Después de que la Reserva Federal entregara regalos navideños por adelantado, las expectativas del mercado estadounidense para la recuperación de las OPI en el nuevo año se han disparado

(1) Después de que la Reserva Federal señalara que podría comenzar a revertir la ronda más rápida de aumentos de tasas de interés en décadas, los banqueros que asesoran a las empresas sobre la cotización de acciones esperan que el nuevo año marque el comienzo de un resurgimiento de las ofertas públicas iniciales (OPI). (2) David Ludwig, director global de mercados de capitales de renta variable (ECM) de Goldman Sachs, dijo: "El mercado de OPI en 2024 será mucho mejor que este año, y mi instinto me dice que el número y la amplitud de las OPI aumentarán con el tiempo. " (3) Ha sido un año difícil para los banqueros. Según Dealogic, el tamaño de las operaciones de los mercados de capitales de renta variable de este año ha sido hasta ahora el segundo peor año de la última década (el peor fue 2022), con 532.000 millones de dólares recaudados hasta ahora. Esto es especialmente cierto en el caso de las OPI, ya que la actividad de las OPI en 2023 fue la más baja desde 2016. (4) Algunas de las empresas que salieron a bolsa este año vieron caer el precio de sus acciones después de salir a bolsa, incluido el fabricante de chips Arm Holdings y el fabricante de sandalias Birkenstock. Pero los mercados bursátiles mundiales se han recuperado a medida que crece la creencia de que los tipos de interés han tocado techo, y muchas de estas acciones cotizan ahora por encima de sus precios de emisión. (5) Por ahora, el mercado ha descontado las expectativas de que la Fed recortará los tipos de interés en unos 160 puntos básicos el próximo año, mientras que los inversores también creen que la economía estadounidense evitará una recesión grave, ambas expectativas reforzadas por los últimos datos económicos. Stéphane Boujnah, consejero delegado de Euronext, dijo: "Está claro que el peor escenario es que estemos en la fase de una pausa en las subidas de tipos y, en el mejor de los casos, estamos al comienzo de una posible bajada de los tipos de interés. Esto, dijo, impulsará a los inversores a cambiar sus activos de los bonos a las acciones. " (6) El pronóstico positivo de Ludwig de Goldman Sachs para 2024 está lejos del período de auge de 2021. Aun así, el próximo año se producirá la salida a bolsa del grupo de moda Shein, con sede en Singapur, que podría estar valorada en hasta 90.000 millones de dólares. El fondo de capital privado Permira se está preparando para cotizar la marca italiana de calzado de lujo Golden Goose en Milán, según personas familiarizadas con el asunto, en un acuerdo que podría recaudar unos 1.000 millones de euros (1.090 millones de dólares). (8) Los negociadores esperan que las empresas de fondos de capital privado sean una fuente importante de negocios en los próximos meses, ya que se ven presionadas para devolver capital a los inversores después del año más lento de salidas de capital privado en 10 años. (9) Gareth McCartney, Codirector Global de Mercados de Capitales de Renta Variable de UBS, dijo: “Las condiciones previas para la reapertura del mercado de OPI están en su lugar, y los fondos de capital privado tienen grandes activos que son atractivos para los inversores del mercado público”