El evento de liquidación del "10.11" y los vientos macroeconómicos adversos ejercen presión, el mercado de criptomonedas se encuentra en una etapa de "estabilización inicial pero no revertida".

Noticias Odaily: Varias VC en entrevistas han expresado que la continua retroceso en el mercado de criptomonedas está impulsado principalmente por dos factores: el evento de liquidación centralizado del 10 de octubre y un entorno macroeconómico más ajustado. Rob Hadick, socio de Dragonfly, señaló que la baja liquidez, la insuficiente gestión de riesgos y los defectos en el diseño de la máquina de oráculo o apalancamiento han llevado a una desapalancamiento masivo, provocando incertidumbre en el mercado; Boris Revsin, socio de Tribe Capital, también mencionó que este evento es una “lavado de apalancamiento” y ha generado una reacción en cadena en todo el mercado. Al mismo tiempo, las expectativas de recortes de tasas a corto plazo se han enfriado, la inflación se ha vuelto pegajosa, los datos de empleo se han debilitado, los riesgos geopolíticos han aumentado y el consumo muestra signos de fatiga, todo lo cual ha presionado los activos de riesgo en general durante los últimos dos meses. Anirudh Pai, socio de Robot Ventures, destacó que algunos indicadores adelantados de la economía estadounidense han comenzado a retroceder, un patrón similar que también se observó en la anterior fase de “preocupaciones sobre la recesión”; actualmente, es difícil determinar si se deteriorará en una recesión completa. Las VC también mencionaron que, aparte de algunos tokens respaldados por recompra, el mercado carece de nuevos flujos de capital, y la dinámica de entrada de ETF se ha desacelerado, lo que hace que los precios caigan más rápido. Mirando hacia el futuro, las VC creen que el factor más crítico es la clarificación de la trayectoria macroeconómica, incluyendo la política de tasas de interés y la selección de futuros líderes de la Reserva Federal, lo cual tendrá un impacto significativo en los activos de riesgo. El período de vacíos de datos también ha aumentado la fluctuación, por ejemplo, los próximos datos de empleo se consideran una señal importante. Además, los factores impulsores a largo plazo como la aceleración de la actividad económica on-chain, la spillover de la emoción del comercio de IA, y las tendencias de pago y tokenización siguen siendo subestimados por el mercado. En esta etapa actual, las VC en general consideran que el mercado ha entrado en un “período de estabilidad inicial”, pero no es suficiente para declarar que se ha formado un fondo. Bitcoin ha rebotado desde cerca de 80000 dólares, la entrada de ETF ha mejorado ligeramente, pero en general sigue siendo sensible a las tasas de interés, la inflación y los informes de IA. Varios encuestados ven el rango de 100000-110000 dólares de Bitcoin como un área importante para el cambio de sentimiento del mercado. Solo si hay una continua entrada neta de ETF, un leve aumento en el volumen no cerrado de derivados y no hay un exceso de apalancamiento, podría formarse una estructura de reversión más sólida. Algunos inversionistas señalaron que el retroceso actual ha restablecido la valoración de algunos tokens de calidad con capacidad de ingresos a niveles de 2024, y los fundamentos on-chain son más fuertes, mostrando una relativa atracción; la dominancia de Bitcoin en esta ronda de retroceso no ha aumentado significativamente, lo que indica que hay una demanda de asignación de fondos hacia Altcoins de alta calidad. (The Block)