Lo que alguna vez fue un fervor ardiente siempre se desvanecerá. Cuando el volumen de operaciones regresa a la normalidad, esos locos pumps en el gráfico de velas se convierten en historia, mientras que esos problemas en los datos gradualmente se transforman en una presión real.

En estos años en el mercado de criptomonedas, he visto muchos altibajos de proyectos. Pero la historia de ASTER merece ser contada.

¿Recuerdas ese TGE de septiembre de 2025? La calidez del mercado es difícil de describir con palabras: saltó de 0.08 dólares a 0.79 dólares en menos de dos días, con un aumento cercano al 875%. Los amigos llenaban el grupo de mensajes, en las redes sociales solo se hablaba de este proyecto. Uno de mis amigos, Li Lei, entró en 1.5 dólares, comprando 30,000 dólares de un solo golpe, e incluso se tomó dos días para completar las operaciones en la cadena (en ese momento, la versión de Apple aún no estaba disponible, así que las operaciones eran realmente complejas).

Ahora, al mirar hacia atrás, esta locura de entusiasmo en realidad era el nutriente más necesario para los proyectos iniciales. Pero, lamentablemente, el mismo entusiasmo se convirtió más tarde en la carga más pesada para todos los poseedores.

**El enigma matemático detrás de 8 mil millones de tokens**

¿Dónde está el problema? A simple vista, el suministro total de ASTER de 8 mil millones de monedas no parece ser especialmente exagerado. Pero la clave no está en el número total, sino en cómo se distribuye y cómo se desbloquea.

El plan de distribución del proyecto es el siguiente: el airdrop representa el 53.5%, lo que equivale a aproximadamente 4.28 mil millones de monedas. La ecología y la comunidad ocupan el 30%, casi 2.4 mil millones de monedas. El equipo se queda con el 5%, 400 millones de monedas. Parece que la distribución es razonable, pero el verdadero problema radica en el mecanismo de desbloqueo: está diseñado para que cada mes haya nuevos tokens ecológicos liberados.

Aquí se presenta una situación muy complicada. No importa cuán fuertes sean los fundamentos del proyecto, ni cuántas noticias positivas haya, el aumento constante en la circulación generará una presión de venta continua. No es culpa de nadie, es pura presión matemática.

Los grandes inversores se dieron cuenta de esto rápidamente. Según la lógica básica de la economía de tokens, cuando los inversores que poseen una gran cantidad de tokens comienzan a preocuparse por el próximo cronograma de desbloqueo, las opciones que enfrentan son en realidad muy simples: independientemente de las perspectivas del proyecto, es racional reducir posiciones primero. Esto explica por qué, incluso cuando se emiten noticias positivas, el precio no puede mantenerse, sino que continúa cayendo.

**De la euforia a la calma**

Detrás de esta historia, en realidad, se oculta un tema eterno del mercado de criptomonedas: la importancia del diseño de la economía de tokens. Un gran campo de competición, un equipo fuerte, si no se diseña de manera razonable la cantidad de suministro y el mecanismo de liberación, al final podría ser destruido por este problema matemático.

Los inversores han aprendido no solo del caso de ASTER, sino también de un profundo entendimiento de todo el ecosistema del mercado.