JPMorgan ve un descenso limitado para Bitcoin, con un potencial de aumento hacia $170,000

• JPMorgan establece el precio de soporte de Bitcoin cerca de $94K, citando el aumento de los costos de minería.
• Los analistas proyectan que Bitcoin podría subir a $170K basado en la paridad del mercado del oro.
• La baja de Bitcoin se considera limitada después de que la dificultad de la red aumente el costo de producción.

Los analistas de JPMorgan dijeron que el riesgo a la baja de Bitcoin parece ser mínimo en los niveles actuales, citando el aumento del costo de producción de la criptomoneda como un soporte técnico clave.

En una nota publicada el miércoles, el equipo del banco dirigido por Nikolaos Panigirtzoglou, director general en JPMorgan, situó el precio de soporte estimado de Bitcoin alrededor de $94,000, sugiriendo que la criptomoneda tiene un margen limitado para caer desde su nivel reciente de aproximadamente $102,300.

Los crecientes costos de producción establecen un nuevo nivel de soporte

Según JPMorgan, el costo estimado para producir un bitcoin — a menudo visto como un proxy para el precio “mínimo” de la criptomoneda — ha aumentado de aproximadamente $92,000 a aproximadamente $94,000.

Este aumento, dijeron los analistas, se debe en gran parte a un aumento pronunciado en la dificultad de la red Bitcoin, que mide cuánta potencia de cálculo se requiere para minar nuevos bloques.

A medida que la dificultad de la red aumenta, los mineros deben desplegar más energía y recursos de hardware para mantener la producción, lo que aumenta efectivamente el costo marginal de producir nuevas monedas.

Los analistas señalaron que la relación entre el precio de Bitcoin y su costo de producción ahora se encuentra justo por encima de 1.0, colocándolo cerca del extremo inferior de su rango histórico.

“El costo de producción de Bitcoin ha actuado empíricamente como un piso para Bitcoin,” escribieron los analistas, añadiendo que “un costo de producción de $94,000 implica un muy limitado descenso en el precio actual de Bitcoin.”

Históricamente, los costos de producción han estado correlacionados estrechamente con las tendencias de valoración a largo plazo de Bitcoin, ya que la rentabilidad de la minería a menudo influye tanto en la participación en la red como en la dinámica de suministro.

La alineación actual, dijo JPMorgan, apoya la opinión de que el riesgo a la baja está limitado a menos que el sentimiento del mercado en general se deteriore aún más.

El escenario optimista apunta a un objetivo de $170,000

Aunque la baja parece limitada, JPMorgan reiteró su proyección de aumento para Bitcoin de alrededor de $170,000 en un plazo de 6 a 12 meses, basada en una comparación ajustada por volatilidad con el oro.

Los analistas explicaron que Bitcoin actualmente consume alrededor de 1.8 veces más capital de riesgo que el oro, lo que implica que su capitalización de mercado podría aumentar sustancialmente para alcanzar la paridad con el nivel de inversión del sector privado en oro.

En la actualidad, la capitalización de mercado de Bitcoin se sitúa cerca de $2.1 billones, mientras que aproximadamente $6.2 billones están invertidos en oro a través de fondos cotizados en bolsa, lingotes y monedas.

“Con esa base,” decía la nota, “la capitalización de mercado de Bitcoin necesitaría aumentar en aproximadamente un 67%, lo que implica un precio teórico cercano a $170,000.”

Los analistas dijeron que este marco de valoración refleja el potencial a largo plazo en lugar de una previsión a corto plazo.

El sentimiento del mercado, las condiciones regulatorias y los factores de liquidez seguirán influyendo en cuán rápidamente Bitcoin podría acercarse a tales niveles.

Contexto del mercado y cambio de sentimiento

El mes pasado, los analistas de JPMorgan emitieron un análisis similar, calificando a Bitcoin como subvaluado en relación con el oro y sugiriendo un posible objetivo para fin de año de alrededor de $165,000.

Sin embargo, en un informe de Block, Panigirtzoglou dijo que las recientes liquidaciones y el sentimiento negativo del mercado hicieron que un rally a corto plazo fuera poco probable.

A principios de agosto, el mismo equipo proyectó un objetivo de fin de año de aproximadamente $126,000, que Bitcoin superó brevemente el 6 de octubre, alcanzando un máximo histórico de más de $126,200 antes de un importante evento de liquidación el 10 de octubre.

A pesar de la reciente volatilidad, la última nota de JPMorgan subraya una perspectiva cautelosamente optimista.

Con los fundamentos de la red fortaleciéndose y los costos de producción en aumento, los analistas consideran que los precios actuales están cerca de niveles de soporte estructural, lo que deja espacio para una apreciación a largo plazo si regresa la confianza en el mercado más amplio.

La publicación JPMorgan ve un descenso limitado para Bitcoin, con un potencial de aumento hacia $170,000 apareció primero en CoinJournal.