Esta semana hay varios datos macroeconómicos clave a seguir, y sin duda el más importante es el informe de empleo no agrícola que se publicará el martes por la noche.

Primero, hablemos de la situación de los datos en sí. La tasa de desempleo de septiembre fue del 4.4%, con una creación de 119,000 nuevos empleos no agrícolas. Pero los datos de esta publicación tienen una particularidad—los datos de desempleo y de empleo no agrícola de octubre están ausentes.

¿Y por qué es así? La razón es un evento inusual en la historia de Estados Unidos: un cierre gubernamental. La Oficina de Estadísticas Laborales no pudo recopilar datos de encuestas familiares durante el cierre (que son la base para calcular la tasa de desempleo), por lo que los datos de octubre no pudieron ser recogidos. Lo más problemático es que estos datos no pueden ser recuperados posteriormente. Por ello, la Oficina de Estadísticas Laborales decidió fusionar el informe de empleo no agrícola de octubre, originalmente programado para publicación independiente, con los datos de noviembre.

Es decir, los datos de empleo no agrícola y la tasa de desempleo que se publicarán mañana corresponden en realidad a una combinación de los dos meses, octubre y noviembre. Esto aumenta la volatilidad y el interés de los datos.

Desde la perspectiva del mercado, considerando la postura de la reunión de la Reserva Federal el 12 de diciembre y las declaraciones de Powell sobre el mercado laboral, hay una alta probabilidad de que los datos de empleo no agrícola sean positivos. Si los datos realmente superan las expectativas, además de las operaciones de expansión técnica de la Reserva Federal de 40 mil millones de dólares mensuales—aunque estrictamente no se considere una flexibilización cuantitativa, sí aumentan la liquidez del mercado—esto tendrá un impacto notable en el soporte de las acciones y las criptomonedas.

Desde la experiencia histórica, cada vez que aumenta la liquidez y los datos de empleo mejoran, los activos de riesgo suelen experimentar una tendencia alcista. La combinación actual parece ser favorable para los activos de riesgo.

La pregunta clave es si los nuevos empleos de noviembre superarán los 150,000. Aunque la probabilidad de que esto ocurra es muy baja, si sucede, el estímulo para el mercado sería aún mayor. En resumen, la publicación de mañana merece una atención especial.