La parábola ni siquiera ha comenzado: Raoul Pal advierte que el mercado aún está en una expansión temprana.

Raoul Pal cree que las criptomonedas están en una etapa temprana de expansión, con las altcoins y la capitalización total del mercado aún por despegar.

Las tendencias históricas del índice ISM de manufactura muestran una alineación con los picos del ciclo de Bitcoin, lo que sugiere un ciclo actual más largo.

La debilidad de la manufactura en EE. UU. y el aumento de los aranceles podrían extender el ciclo económico, retrasando la aceleración del mercado en general.

El inversor macro global Raoul Pal cree que el mercado de criptomonedas está en su fase de expansión temprana, argumentando que la calma actual podría preceder a una etapa de crecimiento explosivo. Hablando en Real Vision, Pal afirmó que la estructura del mercado aún no refleja el “pico de despegue” típico de los máximos del ciclo.

En cambio, señaló que la mayoría de las altcoins y la capitalización total del mercado fuera de Bitcoin y Ethereum aún no han registrado rupturas significativas. Según Pal, este comportamiento contenido refleja un ciclo más amplio y lento que está acumulando presión silenciosamente bajo la superficie.

Etapa Temprana de Expansión Aún en Desarrollo

Pal describió la etapa actual como “la fase temprana de la fase dos”, enfatizando que el mercado apenas ha comenzado a salir. Señaló que Bitcoin y Ethereum permanecen dentro de rangos estructurales clave, mientras que el mercado más amplio no ha confirmado un impulso completo.

Comparando la configuración actual con los aumentos parabólicos del pasado, Pal dijo que este ciclo parece más amplio y más extendido en duración. Como resultado, los gráficos pueden no parecer tan empinados, a pesar de que la expansión continúa en los activos.

Añadió que las fases anteriores de “zona de plátano”, períodos de rápida aceleración, eran más estrechas en alcance, mientras que el ciclo en curso puede abarcar un marco temporal más amplio. Esa característica podría hacer que el movimiento sea menos visiblemente parabólico al principio, incluso cuando la base para un rally más fuerte se construye silenciosamente.

Índice de Manufactura ISM y Correlación con Bitcoin

La perspectiva macro de Pal se alinea con los hallazgos que él y otros analistas, incluyendo a Colin Talks Crypto, han discutido sobre el Índice de Gestores de Compras del ISM (PMI). Históricamente, los picos en este índice han coincidido con los máximos de ciclo importantes de Bitcoin.

El PMI sigue la actividad manufacturera de EE.UU., y sus tendencias a menudo han coincidido con puntos de inflexión clave en los mercados de activos digitales. Notablemente, el índice ISM se ha mantenido por debajo de 50 durante siete meses consecutivos, lo que indica una contracción continua en la manufactura.

Una lectura por encima de 50 señalaría una expansión renovada, una condición históricamente asociada con un mejor rendimiento de Bitcoin. A principios de 2025, el índice cruzó brevemente el nivel de 50 antes de retroceder, lo que indica una debilidad industrial continua y un sentimiento empresarial cauteloso.

Contracción de Manufactura y Presión Económica

Los datos de septiembre del ISM mostraron resultados mixtos. Los precios aumentaron mientras que las exportaciones e importaciones se debilitaron, lo que sugiere un rendimiento desigual en los subsectores manufactureros. El instituto aclaró que la reducida participación de la manufactura en la producción de EE. UU. significa que la contracción en el índice no necesariamente apunta a una recesión económica. Sin embargo, las condiciones siguen siendo difíciles. Un gerente de compras de la industria de equipos de transporte informó una fuerte presión empresarial debido a altos aranceles y costos en aumento. Las empresas han comenzado a trasladar estos costos a los clientes a través de recargos, aumentando los precios hasta en un 20 por ciento. Este entorno, sugieren los analistas, podría extender el ciclo empresarial más amplio, potencialmente retrasando la próxima gran aceleración del mercado que Pal anticipa.

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