Caroline Pham de la CFTC confirma planes para el comercio de Cripto Al Contado regulado

Caroline Pham, Presidenta Interina de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), ha confirmado que la agencia está en conversaciones con varios intercambios regulados para introducir el comercio de criptomonedas al contado, potencialmente incluyendo productos apalancados, para finales de 2025.

Hablando a través de las redes sociales, Pham reconoció que los informes sobre estas conversaciones son precisos. La actualización llega en medio de un prolongado cierre del gobierno federal de EE. UU.—que ahora se extiende más allá de los 40 días—lo que ha retrasado el progreso en varios otros asuntos de política relacionados con las criptomonedas.

Intercambios en discusión

Según informes de los medios, Pham ha estado en comunicación con mercados de contratos designados regulados por la CFTC (DCMs) como el CME Group, Cboe Futures Exchange y ICE Futures. Las discusiones también pueden involucrar Coinbase Derivatives, Kalshi y Polymarket US.

Los productos de criptomonedas al contado propuestos podrían incluir opciones de margen, apalancamiento y financiamiento, introduciendo mecanismos regulados para el intercambio de activos como Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).

Fortalecimiento de la supervisión y claridad

Pham enfatizó que los reguladores están explorando formas de trabajar en estrecha colaboración con el Congreso para aportar mayor claridad a los mercados de activos digitales en rápida evolución. También mencionó que la CFTC está considerando implementar recomendaciones del informe del Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales, que describe principios para gestionar los riesgos sistémicos y mejorar la transparencia del mercado.

Ir más allá de la política reactiva

La iniciativa de la CFTC marca un cambio de su postura reactiva anterior. En lugar de esperar a que el Congreso autorice explícitamente la supervisión de los mercados de criptomonedas al contado, la agencia planea utilizar las disposiciones existentes de la Ley de Intercambio de Mercancías. Estas disposiciones estipulan que cualquier comercio de productos básicos minoristas que involucre apalancamiento, margen o financiamiento debe llevarse a cabo a través de plataformas reguladas.

Qué significa el comercio de criptomonedas apalancado

El comercio de criptomonedas al contado apalancado permite a los traders pedir prestado capital para amplificar sus posiciones en el mercado, lo que puede aumentar tanto las ganancias como las pérdidas. Por ejemplo, un trader que utiliza un apalancamiento de 10x podría controlar $10,000 en ETH con solo $1,000 de sus propios fondos, siendo el resto proporcionado por el intercambio.

Mientras que tales productos ya son comunes en los intercambios de criptomonedas globales, introducirlos a través de mercados regulados por la CFTC podría elevar los estándares de gestión de riesgos y protección del inversor. Un mayor control también puede reducir los riesgos sistémicos asociados al comercio de futuros de criptomonedas, haciendo que el espacio sea más seguro tanto para participantes institucionales como minoristas.