La próxima presidenta de la Reserva Federal debe ser dovish — esto ya no es una simple insinuación, sino una presión descarada.

Trump declaró directamente en su discurso que la nueva presidenta de la Reserva Federal debe apoyar una reducción significativa de las tasas, e incluso que las decisiones de tasas deben ser consultadas regularmente con él. ¿Qué lógica de mercado se esconde detrás de esto? ¿Qué tipo de turbulencias puede generar en el mercado de criptomonedas?

**Primer punto focal: 1% de "crisis" en la reducción de tasas

Actualmente, la tasa de referencia de la Reserva Federal todavía está entre 3.5% y 3.75%, pero el objetivo en la mente de Trump es muy claro — 1%. Su idea es simple y contundente: reducir las tasas, que las tasas hipotecarias también bajen, estimular la economía y que los votantes sientan beneficios reales. Suena perfecto, pero ¿realmente seguirá el mercado este guion?

**Segundo punto focal: los tres candidatos son dovish, pero ninguno se atreve a ir a extremos

La lista en la mesa incluye al asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, al exmiembro de la Fed Kevin Woeh, y al actual miembro Chris Waller. Tienen un punto en común — todos apoyan la reducción de tasas. Pero aquí está el problema: nadie se atreve a saltar directamente a ese nivel del 1%. Incluso los nuevos miembros que Trump ha nombrado también evitan esa línea.

**Tercer punto focal: la verdadera mina es la independencia del banco central

Reducir las tasas en sí mismo no es la mayor amenaza. Lo que realmente pone nerviosa a Wall Street es esa frase que dijo Trump — que el presidente de la Fed debería discutir las decisiones de tasas con él. Esto toca directamente la línea más sensible del mercado financiero: la independencia del banco central.

Aunque Waller tiende a ser dovish, también ha enfatizado que la reducción de tasas puede hacerse de forma gradual, y que las fuerzas políticas no deben intervenir directamente en las votaciones del comité de decisiones de la Fed. Si el mercado empieza a sospechar que la Fed se ha convertido en una "rama del Palacio de Gobierno", el dólar, los bonos del Tesoro y los activos de riesgo tendrán que ser reevaluados. Esta incertidumbre tendrá un impacto muy directo en el mercado de criptomonedas.

**Cuarto punto focal: reducir las tasas no significa que las tasas hipotecarias necesariamente bajarán

Aquí hay una lógica de realidad que muchos pasan por alto: la decisión sobre las tasas hipotecarias no está en manos de la Fed. Lo que realmente influye en las tasas hipotecarias es el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, las expectativas de inflación y la perspectiva general de la economía.

Incluso si la Fed baja la tasa de referencia, mientras la inflación siga allí, el déficit fiscal siga creciendo y las tasas hipotecarias se mantengan entre 6.3% y 6.4%, no podrán moverse. Existe un abismo entre las herramientas de política y la realidad del mercado.

**La esencia del problema

Lo que Trump realmente quiere cambiar no es solo la reducción de tasas, sino toda la estructura de poder de la política monetaria. Cuando la independencia del banco central se pone en duda, y la intervención política se vuelve una posibilidad en lugar de un riesgo teórico, la confianza del mercado empieza a tambalearse. Para el mercado de criptomonedas, esto puede ser tanto un riesgo como una oportunidad — dependiendo de cómo interprete el mercado este juego de poder.