¿El fundamental de Bitcoin alcanza un nuevo máximo pero no sube? Las instituciones entran en masa, los primeros holders están reduciendo su participación.

【比推】Mira un último informe de investigación del mercado de criptomonedas, hay algunos datos interesantes que valen la pena comentar.

A primera vista, los fundamentos de Bitcoin parecen estar en un nivel históricamente alto, pero hay un fenómeno interesante: el rendimiento del precio ha quedado por detrás de otras categorías de activos principales. ¿Cómo entender esta contradicción?

La señal de entrada de instituciones es muy clara. El gobierno de Estados Unidos ya ha establecido reservas estratégicas de Bitcoin, y los fondos de pensiones nacionales de Abu Dhabi y Luxemburgo han destinado entre el 1% y el 3% de sus inversiones a Bitcoin; incluso universidades de élite como Harvard han hecho configuraciones similares en sus enormes fondos de donaciones. Todo esto son señales reales de que el sistema financiero tradicional se está acercando a los activos encriptados.

Pero al mismo tiempo hay otro lado: desde enero del año pasado, más del 20% de los UTXO de Bitcoin que se han mantenido durante más de dos años han sido activados. ¿Qué significa esto? Significa que los antiguos poseedores están vendiendo en masa. Una parte de esto es un comportamiento natural de realización de ganancias, pero refleja más profundamente que, a medida que Bitcoin se integra cada vez más en el sistema financiero tradicional, estos creyentes iniciales están tomando sus propias decisiones.

Es interesante que, a pesar de estos ajustes en el mercado, las instituciones de análisis mantienen una actitud constructiva y optimista hacia 2026. La razón es bastante clara: la divergencia actual entre los precios y los fundamentos está creando oportunidades. Especialmente considerando que el nuevo gobierno de EE. UU. podría implementar políticas monetarias más flexibles, esta lógica parece tener sentido.