Este año, el rendimiento del oro y Bitcoin ha sido realmente de otro mundo.

El oro comenzó una fase de locura desde principios de año, alcanzando nuevos máximos. Hasta diciembre, el precio del oro ha superado los 4400 dólares por onza, con una ganancia anual superior al 60%, siendo el año más fuerte desde 1979. Se han establecido más de 50 récords históricos, dejando a los inversores un poco atónitos.

¿Y qué pasa con Bitcoin? En octubre alcanzó los 126,000 dólares, y muchos siguieron la tendencia comprando en alza, pero ahora ha caído a poco más de 88,000. Desde su pico, ya ha perdido más del 30%. Algunos dicen que es "oro digital", pero el rendimiento de estos dos años nos muestra que no son en absoluto lo mismo.

Como alguien que lleva años en el mundo de las criptomonedas, la tendencia de 2025 realmente ha revolucionado la percepción de muchos, incluido yo. Cuando todos pensaban que Bitcoin sería tan fuerte como el oro, la realidad les dio una fuerte bofetada.

**¿Por qué sucede esto?**

La fortaleza del oro se sustenta en factores como la geopolítica, la depreciación del dólar, y las compras de los bancos centrales. Estas son lógicas tradicionales que existen desde hace décadas, y la aceptación del mercado hacia el oro está profundamente arraigada.

Pero Bitcoin no es igual. Su impulso es más complejo: depende tanto de la dirección de las políticas como del sentimiento del mercado, y también del entorno macroeconómico. Cuando la preferencia por el riesgo en el mercado disminuye, los activos de alto riesgo suelen ser los más afectados. El proceso de caer de 126,000 a 88,000 refleja precisamente este cambio rápido en la preferencia por el riesgo.

En definitiva, aunque ambos están etiquetados como "reserva de valor", el oro es un activo de refugio reconocido dentro del sistema financiero tradicional, mientras que Bitcoin todavía está en proceso de conseguir ese estatus. Cuando el mercado presiona, los inversores no dudan en vender activos de riesgo para buscar seguridad, y el oro es su primera opción.

El rendimiento del mercado en esta ocasión nos está diciendo una cosa: los conceptos y la realidad siempre tendrán una brecha, y el mercado es mucho más complejo de lo que imaginamos.