El avance de Zcash y el renacimiento de la privacidad on-chain

Autor: Tanay Ved Fuente: coinmetrics Traducción: Shan Ouba, Jinse Caijing

Resumen de puntos clave:

• El rendimiento de Zcash ha superado al del mercado en general, desde octubre, ZEC ha aumentado casi 10 veces, y el interés por la privacidad en la cadena está resurgiendo.
• La cantidad protegida de suministro ha aumentado a 4.9 millones de ZEC (aproximadamente el 30% del suministro), principalmente debido al aumento del flujo de fondos protegidos, y no a transacciones completamente privadas.
• Los avances en pruebas de conocimiento cero, billeteras de dirección unificada como Zashi y canales cruzados como NEAR Intents han reducido significativamente la fricción en la adopción de la privacidad en la cadena.

Introducción

Las cadenas de bloques públicas como Bitcoin han introducido una nueva forma de transferir valor, sin necesidad de depender de intermediarios, utilizando un libro mayor públicamente verificable, donde cualquier persona puede ver las actividades de transacción. Sin embargo, la anonimidad de las direcciones aún permite observar las actividades de transacción y, en muchos casos, se pueden rastrear hasta entidades del mundo real, exponiendo patrones de consumo, contrapartes y otra información sensible, lo que podría limitar los tipos de actividades que se realizan en la cadena de bloques.

Zcash nació en 2016, con el objetivo de ofrecer una alternativa centrada en la privacidad. Se construyó sobre el código de Bitcoin y mantuvo su diseño monetario, introduciendo un mecanismo de protección de la privacidad basado en pruebas de conocimiento cero (ZK), que permite a los usuarios encriptar los detalles de las transacciones, mientras que la red aún puede verificarlas completamente. Su objetivo es lograr la propiedad y transferencia privada de valor sin comprometer el modelo de confianza de la cadena de bloques pública.

Después de casi diez años, esta visión está cobrando un nuevo impulso. En medio de la corrección del mercado, las criptomonedas de privacidad, especialmente Zcash (ZEC), han subido a contracorriente, y desde octubre del año pasado, el aumento de ZEC ha superado el 900%. Aunque esto ha reavivado el interés en el tema de la privacidad, ¿es simplemente otro ciclo especulativo o es un signo de que las criptomonedas de privacidad están siendo realmente aceptadas de manera general?

Fuente: Tasa de referencia de Coin Metrics

Este artículo explorará el renacimiento de Zcash y la resurrección de la privacidad en la cadena, rastreando los orígenes de Zcash, analizando el crecimiento de las actividades de ocultación y explorando los fundamentos y los catalizadores detrás de sus recientes avances.

La aparición y construcción de Zcash

Zcash se originó en la investigación académica sobre la privacidad de blockchain llevada a cabo por la Universidad Johns Hopkins en 2013. Los primeros resultados de la investigación dieron lugar a protocolos como Zerocoin y Zerocash, que innovadoramente utilizaron pruebas de conocimiento cero para mejorar la privacidad de la blockchain pública.

Sobre esta base, Electric Coin Company lanzó Zcash en 2016, que es una moneda bifurcada de Bitcoin. Hereda la estructura monetaria de Bitcoin y el mecanismo de consenso de prueba de trabajo, pero introduce la función que permite a los usuarios optar por utilizar transacciones protegidas respaldadas por zk-SNARKs. zk-SNARKs es un tipo de prueba de conocimiento cero que permite a la red verificar la validez de una transacción sin revelar los detalles internos de la transacción (como el remitente, el receptor o el monto).

Economía de tokens y diseño monetario

Al igual que Bitcoin, Zcash también sigue un plan de emisión fijo, logrando un equilibrio entre la escasez a largo plazo y la previsibilidad de la distribución de recompensas por bloque. El límite de suministro de Zcash es de 21 millones de monedas, y se emiten nuevas monedas aproximadamente cada 75 segundos, lo que es similar al mecanismo de prueba de trabajo de Bitcoin, pero con una velocidad de generación de bloques más rápida. Zcash también hereda el ciclo de reducción a la mitad que ocurre cada cuatro años, y la recompensa por bloque disminuirá con el tiempo.

Después de la última reducción a la mitad en noviembre de 2024, la recompensa por bloque se reduce a 1.5625 ZEC, lo que resulta en una tasa de inflación anual de aproximadamente 4%.

Fuente de datos: Coin Metrics Network Data Pro

Zcash ha experimentado múltiples actualizaciones de red, la más reciente fue NU6 en noviembre de 2024. NU6 cambió la estructura de distribución del fondo de desarrollo del subsidio de bloque de Zcash, distribuyendo el 80% de la recompensa de bloque a los mineros, el 8% a subvenciones de la comunidad de Zcash (ZCG) para financiar equipos del ecosistema, y el 12% a un “cofre” dentro del protocolo, que es un fondo de financiación diferida gestionado por los poseedores de tokens.

Fuente: Electric Coin Company Zcash halving

La próxima actualización introducirá varias mejoras, como ZIP-234, que hará que el plan de emisión de ZEC sea más fluido, como parte de sus esfuerzos por el desarrollo sostenible a largo plazo.

Uso de Suministro y Transacciones Protegidas de Zcash

Una de las características clave de Zcash es que utiliza dos tipos diferentes de direcciones: direcciones transparentes (direcciones t) y direcciones blindadas (direcciones z). Las direcciones transparentes funcionan de manera similar a Bitcoin, donde el remitente, el destinatario y el monto de la transacción son públicamente visibles. En contraste, las direcciones blindadas utilizan pruebas de cero conocimiento, por lo que las transacciones y las tarifas aún aparecerán en el libro mayor, pero información específica como los participantes y las cantidades se mantiene oculta.

El modelo de privacidad selectiva de Zcash significa que los usuarios pueden elegir entre un proceso completamente transparente y uno completamente oculto, lo que permite la privacidad selectiva sin que todas las actividades sean privadas por defecto.

Fuente: Documentación de Zcash

Dado esto, ahora podemos examinar la prevalencia de las actividades de transacciones encriptadas en la cadena. Los datos más recientes muestran que el uso privado de Zcash ha crecido significativamente. Actualmente, la cantidad de direcciones encriptadas de ZEC ha aumentado a 4.9 millones, lo que representa aproximadamente el 30% de la oferta actual, mientras que a principios de 2025, este porcentaje era solo del 11%. Esto indica que una parte considerable de los poseedores de ZEC eligen habilitar la capa de privacidad en lugar de ser completamente transparentes. Un mayor pool de ocultamiento también amplía el alcance del anonimato, lo que significa que a medida que más ZEC se poseen de manera privada, la dificultad para rastrear cada transacción oculta aumentará.

Fuente de datos: Coin Metrics Network Data Pro

Este crecimiento se debe principalmente al pool Orchard, que es un pool de ocultación más eficiente lanzado en 2022. Su mecanismo de prueba más ligero y rápido lo hace muy adecuado para el uso diario. Además, herramientas como la billetera Zashi (lanzada en 2024) han introducido direcciones unificadas y funciones de transferencia directa ocultas, reduciendo así muchas de las barreras de usabilidad que antes limitaban las actividades de los usuarios. Además, su integración con NEAR Intents permite a los usuarios intercambiar nativamente ZEC oculto por otros activos en la cadena, reduciendo eficazmente la fricción y ampliando las vías de entrada a Zcash.

Fuente: Coin Metrics ATLAS

En las últimas semanas, el volumen total de transacciones de ZEC también ha aumentado más de 10 veces. El volumen de transacciones encriptadas, que incluye transacciones encriptadas, transacciones desencriptadas y transacciones mezcladas, ha aumentado significativamente, mientras que el volumen de transferencias completamente encriptadas sigue siendo muy pequeño. Esto indica que el crecimiento reciente ha sido impulsado principalmente por la entrada o salida de valor de la piscina de encriptación, en lugar de permanecer completamente en la piscina de encriptación. Junto con el aumento de la oferta encriptada, esto indica que, incluso si los usuarios no adoptan completamente el proceso de privacidad de extremo a extremo, cada vez más usuarios eligen utilizar la capa de privacidad de Zcash.

Fuente de datos: Coin Metrics Network Data Pro

Conclusión

El reciente avance de Zcash, más que un aumento especulativo, es un reajuste de precios tras un cambio fundamental que ya ha tenido lugar. Antes del aumento, el suministro de la capa de protección ya había comenzado a aumentar, respaldado por factores como una velocidad de verificación más rápida, una mejor experiencia de usuario en la billetera y un acceso más conveniente entre cadenas. Sin embargo, el aumento en las transacciones de protección y desprotección ocurrió más tarde, lo que indica que la dinámica de precios y el renovado interés por la privacidad han llevado a más usuarios a la capa de protección.

Herramientas como la billetera Zashi, con direcciones unificadas y la función de transferencias enmascaradas sin interrupciones, así como mecanismos como NEAR Intents que permiten el intercambio directo entre cadenas enmascarando ZEC, han reducido significativamente la fricción en las transacciones. Al mismo tiempo, desde Rollup hasta planes de expansión como Tachyon, el resurgimiento generalizado de la tecnología de cero conocimiento también ha vuelto a poner en el centro de atención el modelo de privacidad de Zcash, que ha sido objeto de interés durante mucho tiempo.

En general, los fundamentos y los precios parecen reforzarse mutuamente. El crecimiento impulsado por la infraestructura ha establecido las bases, mientras que el impulso de la opinión pública ha acelerado la adopción. El aumento parcial del tráfico bloqueado indica que la demanda de protección de privacidad selectiva y voluntaria está en aumento. La sostenibilidad de esta tendencia dependerá de la profundización continua de las actividades de bloqueo, así como de las mejoras continuas en las herramientas y la integración, lo que reducirá los costos y mejorará la conveniencia de la protección de la privacidad en la cadena.