El Banco Central de Japón insinúa que un ajuste de política es inminente Una de las operaciones de arbitraje más populares se ha vuelto menos atractiva

Con el Banco Central insinuando una salida inminente de la política de tasas de interés negativas, una de las operaciones más populares en el mercado de divisas está perdiendo su encanto. Para los administradores de fondos que vieron el discurso de Takada como un precursor de un ajuste de política, el atractivo de la operación de arbitraje de pedir prestado yenes para comprar valores denominados en monedas con rendimientos más altos está comenzando a desvanecerse. Las operaciones que apostaron por pesos colombianos, chilenos y mexicanos en yenes el año pasado dieron a los inversores un rendimiento de más del 35%, pero solo han subido un 4,5% en lo que va de 2024. La pérdida de impulso se produce cuando los operadores sopesan la posibilidad de reducir la brecha de política monetaria entre Japón y el resto del mundo. Esta es también una de las razones por las que los gestores de fondos están reconsiderando la posibilidad de vender en corto la apuesta en yenes. “El primer paso y la forma en que señala el camino es muy importante”, dijo Salman Ahmed, jefe global de asignación de activos macro y estratégicos de Fidelity International, “y si hay un shock negativo, entonces puede haber una posición de cierre bastante viciosa porque la posición en el comercio es demasiado alta”. "