¿China insiste en una dura represión de la encriptación, mientras que Estados Unidos comienza a aprobar varios ETF de alts Al Contado?

La última semana de octubre de 2025, el campo global de activos digitales fue escenario de una canción de hielo y fuego. Mientras Wall Street abría los brazos para dar la bienvenida a una serie de ETF de al contado de “alts” de una manera sin precedentes, la poderosa maquinaria de regulación financiera del este emitía nuevamente severas advertencias, reafirmando su postura de dura represión contra la encriptación. Estas dos grandes economías, en la encrucijada de las finanzas digitales, eligieron direcciones completamente diferentes, reflejando consideraciones estratégicas y visiones futuras que están influyendo profundamente en el mapa del mercado global de Activos Cripto.

ETF de altcoin de Estados Unidos

Después de que el ETF de Bitcoin al contado se lanzara con éxito a principios de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha vuelto a abrir la puerta de los activos cripto al mercado financiero mainstream, y esta vez los protagonistas son los altcoins más diversos.

El 28 de octubre, hora del Este de EE. UU., fue un día emblemático, ya que varios ETF de altcoins muy esperados fueron aprobados oficialmente para su cotización. Entre ellos, el “Bitwise Solana Staking ETF (código BSOL)” de la empresa de gestión de activos Bitwise llegó a la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), convirtiéndose en el primer producto cotizado en bolsa (ETP) en EE. UU. que posee directamente un 100% de Solana (SOL) al contado. Al mismo tiempo, el “Canary Litecoin ETF (Litecoin)” y el “Canary HBAR ETF (Hedera)” emitidos por Canary Capital también hicieron su aparición en el Nasdaq. Seguido de esto, se espera que el fondo fiduciario de Solana de Grayscale, la mayor empresa de gestión de activos digitales del mundo, complete su conversión a ETF al contado al día siguiente.

El significado de esta serie de eventos va mucho más allá del lanzamiento de unos pocos nuevos productos financieros. Simboliza que las agencias reguladoras de EE. UU. han alcanzado un nuevo nivel de reconocimiento de los activos cripto alternativos (es decir, criptomonedas fuera del Bitcoin). Desde ahora, las instituciones y los inversores minoristas ya no necesitarán pasar por los complejos procesos de apertura de cuentas en intercambios de criptomonedas, y podrán posicionarse fácilmente en Solana, Litecoin y otros altcoins principales en cuentas de corredores tradicionales, como si compraran y vendieran acciones.

Más revolucionario es que el ETF lanzado introduce un mecanismo de “Recompensas por Staking”. Tomando como ejemplo BSOL, Bitwise ha declarado claramente que el fondo tiene como objetivo destinar el 100% de los activos SOL a staking en la cadena para obtener un rendimiento anual promedio de aproximadamente 7%. Esto significa que los inversores no solo pueden compartir las subidas y bajadas del precio del token SOL, sino que también pueden obtener ingresos pasivos adicionales. Esta solución integral de “comprar moneda, mantener moneda, generar intereses”, contrasta marcadamente con el ETF de Bitcoin anterior que solo ofrecía exposición al precio, proporcionando una propuesta de valor más atractiva para los inversores tradicionales.

El mercado ha reaccionado calurosamente a esto. Kristin Smith, presidenta del Instituto de Políticas de Solana, afirmó que el lanzamiento de BSOL “simboliza el reconocimiento generalizado del mercado de que Solana se ha convertido en una infraestructura financiera importante para la economía digital del futuro”. Steven McClurg, CEO de Canary Capital, también lo describió como “un momento muy significativo para la industria de la encriptación”. La industria en general considera que la exitosa cotización del ETF de alts reducirá significativamente la barrera de entrada para la inversión institucional, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital potenciales, y podría dar lugar a más productos financieros derivados basados en estos ETF, impulsando aún más el proceso de financiamiento de activos cripto.

China reitera su dura represión

Justo cuando el mercado estadounidense aplaudía la innovación en encriptación, el discurso de Pan Gongsheng, presidente del Banco Popular de China, en la conferencia anual del Foro Financiero de Beijing, echó un balde de agua fría al mercado cripto nacional. Su declaración transmitió un mensaje claro: la estricta política de regulación de China sobre activos cripto no solo no se ha relajado, sino que continuará siendo mantenida.

Pan Gongsheng reiteró que las diversas políticas y medidas implementadas desde 2017 para hacer frente a los riesgos de las monedas virtuales “siguen en vigor hasta hoy”. Enfatizó que el Banco del Pueblo continuará colaborando con los departamentos de aplicación de la ley para “combatir estrictamente las operaciones y especulaciones de monedas virtuales en el país”, con el fin de mantener el orden económico y financiero del país.

En esta charla, las monedas estables (Stablecoins) se convirtieron en un tema señalado específicamente. Pan Gongsheng señaló que, a pesar de que las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias están surgiendo constantemente, “en general, todavía se encuentran en las primeras etapas de desarrollo” y no pueden cumplir con los requisitos básicos de regulación financiera como la identificación de clientes (KYC) y la prevención de lavado de dinero (AML). Expresó su preocupación de que el anonimato de estas monedas estables podría agravar las lagunas en la regulación financiera global, fomentar “un ambiente de mercado especulativo”, aumentar la vulnerabilidad del sistema financiero global, e incluso “erosionar la soberanía monetaria de algunas economías menos desarrolladas”.

Esta postura indica que las autoridades reguladoras chinas consideran cualquier moneda digital descentralizada que no esté bajo su control, especialmente las stablecoins que podrían desafiar la posición del renminbi, como un riesgo y una amenaza financiera potencial.

Mientras bloquea las monedas encriptadas privadas, China está trabajando arduamente para establecer su propia autopista digital oficial: el renminbi digital (e-CNY). En el discurso de Pan Gongsheng, se dedicó una parte considerable a exponer el gran plan para impulsar el desarrollo del renminbi digital.

Él indicó que el Banco Popular de China optimizará aún más el sistema de gestión del activo digital digital y apoyará a más bancos comerciales para participar en su operación. Para impulsar sistemáticamente su desarrollo, China ha establecido en Shanghái el “Centro Internacional de Operación del Renminbi Digital”, encargado de la cooperación transfronteriza; al mismo tiempo, se ha establecido en Pekín el “Centro de Gestión de Operación del Renminbi Digital”, responsable de la construcción y mantenimiento del sistema. Desde el inicio de la prueba en 2019, el volumen total de transacciones del renminbi digital ha superado los 14 billones de yuanes.

La represión de Activos Cripto y la promoción del yuan digital son dos caras de la misma moneda. La estrategia de China es reemplazar el caótico y descentralizado mundo de Activos Cripto con un sistema de pago digital controlado por el estado, completamente transparente y eficiente. El yuan digital no solo ayuda a mejorar la eficiencia de los pagos, sino que, más importante aún, permite al banco central mantener un control total sobre el flujo de fondos, reforzando la eficiencia de la transmisión de la política monetaria y consolidando la soberanía financiera del país en la era digital.

Dos caminos entre China y Estados Unidos

La separación entre Estados Unidos y China en el tema de la encriptación se basa en las filosofías financieras y estrategias nacionales completamente diferentes de ambos países.

La estrategia de Estados Unidos es la de “gestión y fusión”. Al integrar los activos cripto en los marcos regulatorios existentes y maduros (como los ETF), Estados Unidos, al abrazar la innovación financiera, también proporciona protección a los inversores. Esta medida no solo consolida el estatus de Wall Street como centro financiero global, sino que también utiliza ingeniosamente las monedas estables en dólares y productos financieros relacionados para extender la influencia del dólar al mundo de los activos digitales, logrando una expansión suave de la “hegemonía del dólar digital”.

La estrategia de China es “sustitución y control”. Debido a profundas preocupaciones sobre la estabilidad financiera, la fuga de capitales y la soberanía monetaria, China ha optado por construir una “gran muralla contra incendios financieros”, aislando los activos digitales incontrolados y esforzándose por crear el yuan digital como una alternativa controlable. Este es un camino de digitalización de arriba hacia abajo, liderado por el estado, con prioridades en el orden, la estabilidad y el control.

En general, uno hacia la izquierda y otro hacia la derecha. Estados Unidos está tratando de convertirse en un puerto de cumplimiento e innovación para los activos encriptados a nivel global, mientras que China se dedica a construir un sistema de moneda digital independiente y autónomo. La competencia e interacción entre estos dos modelos definirá el panorama de las finanzas digitales globales en los próximos años. ¿Cómo fluirá el capital global? ¿Qué modelo se adaptará mejor a los desafíos futuros? Este juego centenario que involucra tecnología, finanzas y poder apenas ha comenzado. Para todos los que están involucrados, esto es tanto un desafío lleno de incertidumbres como una oportunidad histórica sin precedentes.