Recientemente, el mercado de criptomonedas ha estado subiendo y bajando, y mis amigos novatos a mi alrededor están muy nerviosos, preguntándome todos los días si el mercado alcista está por terminar.

Uno, la oscilación del mercado alcista es la norma, los datos históricos lo pueden corroborar.

Como participante de los dos ciclos de mercados alcistas y bajistas de 2017 y 2021, es necesario aclarar primero: un mercado alcista no es un aumento unilateral. En los dos mercados alcistas anteriores, los principales activos (BTC/ETH) experimentaron múltiples correcciones del 20%-30%, con el período de ajuste más largo alcanzando los 45 días, pero al final continuaron con una tendencia al alza. La volatilidad actual del mercado es, en esencia, una superposición del cambio de fondos y la liberación de emociones de los nuevos participantes, y no una inversión de la tendencia; las siguientes cinco señales son suficientes para respaldar la lógica de la continuidad del mercado.

II. Cinco señales clave: del macro al micro, anclando los fundamentos del mercado alcista.

Señal uno: cambio en el ciclo de liquidez, el final de la reducción de la hoja de balance abre espacio para la flexibilización.

Lógica central: La reducción de balance de la Reserva Federal (QT) comenzó en junio de 2022, acumulando una contracción de más de 1.2 billones de dólares, lo que es un factor clave para la supresión de activos de riesgo. Según la herramienta de observación de la Reserva Federal de CME (CMEFedWatchTool), la probabilidad de detener la reducción de balance en noviembre alcanza el 89%, lo que significa que la liquidez del mercado pasará de la contracción a un leve relajamiento.

Ruta de transmisión: flexibilización de liquidez → aumento de la aversión al riesgo de activos de riesgo → las criptomonedas como activos de alta elasticidad (los datos de correlación histórica muestran que la correlación entre BTC y el índice tecnológico Nasdaq de EE. UU. es de 0.65), se beneficiarán prioritariamente de la rotación de capital. Durante el QE de 2020, BTC logró un aumento de 12 veces, confirmando el efecto impulsor de la liquidez en el círculo de las monedas.

Señal dos: Se despeja la incertidumbre regulatoria, la industria entra en un período de bonificación por cumplimiento.

Puntos clave: Después del evento de CZ (Zhao Changpeng) en 2023, la fase de estricta regulación de la industria cripto por parte de la SEC de EE. UU. llegó a su fin. Actualmente, la actitud de la SEC hacia la aprobación del ETF de BTC al contado ha cambiado a positiva (ya hay 11 instituciones que han presentado solicitudes), las leyes MiCA de la UE y el marco regulatorio de activos cripto del Reino Unido se han implementado, y la regulación global ha pasado de ataques desordenados a reglas claras.

Impacto del capital: La certeza regulatoria es un requisito previo para la entrada de fondos institucionales. Según datos de CoinShares, las entradas netas de fondos de criptomonedas alcanzaron los 2,800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, marcando un nuevo máximo desde el cuarto trimestre de 2021, lo que indica que nuevo capital ha comenzado a posicionarse, en lugar de retirarse.

Señal tres: se acerca la ventana de recortes de tasas de interés del FOMC, se refuerza la expectativa de expansión monetaria.

Base de la política: En octubre, el aumento interanual del IPC de EE. UU. se redujo al 3.2%, y el PCE subyacente (el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal) cayó al 2.8%, cerca del objetivo del 2%; al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de los datos de empleo no agrícola se desacelera, lo que significa que la prioridad de la lucha contra la inflación disminuye y la demanda de crecimiento estable aumenta.

Impacto del mercado: Según datos históricos, después de la primera reducción de tasas de la Reserva Federal, el BTC tuvo un aumento promedio del 48% en los 6 meses siguientes (aumento del 52% después de la reducción de tasas en 2019, aumento del 91% después de la reducción de tasas en 2020). Si la reunión del FOMC del 30 de octubre emite señales de reducción de tasas, esto encenderá directamente las expectativas del mercado sobre un ciclo de flexibilización, impulsando el flujo de capitales desde activos de renta fija de bajo rendimiento hacia criptomonedas.

Señal cuatro: La retirada de activos refugio muestra indicios de un aumento en la aversión al riesgo.

Verificación de la vinculación de activos: el oro (activo de refugio tradicional) ha retrocedido un 7.2% desde el máximo de septiembre, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha caído del 4.9% al 4.5%, lo que indica que la demanda de refugio en el mercado está disminuyendo; al mismo tiempo, el índice Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización de EE. UU. (activo de capital de alto riesgo) ha aumentado un 5.3%, formando un patrón de rotación de activos donde se retira el refugio y se asume el riesgo.

Mapeo del círculo de monedas: este tipo de rotación generalmente se transmite primero al mercado de acciones y luego se extiende a las criptomonedas. Desde la perspectiva del flujo de capital, en las últimas dos semanas, el volumen neto de entrada de BTC/ETH en los intercambios de criptomonedas ha aumentado un 38% en comparación con el período anterior, lo que confirma señales iniciales de que la preferencia por el riesgo se está trasladando al círculo de monedas.

Señal cinco: La disposición de las instituciones es clara, el mercado de opciones revela la dirección de entrada.

Evidencia de datos: CRCL (ETF de la industria de criptomonedas), COIN (acciones de Coinbase) han visto un aumento explosivo en el volumen de opciones de compra (CALL) al final del día de negociación en los últimos 10 días de 210% y 156% respectivamente, y los precios de ejercicio se concentran en el rango de precio actual +20%, lo que indica que las instituciones profesionales están asegurando ganancias por adelantado.

Esencia lógica: los fondos institucionales tienen un carácter profético. Antes del inicio del mercado alcista de 2021, las tenencias del fideicomiso BTC de Grayscale aumentaron durante 8 semanas consecutivas. Este movimiento en el mercado de opciones es, en esencia, una disposición anticipada de las instituciones hacia un optimismo en el mercado a medio plazo.

Tres, consejos prácticos para principiantes: evite las trampas, enfoque en lo esencial.

1. Selección de activos: Enfocarse en los activos centrales del mercado, BTC (52% de participación de mercado) y ETH (18% de participación de mercado), que en conjunto representan el 70% de la liquidez del mercado de criptomonedas. En los dos últimos mercados alcistas, la máxima caída de ambos fue un 30%-50% menor que la de las monedas menos conocidas, y la velocidad de recuperación fue de 2-3 veces más rápida, lo que los convierte en la mejor opción para los novatos que buscan resistir la volatilidad.

2. Gestión de posiciones: Se recomienda rechazar la mentalidad de All-in y utilizar fondos que se puedan permitir perder (no más del 10% de los fondos invertibles del hogar), y construir posiciones en 3-4 lotes para evitar asumir el riesgo de fluctuaciones a corto plazo al estar totalmente invertido en un solo momento.

3. Configuración de stop-loss: Mantener la línea de riesgo. Tomando como ejemplo el BTC, se puede establecer el nivel de stop-loss un 5% por debajo del mínimo de los últimos 30 días (actualmente alrededor de 55,000 dólares). Para el ETH, se establecería un 5% por debajo de los 1,800 dólares, evitando así ser liquidado por oscilaciones a corto plazo y controlando las pérdidas en caso de que la tendencia realmente se invierta.

En los dos últimos mercados alcistas, los verdaderos inversores que pudieron beneficiarse de la ola principal no fueron los traders de corto plazo que compran alto y venden bajo, sino los que comprenden los ciclos y soportan la volatilidad como tenedores a largo plazo. Aunque el mercado actual presenta volatilidad, las cinco dimensiones de liquidez, regulación, políticas, fondos e instituciones apuntan a la continuación del mercado alcista. Los novatos deben deshacerse de la interferencia emocional del miedo a las alturas y a las caídas, y centrarse en los activos centrales y en el control de posiciones. Después de todo, la verdadera prueba de un mercado alcista nunca ha sido si se puede aprovechar el aumento, sino si se puede soportar la volatilidad.

La mayoría de las personas están atrapadas en un ciclo vicioso, no es por falta de esfuerzo, es por falta de una luz. Los que entienden, entienden naturalmente.