Bitcoin supera los 90,000 dólares, Ether se sitúa por encima de los 3,000 dólares: ¿está de vuelta el bull run?

El mercado de Activos Cripto experimenta un fuerte Rebote, con Bitcoin superando la barrera de 90,000 dólares, alcanzando un máximo de 90,460 dólares, y la caída respecto al máximo histórico a principios de octubre se ha reducido al 28%; Ethereum también sube, con el precio volviendo a estar por encima de los 3,000 dólares, alcanzando un máximo de 3,030 dólares. La recuperación de estos dos activos líderes se debe a múltiples factores: el aumento generalizado de los activos de riesgo, el aumento de las expectativas de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED), y el favorable entorno técnico debido a la inminente actualización de Ethereum Fusaka. El sentimiento en el mercado de derivación ha cambiado notablemente, con una demanda de opciones de compra de Bitcoin en aumento, y el flujo de fondos en el ETF de Al Contado de Ethereum ha estado en positivo durante cuatro días consecutivos, lo que refleja el retorno de fondos institucionales y la recuperación de la confianza del mercado. A pesar de que la liquidez es más baja durante el período del Día de Acción de Gracias, los analistas creen que esta subida podría marcar el final de una oleada de dumping que ha durado varias semanas.

Recuperación general del mercado de encriptación: vinculación de activos de riesgo y catalizadores macroeconómicos

El mercado de Activos Cripto vivió el miércoles un emocionante duelo entre dos gigantes, Bitcoin y Ethereum, que rompieron ambos niveles psicológicos clave, liderando un aumento generalizado en el sector de activos digitales. El aumento diario de Bitcoin alcanzó el 4%, tocando un máximo de 90,460 dólares, marcando la primera vez en la última semana que supera la barrera de 90,000 dólares; Ethereum tampoco se quedó atrás, subiendo un 3% hasta 3,030 dólares, recuperando exitosamente el terreno perdido de 3,000 dólares. Esta sincronización en el rebote no es casualidad, sino que está estrechamente relacionada con la recuperación de los activos de riesgo a nivel global: los principales índices bursátiles de EE. UU. han tenido un rendimiento sólido recientemente, con el Nasdaq y el S&P 500 registrando aumentos considerables, reflejando el optimismo de los inversores sobre un posible cambio en la política de La Reserva Federal (FED). A un nivel más profundo, la desaceleración de los datos de inflación en EE. UU. y el debilitamiento de los indicadores económicos han aumentado las apuestas del mercado sobre un posible recorte de tasas en la primera mitad del próximo año, creando un entorno favorable para activos de alto riesgo como Bitcoin y Ethereum.

Las condiciones de liquidez tienden a ser escasas antes del feriado de Acción de Gracias, pero esto, a su vez, amplifica la magnitud de la volatilidad de los precios. Adam McCarthy, analista de investigación de Kaiko, señaló: “El rápido impulso de este aumento probablemente esté relacionado con el entorno del mercado festivo. Esencialmente, la liquidez actual es baja, lo que significa que se necesita menos capital para impulsar los cambios de precio.” Esta característica brinda oportunidades a los traders a corto plazo, pero también aumenta la vulnerabilidad del mercado. Mirando hacia atrás en el último mes, Bitcoin ha caído más del 36% desde su máximo histórico de 126,000 dólares a principios de octubre, mientras que Ethereum también ha bajado aproximadamente un 20% desde su pico de 3,800 dólares, pero este ajuste ha eliminado el exceso de apalancamiento y ha sentado las bases para un aumento saludable. Hoy en día, el índice de volatilidad se mantiene moderado, lo que contrasta marcadamente con la alta volatilidad durante el mercado bajista de 2022, lo que indica que la estructura del mercado está madurando.

Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, los inversores parecen estar probando la zona de soporte. Jasper De Maere, estratega de Wintermute, analizó: “El área de soporte formada por Bitcoin en el rango alto de 80,000 dólares ha resistido con éxito la presión a la baja de las últimas semanas, lo que proporciona una base sólida para la consolidación de precios.” De manera similar, Ethereum ha encontrado un fuerte soporte de compra cerca de los 2,900 dólares, lo que indica que los alcistas están defendiendo niveles clave. Si Bitcoin puede estabilizarse por encima de los 90,000 dólares, el siguiente objetivo apuntará a los 95,000 dólares; si Ethereum puede romper la resistencia de 3,200 dólares, podría mirar hacia los 3,500 dólares. Sin embargo, la falta de liquidez durante el período de vacaciones podría amplificar la volatilidad, y los inversores deben estar atentos al riesgo de toma de ganancias a corto plazo.

Señales del mercado de derivados: un cambio dramático de bajista a alcista

El mercado de derivados es una excelente ventana para percibir el sentimiento, recientemente los datos de opciones y contratos perpetuos de Bitcoin y Ethereum muestran que el sentimiento bajista se está transformando rápidamente en alcista. Según las estadísticas de Coinglass, el volumen de contratos abiertos de los contratos perpetuos de Bitcoin, una herramienta clave que permite a los traders realizar apuestas apalancadas, ha aumentado tras tocar fondo, mientras que la tasa de financiamiento se ha vuelto positiva. Esto significa que las posiciones largas deben pagar a las cortas, lo que indica que las apuestas alcistas han vuelto a dominar. Este cambio ocurrió a principios de esta semana después de que la tasa de financiamiento se volviera brevemente negativa, reflejando una rápida recuperación del sentimiento del mercado, y también sugiere que los inversores institucionales pueden estar volviendo a establecer posiciones largas.

La dinámica del mercado de opciones es más evidente. En el principal intercambio de derivados Deribit, los contratos abiertos de opciones de compra de Bitcoin con un precio de ejercicio de 100,000 dólares se han disparado, convirtiéndose en uno de los contratos más activos actualmente; al mismo tiempo, las opciones de compra de Ethereum con un precio de ejercicio de 3,500 dólares también están en demanda. Esto contrasta con la semana pasada, cuando las opciones de venta de Bitcoin a 80,000 dólares y 85,000 dólares dominaban, y las opciones de venta de Ethereum a 2,800 dólares también recibían mucha atención. Este cambio de protección a la baja a apuestas al alza a menudo se considera un precursor de la recuperación de la confianza del mercado. Spencer Hallarn, director de operaciones de GSR a nivel global, comentó: “En las últimas semanas, las posiciones largas especulativas se han reducido significativamente, lo que se puede ver en la disminución de las posiciones abiertas en contratos perpetuos y las tasas de financiación. Esta limpieza ha sentado las bases para el aumento de las criptomonedas.”

Datos clave sobre la derivación de Bitcoin y Ethereum

• Opciones de compra más activas: Bitcoin 100,000 dólares, Ethereum 3,500 dólares, contratos abiertos a la cabeza
• Opciones de venta dominantes en el período anterior: Bitcoin 80,000-85,000 dólares, Ethereum 2,800 dólares, proporcionando protección a la baja
• Tasa de financiación de contratos perpetuos: ambas se vuelven positivas, lo que indica que las apuestas alcistas predominan.
• Tendencia de contratos no liquidados: se recupera desde el mínimo, mostrando la entrada de nuevos fondos
• Nivel de volatilidad implícita: se mantiene moderado, reflejando que la estructura del mercado tiende a estabilizarse

Desde la experiencia histórica, esta transformación en el mercado de derivados a menudo precede a la tendencia de precios en el Al Contado. A principios de 2023, cuando Bitcoin se recuperó de su punto más bajo, ocurrió un fenómeno similar: la demanda de opciones de compra se disparó, y luego el precio aumentó drásticamente en unos pocos meses. Por supuesto, el entorno del mercado actual es diferente al de entonces: hay una mayor participación institucional y un marco regulatorio más claro, pero los principios básicos siguen siendo aplicables: cuando los inversores están dispuestos a pagar una prima por el riesgo al alza, generalmente significa que tienen confianza en las perspectivas a medio plazo. En cuanto a Ethereum, la proximidad de la actualización de Fusaka refuerza aún más este optimismo, ya que las actualizaciones tecnológicas importantes a menudo atraen la atención de los inversores a largo plazo.

Análisis de flujo de capital: entrada de ETF y recuperación de la confianza institucional

Los datos de flujo de capital proporcionan otra poderosa evidencia de la recuperación del mercado. Los movimientos de los ETF de Bitcoin y Ethereum Al Contado muestran que los fondos institucionales están volviendo gradualmente al mercado. Según las estadísticas de Bloomberg Intelligence, el ETF de Bitcoin Al Contado registró aproximadamente 130 millones de dólares en entradas netas el martes, lo que marca la primera vez desde principios de noviembre que hay entradas netas durante dos días consecutivos; el ETF de Ethereum Al Contado tuvo un rendimiento aún más destacado, con entradas netas acumuladas de más de 60 millones de dólares durante cuatro días consecutivos. Este regreso de capital contrasta marcadamente con el mes pasado: en noviembre, el ETF de Bitcoin en general todavía tuvo una salida neta de 3.6 mil millones de dólares, la salida mensual más severa desde que se aprobó el ETF en enero, pero el punto de inflexión podría haber llegado.

En términos de productos, el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) y el ETF de Ether han destacado, mientras que los productos de Fidelity han mostrado diferencias. Este movimiento de capital indica que los inversores están reequilibrando dentro de los Activos Cripto, en lugar de retirarse completamente del mercado. Desde una perspectiva más amplia del mercado de ETF, el ETF de XRP Al Contado registró entradas de 21,81 millones de dólares, mientras que el ETF de Solana Al Contado experimentó salidas de 8,1 millones de dólares, reflejando que los inversores están seleccionando proyectos con fundamentos sólidos. Hallarn de GSR añadió: “La limpieza de posiciones largas especulativas ha sentado las bases para el aumento de las criptomonedas, y ahora el regreso de capital institucional confirma esta tendencia.” Su opinión está respaldada por datos en cadena: el volumen de los grandes tenedores (comúnmente conocidos como “ballenas”) se mantuvo estable durante los mínimos de precios e incluso aumentó ligeramente, lo que indica que los inversores a largo plazo ven las correcciones como oportunidades de acumulación.

Desde una perspectiva macro, el flujo de fondos hacia los ETF de encriptación se sincroniza con la recuperación del apetito por el riesgo en los mercados tradicionales. Las acciones tecnológicas en el mercado estadounidense han mostrado un rendimiento fuerte recientemente, mientras que los rendimientos de los bonos han retrocedido, creando un entorno favorable para los activos de crecimiento. Más importante aún, las fuentes de ingresos de Bitcoin y Ethereum se están diversificando cada vez más: Bitcoin, como “oro digital”, ofrece propiedades de resistencia a la inflación, mientras que Ethereum proporciona ingresos adicionales a través de staking (rendimiento anual del 3%-5%) y el ecosistema Layer2. Para los inversores institucionales, esta estructura de ingresos diversificada aumenta su atractivo, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés. A pesar de que la incertidumbre regulatoria sigue existiendo, la tendencia se está moviendo en una dirección positiva.

Análisis técnico: Niveles clave y objetivos de precio

El análisis técnico proporciona pistas adicionales sobre la tendencia a corto plazo de Bitcoin y Ethereum. En el gráfico diario de Bitcoin, el precio ha logrado romper la resistencia de 90,000 dólares, convirtiendo la resistencia anterior en soporte. El indicador MACD forma un cruce dorado cerca del eje cero, lo cual es una señal alcista típica que indica que el impulso está aumentando. La lectura del RSI se eleva a 58, en una zona saludable y no sobrecomprada, lo que significa que todavía hay suficiente espacio para subir. Desde la estructura de precios, si Bitcoin puede mantenerse por encima de 90,000 dólares, el siguiente objetivo será 95,000 dólares (nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%), y después de superar esto, podría desafiar el umbral psicológico de 100,000 dólares.

El aspecto técnico de Ethereum también es alentador. Después de superar los 3,000 dólares, el indicador MACD formó un cruce alcista, y el RSI subió a 64, mostrando fortaleza pero sin estar sobrecomprado. El nivel de resistencia clave está alrededor de los 3,200 dólares, que es donde se cruzan el máximo de octubre y la media móvil de 200 días. Si Ethereum puede superar ese nivel, podría abrir el camino hacia los 3,300 dólares (nivel de retroceso del 61.8% de Fibonacci) e incluso los 3,500 dólares. Este panorama alcista también está respaldado por el análisis de volumen: el aumento de ambos activos se ha acompañado de un volumen de transacciones moderadamente ampliado, lo que confirma la efectividad de la ruptura y no es simplemente un cierre de posiciones cortas.

Por supuesto, la gestión de riesgos es indispensable. Si Bitcoin no logra mantener el soporte de 90,000 dólares, podría retroceder a la zona de 85,000 dólares; si Ethereum pierde el umbral de 3,000 dólares, podría caer a 2,900 dólares o 2,700 dólares. Según los datos del mercado de opciones, los contratos no liquidados de opciones de venta de Bitcoin con un precio de ejercicio de 85,000 dólares y opciones de venta de Ethereum de 2,800 dólares están concentrados, lo que indica que algunos inversores están cubriendo el riesgo a la baja. Además, los cambios en el entorno macroeconómico global pueden afectar todos los activos de riesgo, incluidos los Activos Cripto. Por lo tanto, los inversores deben establecer niveles claros de stop-loss y toma de ganancias, especialmente en el contexto de una liquidez excepcional durante las vacaciones.

Actualización de Ethereum Fusaka: un salto en la escalabilidad y su impacto en el mercado

La actualización Fusaka de Ethereum (que se espera que se ejecute el 3 de diciembre) se ha convertido en un importante catalizador para este aumento. Esta actualización es ampliamente vista como un hito importante en el desarrollo de Ethereum, y su objetivo principal es mejorar la escalabilidad y eficiencia de la red. La innovación más notable es PeerDAS (Muestreo de Disponibilidad de Datos entre Pares), que, al asignar aleatoriamente las responsabilidades de disponibilidad de datos a grupos de nodos, puede aumentar teóricamente la capacidad de datos casi 8 veces. Para los usuarios comunes, esto significa que los costos de lanzamiento de Layer2 rollup se reducirán significativamente, las velocidades de transacción serán más rápidas y las tarifas de Gas serán más predecibles.

Desde el punto de vista de los detalles técnicos, la actualización de Fusaka es una parte clave de la fase “The Surge” del mapa de ruta de Ethereum. La introducción de PeerDAS no solo resuelve el cuello de botella de la disponibilidad de datos, sino que también sienta las bases para el futuro del sharding. El equipo de desarrollo estima que, después de la actualización, los costos de transacción en Layer2 como Arbitrum y Optimism podrían disminuir entre un 30% y un 50%, lo que impulsará directamente la adopción de escenarios de aplicación como DeFi, juegos y activos del mundo real (RWA). Por ejemplo, las tarifas de transacción de gigantes de DeFi como Uniswap y Aave podrían caer a unos pocos centavos, mientras que la acuñación y transferencia de NFT serán más económicas. Esta mejora no solo beneficia a Ethereum en sí, sino que también podría elevar el valor de los tokens de todo el ecosistema de Layer2.

A pesar de que las perspectivas de la actualización son optimistas, la reacción del mercado puede ser gradual. La experiencia histórica muestra que las importantes actualizaciones de Ethereum (como Merge y Shanghai) a menudo generan un mercado de “comprar rumores” antes de su implementación y enfrentan presión de “vender hechos” después de esta. La tendencia actual de precios refleja en parte esta psicología de cautela, ya que los comerciantes parecen estar esperando una confirmación técnica más clara antes de estar dispuestos a hacer una compra total. Sin embargo, a largo plazo, el significado de la actualización de Fusaka va más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo: marca un paso más en la transformación de Ethereum de “blockchain utilizable” a “capa de liquidación global escalable”, lo cual es crucial para la madurez de todo el ecosistema Web3. Los inversores deben prestar atención a los indicadores de la red después de la actualización, como el volumen de transacciones y los cambios en las tarifas, para evaluar el impacto real.

Evolución del ecosistema industrial y perspectivas a largo plazo

La recuperación de Bitcoin y Ethereum no solo se refiere al precio, sino que también refleja la evolución de todo el ecosistema de Activos Cripto. En el caso de Bitcoin, soluciones Layer2 como Lightning Network y Rootstock están en rápido desarrollo, con un crecimiento significativo en la capacidad de transacción y el número de usuarios. Estas actualizaciones tecnológicas han mejorado la utilidad de Bitcoin, permitiendo su expansión de un simple almacenamiento de valor a una plataforma de pagos y contratos inteligentes. Por ejemplo, el número de nodos de Lightning Network se ha duplicado en el último año, con una capacidad de procesamiento que supera los 5,000 Bitcoin, lo que brinda nuevas posibilidades para pagos pequeños y transferencias internacionales. Al mismo tiempo, el proceso de institucionalización de Bitcoin se acelera: además de los ETF al contado, la rica oferta de servicios de custodia a nivel institucional, productos de futuros y herramientas de inversión estructuradas proporcionan canales de participación más convenientes para los jugadores de las finanzas tradicionales.

El ecosistema de Ethereum también está muy activo. La actualización de Fusaka es el último capítulo de una larga historia de evolución, habiendo pasado por actualizaciones clave como Merge (transición a prueba de participación) y Shanghai (activación de retiros), cada una de las cuales ha abordado cuellos de botella específicos y ha impulsado el desarrollo del ecosistema. Hoy en día, el valor total bloqueado (TVL) del ecosistema Layer2 de Ethereum supera los 20 mil millones de dólares, procesando más del 60% de las transacciones de la red. Fusaka, al reducir los costos de publicación de datos, podría acelerar la adopción de estas redes y dar lugar a nuevas aplicaciones. Desde el punto de vista de la inversión, esto crea una exposición indirecta: al poseer ETH, los inversores están invirtiendo en todo el ecosistema Layer2, incluidos proyectos líderes como Arbitrum y Optimism.

Desde la perspectiva de la competencia en la industria, Bitcoin y Ethereum enfrentan tanto desafíos como oportunidades. Solana, entre otros, tiene ventajas en términos de capacidad y tarifas, pero Bitcoin y Ethereum lideran en seguridad descentralizada y ecosistemas de desarrolladores. Las cadenas públicas como Cardano y Avalanche también innovan en áreas específicas, pero el efecto de red de Bitcoin y la ventaja inicial de Ethereum son difíciles de sacudir. Para los inversores, esta diversidad ecológica ofrece ricas oportunidades, pero también se deben tener en cuenta los riesgos: los altcoins suelen ser más volátiles y se debe controlar estrictamente la posición. A largo plazo, la doble posición de Bitcoin como almacenamiento de valor y Ethereum como plataforma de aplicaciones podría continuar, pero el peso específico podría ajustarse con el avance tecnológico.

Perspectivas del mercado y reflexiones sobre estrategias de inversión

De cara al futuro, las perspectivas de Bitcoin y Ethereum dependen de la interacción de múltiples factores. A nivel macro, la política de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) será una variable clave: si la inflación continúa desacelerándose y la economía logra un aterrizaje suave, las expectativas de recortes de tasas podrían impulsar los activos de riesgo a desafiar los máximos anteriores; por el contrario, si la economía entra en recesión, los Activos Cripto podrían enfrentar una nueva ronda de presión. En el aspecto técnico, Bitcoin debe mantener el soporte de 90,000 dólares y superar la resistencia de 95,000 dólares para confirmar una nueva tendencia alcista; Ethereum, por su parte, debe mantenerse por encima de 3,000 dólares y conquistar el nivel de 3,200 dólares. Las señales positivas del mercado de derivación brindan apoyo a un escenario optimista, pero los inversores deben permanecer alerta.

Desde la perspectiva de la estrategia de inversión, el mercado actual es adecuado para adoptar un enfoque de acumulación por lotes y ajustes dinámicos. Para los operadores a corto plazo, se debe prestar atención a las rupturas de las resistencias clave y utilizar herramientas de Opciones para gestionar el riesgo; para los inversores a largo plazo, cada retroceso profundo es una oportunidad de acumulación, ya que la narrativa a largo plazo de Bitcoin (oro digital, herramienta contra la inflación) y el valor ecológico de Ethereum (plataforma de aplicaciones descentralizadas) siguen siendo sólidos. Además, los inversores pueden considerar diversificarse en otras partes del ecosistema de Activos Cripto, como elegir tokens de Layer2 y proyectos de infraestructura, para capturar oportunidades de rotación. Sin embargo, se debe tener en cuenta que las monedas alternativas son más volátiles y es necesario controlar estrictamente las posiciones.

Desde la perspectiva de los patrones estacionales, diciembre suele ser favorable para los Activos Cripto. En los últimos cinco años, el rendimiento promedio de Bitcoin y Ethereum en diciembre ha superado el 5%, y la probabilidad de un aumento es alta. Este “efecto diciembre” puede estar relacionado con el reajuste de carteras de fin de año y la preparación institucional para el próximo año. Combinado con los catalizadores fundamentales de la actualización de Fusaka, el rendimiento de Ethereum durante el resto del mes es prometedor; Bitcoin podría beneficiarse del regreso de fondos institucionales y la narrativa del ciclo de reducción a la mitad. En última instancia, este rebote no solo es una corrección técnica, sino también un reflejo de la madurez del mercado: la disminución de la volatilidad, la estabilidad de las posiciones institucionales y la racionalización del mercado de derivación apuntan a un ecosistema más saludable. Aunque el camino por delante seguramente tendrá altibajos, el viaje evolutivo de los Activos Cripto continúa, y Bitcoin y Ethereum, como los dos gigantes de la industria, merecen ser degustados y reflexionados en cada paso.