Bitcoin "la era del IPO silencioso": las primeras ballenas venden 9,000 millones de dólares, el capital institucional atrapa un cuchillo que cae.

Galaxy Digital facilitó en julio de 2025 la venta de hasta 9 mil millones de dólares en Bitcoin para un temprano inversionista de la era Satoshi Nakamoto, lo que constituye uno de los mayores eventos de salida de encriptación hasta la fecha. Este evento marca que Bitcoin está experimentando un proceso de madurez al estilo de un “IPO silencioso”: los primeros holders distribuyen Tokens a los inversionistas institucionales a través de infraestructuras como ETF, satisfaciendo la creciente demanda de las instituciones sin perturbar el mercado. Esta transferencia de propiedad ha acelerado la transformación de Bitcoin de un activo especulativo a una infraestructura financiera global.

Transferencia de propiedad: los primeros holders se retiran pacientemente, las instituciones toman el relevo de manera estable

La estructura del mercado de Bitcoin está experimentando un cambio fundamental, y su fase de distribución es sorprendentemente similar a la fase posterior a la IPO de las acciones tradicionales.

• “IPO silencioso”: el asesor de Bitwise, Jeff Park, describió este proceso como “IPO silencioso”, donde los titulares originales distribuyen gradualmente Bitcoin a través de infraestructuras como ETF. A diferencia de los mercados bajistas anteriores dominados por la regulación o fracasos, esta distribución ocurre en un contexto de condiciones macroeconómicas fuertes y un creciente interés institucional.
• Reactivación de billeteras inactivas: los datos en la cadena han confirmado esta tendencia. Desde mediados de 2025, muchas billeteras inactivas durante años han comenzado a mover Tokens, por ejemplo, en octubre de 2025, una billetera inactiva durante tres años transfirió Bitcoin por un valor de 694 millones de dólares.
• Asignación paciente y cautelosa: La transacción de 9 mil millones de dólares facilitada por Galaxy Digital (que involucra 80,000 monedas Bitcoin) prueba este enfoque. Esta transacción se completó mientras los inversores iniciales realizaban planificación patrimonial, sin perturbar la estabilidad del mercado.

La adopción institucional se acelera: el ETF se convierte en el canal central de transferencia de propiedad

La expansión de la infraestructura del ETF es el motor clave para la transferencia de propiedad de los primeros holders a las instituciones, proporcionando a los inversores cautelosos una entrada familiar y conveniente.

• ETF se dispara la inversión institucional: Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin spot a principios de 2024, la entrada de fondos institucionales ha aumentado drásticamente. CoinShares informa que, hasta el cuarto trimestre de 2024, los inversores que gestionan activos por más de 100 millones de dólares poseen un total de 27.4 mil millones de dólares en ETF de Bitcoin, con un crecimiento trimestral del 114%.
• Dominio del mercado norteamericano: Los datos de Chainalysis muestran que la adopción de criptomonedas en América del Norte aumentó un 49% en 2025, impulsada principalmente por la demanda institucional y el lanzamiento de nuevos productos ETF.
• Aún en una etapa temprana: Sin embargo, la tasa de penetración del mercado todavía se encuentra en una fase inicial. El informe de adopción de Bitcoin de River muestra que a principios de 2025, de más de 30,000 fondos de cobertura en todo el mundo, solo 225 poseen ETF de Bitcoin, con una asignación promedio de solo el 0.2%. Esto indica que la integración institucional apenas comienza.
• Crecimiento del negocio de Galaxy Digital: Los activos bajo gestión y en staking de Galaxy Digital alcanzaron aproximadamente 9 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, con un crecimiento trimestral del 27%, en parte gracias al aumento de precios en la encriptación y a esta venta récord de Bitcoin.

Des-riesgo psicológico: Estrategias de gestión de patrimonio para inversores tempranos

La salida de los primeros holders no se debe completamente a un sentimiento bajista, sino a un comportamiento racional de gestión de riqueza y desensibilización psicológica al riesgo.

• Protección de riqueza: Hunter Horsley, CEO de Bitwise, enfatiza que muchos clientes, después de obtener ganancias que cambian la vida, priorizan la gestión del riesgo psicológico, con el objetivo de proteger su riqueza al mismo tiempo que mantienen una exposición a Bitcoin a largo plazo.
• Diversificación de estrategias: sus estrategias incluyen: cambiar Bitcoin al contado por ETF para obtener tranquilidad en la custodia; o pedir prestado a un banco privado sin vender; y vender opciones de compra para obtener ingresos.
• La volatilidad disminuye: A medida que la propiedad de Bitcoin se expande entre instituciones como fondos de pensiones y asesores de inversión, se espera que la volatilidad de Bitcoin disminuya, lo que apoyará una mayor estabilidad del mercado y atraerá más capital conservador. Esto impulsa aún más la transición de Bitcoin de un activo especulativo a una herramienta monetaria fundamental en las finanzas globales.

Conclusión

La “IPO silenciosa” de Bitcoin no solo es una transferencia de propiedad, sino también una poderosa prueba de la madurez de su activo financiero. La salida paciente de los primeros holders y la entrada constante de capital institucional presagian que el mercado de Bitcoin se volverá más estable e institucional. Para los inversores, esto significa que Bitcoin ya no es un activo marginal impulsado únicamente por especuladores minoristas, sino una parte indispensable de la cartera de gestión de riqueza global, cuya base de valor a largo plazo ha sido establecida por una sólida infraestructura institucional.