000 yuanes; si continúa subiendo, la pérdida aumenta aún más

En el trading con margen, si las pérdidas superan el margen, la correduría realiza una liquidación forzada, por lo que el riesgo no debe tomarse a la ligera.

Recomendaciones clave para hacer corto

No mantener posiciones en corto a largo plazo
Las ganancias en corto están limitadas, por lo que conviene centrarse en movimientos a corto plazo. Mantener en largo puede exponer a rebotes del precio y a liquidaciones forzadas, además de que la correduría puede retirar los valores prestados en cualquier momento.

Controlar cuidadosamente la exposición
Hacer corto debe usarse como cobertura, no como estrategia principal. Limitar el tamaño de la posición y evitar apalancamientos excesivos.

Evitar agregar en exceso sin criterio
Muchos inversores cometen errores graves al aumentar posiciones tras no alcanzar sus expectativas. La estrategia de hacer corto requiere flexibilidad: asegurar ganancias rápidamente y cortar pérdidas sin dudar, sin aferrarse a la posición.

Conclusión

Hacer corto y en largo constituyen el mecanismo bilateral del mercado de capitales. Entender qué significa hacer corto y cómo funciona ayuda a los inversores a adaptarse a diferentes entornos del mercado. Pero hacer corto no es una tarea sencilla: requiere que el inversor tenga un conocimiento profundo del mercado, evalúe los riesgos cuidadosamente y elija las herramientas adecuadas para tomar decisiones racionales.

El verdadero ganador no es aquel que solo compra en largo o solo hace corto, sino quien en el momento correcto usa la herramienta adecuada y ejecuta la estrategia correcta.