Por qué la temporada de altcoins aún no ha comenzado y cuándo comenzará realmente

El Cripto se siente confuso este año. Muchas personas esperaban que la temporada de alts ya apareciera, sin embargo, nada cercano a los rallies explosivos de ciclos anteriores ha sucedido. Los lectores siguen esperando ese momento en el que todo finalmente comienza a moverse.

Entendemos la frustración porque hemos estado revisando de cerca los datos del mercado en el canal de YouTube de Captain Altcoin, y las señales apuntan a una verdad simple. El ciclo sigue bloqueado en una fase donde Bitcoin controla casi todo. La liquidez, el sentimiento y la estructura destacan el mismo resultado. La altseason está retrasada, no perdida.

Nuestra revisión reciente de la actividad en cadena, las tendencias sociales y la estructura general del mercado muestra un patrón consistente. Bitcoin todavía marca el ritmo de este ciclo. Su dominancia se sitúa cerca de niveles no vistos desde 2017, lo que significa que la mayor parte del capital sigue comprometido con BTC.

Los ETFs spot aceleraron esto al traer miles de millones al Bitcoin y mantenerlo allí. Muchos inversores eligen BTC porque se siente simple y líquido. Eso deja un capital limitado para impulsar fuertes aumentos en los alts. El desequilibrio entre Bitcoin y el mercado en general todavía se siente demasiado amplio para que comience una rotación completa.

Una mirada cuidadosa a cómo el entorno macro presiona a los alts

Las condiciones financieras globales continúan restringiendo el crecimiento. Las altas tasas y la liquidez ajustada hacen que los inversores sean cautelosos. La atmósfera se siente muy diferente a 2021, cuando los estímulos y las tasas cercanas a cero liberaron una ola de capital en el mercado. El dinero fácil fomenta la especulación.

El dinero caro lo limita. Cuando la incertidumbre aumenta, las personas se inclinan hacia activos más seguros, y en cripto eso generalmente significa Bitcoin. Mientras este entorno persista, los alts continuarán rezagados.

Un factor sorprendente observado en el comportamiento de las stablecoins

Los datos de las stablecoins revelan una situación que muchas personas pasan por alto. La oferta se mantiene cerca de niveles récord, alrededor de $200B. Existe liquidez, sin embargo, permanece estacionada. Estos fondos están quietos en intercambios y billeteras, esperando las condiciones adecuadas. La imagen se asemeja a un reservorio con presión acumulándose detrás de puertas cerradas. Indicadores clave como la velocidad de las stablecoins permanecen bajos, reflejando cautela en lugar de debilidad. La liquidez no ha desaparecido. Simplemente está esperando.

La actividad minorista sigue siendo el ingrediente faltante para una fuerte rotación hacia alts. Los ciclos anteriores ganaron impulso cuando los inversores ocasionales ingresaron al mercado, persiguieron narrativas y empujaron tokens de manera agresiva. Esa multitud sigue en silencio hoy. Los volúmenes de búsqueda están muy por debajo de los niveles máximos.

Las visualizaciones de contenido de Cripto en YouTube siguen siendo débiles. Muchas personas aún recuerdan eventos difíciles de años anteriores y prefieren Bitcoin o ETFs porque se sienten más seguros. Sin un entusiasmo minorista significativo, el mercado más amplio de alts no puede construir una verdadera altseason.

Una Mirada Más Cercana A Cómo Los Alts Siguen Perdiendo Terreno Frente A Bitcoin

Las altcoins se han debilitado lentamente frente a Bitcoin durante varios años. La relación alt a BTC cayó de aproximadamente 0.70 a aproximadamente 0.35 desde 2021. Ciertos analistas creen que la relación podría acercarse a 0.25 antes de que comience una fuerte rotación. Ese patrón apareció en ciclos anteriores.

Ethereum juega un papel central aquí porque ETH a menudo lidera el mercado de alts más amplio. El rendimiento de ETH frente a BTC ha permanecido débil, y la historia muestra que la temporada de alts rara vez comienza antes de que Ethereum se fortalezca. Una vez que ETH encuentra impulso frente a BTC, el cambio suele volverse visible en todo el mercado.

El número de tokens ha aumentado tan rápidamente que la liquidez y la atención en general se volvieron extremadamente divididas. Alrededor de 13,000 tokens existían en 2017. La cantidad se expandió a aproximadamente 2.5M en 2021. Las estimaciones ahora sitúan el total en más de 40M. Este aumento dramático diluye cada narrativa.

Nuevos temas aparecen con frecuencia, desde IA hasta DePIN, RWA y juegos, y cada uno capta brevemente la atención antes de que otro lo reemplace. El resultado crea muchos pequeños aumentos en el mercado en lugar de una gran temporada de alts. Tokens como ICP, TAO y ZEC han tenido períodos fuertes, sin embargo, esos momentos no duran lo suficiente como para elevar todo el mercado.

Una idea realista de cuándo podría comenzar la altseason

El tiempo sigue siendo la pregunta que a todos les importa. Los ciclos anteriores muestran que la temporada de alts suele surgir después de un cambio en la liquidez macro. Las fuertes temporadas de alts en 2017 y 2021 siguieron a largos períodos de dinero fácil. Si el endurecimiento cuantitativo termina y los bancos centrales señalan tasas más bajas o políticas más suaves, las condiciones podrían cambiar rápidamente.

Las stablecoins pueden comenzar a moverse. El apetito de riesgo puede aumentar. El retail puede regresar con confianza. La próxima temporada de alts puede ser más selectiva que explosiva. Sectores impulsados por la utilidad como AI, DePIN o finanzas en cadena pueden liderar, mientras que ecosistemas como Ethereum, Solana, ICP y TAO podrían beneficiarse primero.

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Una Perspectiva Más Amplia De Dónde Se Encuentra El Mercado Hoy

Los ciclos de Cripto siguen un ritmo que rara vez cambia. Bitcoin generalmente se mueve primero. Ethereum sigue a continuación. Los alts en etapa temprana suben más tarde cuando la confianza se extiende. El ciclo actual aún se encuentra en la etapa donde Bitcoin domina y la cautela controla la liquidez.

Estas condiciones retrasan la altseason, pero permanecen consistentes con patrones anteriores. El ciclo se siente alargado porque las instituciones y los cambios de política operan lentamente, sin embargo, la secuencia se mantiene igual.

La altseason no ha llegado, pero las señales más profundas sugieren un ciclo retrasado en lugar de uno roto. La dominancia de Bitcoin eventualmente se suavizará. La liquidez de las stablecoins eventualmente fluirá. El interés minorista eventualmente volverá.

La rotación podría tardar más, pero el trabajo de base sigue construyéndose en silencio. Por ahora, el mercado pertenece a Bitcoin. Una vez que esas tres señales cambien juntas, la próxima altseason finalmente podrá comenzar a formarse.

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