Las recientes publicaciones de datos económicos de Alemania y Reino Unido van mucho más allá de ser un simple problema regional. Detrás de unos números aparentemente normales, están implicadas toda la cadena de suministro global, los flujos de capital y el ritmo de las políticas—por eso cada participante del mercado debería tomárselo en serio.

🌍 Economía alemana: La cadena de transmisión de la recesión en Europa

La mayor economía de la zona euro, Alemania, está enviando señales de peligro. En 2025, el número de quiebras empresariales alcanzará las 23,900, un máximo en 11 años. La manufactura y los servicios son los más afectados, con cerca del 30% de los directivos empresariales expresando que no pueden prever la dirección de sus negocios en el futuro. Esto no es solo un problema de números feos.

Lo crucial es que esas pequeñas y medianas empresas alemanas, desconocidas pero que controlan tecnologías clave—campeonas invisibles en componentes automotrices y maquinaria de precisión—están cerrando en masa. La cadena de suministro global se verá afectada. Aunque los exportadores chinos de componentes automotrices han recibido pedidos de reemplazo, pareciendo una oportunidad, el riesgo de recibir pagos en Alemania ha aumentado un 40% en comparación con el año pasado. Por otro lado, las políticas arancelarias de EE. UU. ya están presionando duramente las exportaciones alemanas, y en los próximos cuatro años, Alemania podría perder un total de 290 mil millones de euros. Un gran país comercial global con exportaciones en constante debilitamiento, la recuperación del comercio mundial parece lejana.

💷 Banco de Inglaterra: La política divergente genera turbulencias

El Banco de Inglaterra acaba de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, llevándolas al 3.75%. Esta semana, es el único de los cuatro principales bancos centrales en Europa que ha actuado. El Banco Central Europeo ha confirmado que mantendrá las tasas sin cambios. Esta divergencia en las políticas está ampliando la volatilidad del mercado.

Las diferencias de tasas entre Reino Unido y EE. UU., y Reino Unido y la Eurozona, están cambiando, y los flujos de capital transfronterizos están comenzando a redistribuirse. La libra esterlina ha experimentado una gran volatilidad debido a la reducción de tasas, y las monedas del G10 reaccionan en conjunto, afectando la estabilidad del mercado de divisas global. A corto plazo, los activos emergentes con altas tasas pueden atraer algunos flujos de capital, pero a largo plazo, la incertidumbre en las economías alemana y británica impulsará la búsqueda de refugio en economías desarrolladas, elevando los costos de financiamiento para las economías emergentes con altos niveles de deuda externa.

Toda esta cadena de reacciones en cadena finalmente se reflejará en los mercados de capital y en el mercado de criptomonedas.