¡Hong Kong aprueba el primer "ETF de Solana Al Contado" en Asia! ¿Cuál es el progreso en Estados Unidos?

El 22 de octubre de 2025, el mercado global de Activos Cripto celebrará un evento trascendental: la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) aprobó oficialmente el primer fondo cotizado (ETF) de Asia que invierte directamente en Solana (SOL) a través del comercio al contado. Este “华夏Solana ETF”, emitido por China Asset Management (Hong Kong) Limited (ChinaAMC), no solo posiciona a Hong Kong una vez más a la vanguardia en la financiarización de activo digital, sino que también provoca una profunda reflexión en el mercado sobre el flujo de fondos global, el valor futuro de Solana y los procesos regulatorios en diversas regiones.

Hong Kong se adelanta en la planificación

Después de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), Solana se convierte en el tercer activo cripto en Hong Kong en obtener la aprobación para un ETF al contado, lo que sin duda respalda su fortaleza técnica y posición en el mercado.

Información central del producto: Emisor: Huaxia Fund (Hong Kong), una subsidiaria de Huaxia Fund, una de las principales compañías de fondos en China continental. Fecha de cotización: Se espera que se liste oficialmente en la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) el 27 de octubre de 2025. Código de comercio: Para satisfacer las necesidades de diferentes inversores, se establecerán tres mostradores de comercio para este ETF, que son el mostrador en dólares de Hong Kong (3460), el mostrador en renminbi (83460) y el mostrador en dólares estadounidenses (9460). Estructura de inversión: Este es un ETF “respaldado por activos físicos”, lo que significa que el fondo poseerá el 100% de los tokens SOL reales, y su rendimiento seguirá de cerca la tasa de referencia en Asia-Pacífico del índice CME CF Solana-USD. Es importante señalar que los estatutos del fondo especifican claramente que “no se realizará staking de ninguna parte de los SOL en posesión”. Tarifas y umbral: La tarifa de gestión de este ETF está establecida en 0.99%, y tras sumar las tarifas de custodia y administrativas, se espera que la tasa total de gastos anuales (TER) sea de aproximadamente 1.99%. El umbral de inversión es relativamente accesible, con una unidad de comercio de 100 unidades de fondo, y una inversión inicial mínima de aproximadamente 100 dólares, lo que abre la puerta a los inversores minoristas. Socios: OSL Exchange actuará como su plataforma de comercio de activos virtuales, y OSL Digital Securities será el subcustodio, construyendo conjuntamente una infraestructura que sea compliant y segura.

Esta medida convierte a Hong Kong en la primera región de Asia y en una de las pocas a nivel mundial que ofrece canales de inversión en Solana regulados, consolidando una vez más su ambición de convertirse en el principal centro de activos virtuales del mundo.

Al observar en profundidad, se puede descubrir que Hong Kong, al abrazar la innovación en encriptación, no ha aflojado las riendas de la regulación, sino que ha adoptado una estrategia madura de “doble vía”.

Por un lado, Hong Kong está trabajando activamente para abrir las puertas a productos de inversión encriptados que cumplan con las regulaciones (como el ETF al contado), ofreciendo al mercado canales de inversión claros y transparentes. Desde BTC, ETH hasta el actual SOL, la SFC de Hong Kong está ampliando gradualmente las categorías de activos regulados.

Por otro lado, Hong Kong se mantiene altamente alerta ante los posibles riesgos del mercado. Recientemente, las principales bolsas de valores asiáticas, incluido el intercambio de Hong Kong, están endureciendo la revisión de las acciones de “acumulación” de Activos Cripto por parte de las empresas que cotizan en bolsa. Esta medida tiene como objetivo prevenir que las empresas que cotizan en bolsa utilicen los fondos de los accionistas para realizar especulaciones de alto riesgo no relacionadas con su actividad principal, protegiendo así los intereses de los inversores.

Esta estrategia de “apertura” y “normativa” en paralelo demuestra la prudencia y la visión de Hong Kong como un centro financiero internacional al integrar activos digitales emergentes con el sistema financiero tradicional. Fomenta la innovación financiera y al mismo tiempo mantiene la línea base de riesgos.

¿El barómetro del capital global?

El lanzamiento del ETF de SOL al contado en Hong Kong no solo ha añadido un producto financiero, sino que se asemeja más a un indicador para probar la reacción del mercado y guiar el flujo de fondos a nivel global.

1. Nueva entrada de fondos institucionales y prueba de liquidez del mercado Para las instituciones financieras tradicionales, gestionar directamente las claves privadas y las billeteras de criptomonedas presenta un alto umbral técnico y de cumplimiento. La aparición de los ETF proporciona a estas instituciones una herramienta de inversión familiar y regulada, lo que les permite asignar Solana sin tener que tocar directamente los activos encriptados.

Morgan Stanley (JP Morgan) predice que la nueva tanda de ETFs de altcoins en Hong Kong podría atraer entre 1,000 y 1,500 millones de dólares en su primer año. Aunque esta cifra parece modesta en comparación con el mercado masivo de más de 100,000 millones de dólares del ETF de Bitcoin en Estados Unidos, representa un crecimiento estructural en la demanda institucional para Solana. Incluso una entrada de cientos de millones de dólares sería suficiente para retirar una gran cantidad de SOL en circulación de los intercambios, lo que tendría un impacto sustancial en su estructura de suministro.

2. Impacto del descubrimiento de precios de SOL y la estructura del mercado Después de la publicación de la noticia, el volumen de comercio de SOL en 24 horas se disparó un 40% hasta 8 mil millones de dólares, pero su precio se mantuvo estable cerca de 184 dólares. Esto refleja la madurez y la cautela del mercado, ya que los inversores están esperando observar la verdadera situación de la entrada de capital después de la emisión del ETF.

El análisis del mercado indica que el verdadero poder de influencia en el mercado no proviene del salto de precios en el primer día de cotización, sino de la capacidad de generar entradas netas sostenidas. Tomando como referencia la experiencia del ETF de Bitcoin en EE. UU., su mayor impulso de precios se produjo cerca de dos meses después de la cotización, cuando el volumen de activos gestionados (AUM) superó los 10,000 millones de dólares. La misma lógica podría aplicarse a Solana; si los inversores institucionales en Hong Kong lo consideran como una asignación estratégica en lugar de una operación a corto plazo, el soporte a largo plazo de su precio será más sólido.

Además, un ETF localizado mejorará significativamente la liquidez durante las horas de negociación en Asia, proporcionando canales de cumplimiento para la cobertura y el arbitraje, lo que ayudará a estabilizar el descubrimiento de precios y a reducir la volatilidad extrema provocada por la falta de liquidez.

¿Cuál es el progreso en Estados Unidos?

En contraste con la rapidez de Hong Kong, Estados Unidos está claramente rezagado en la aprobación del ETF de Solana al contado.

1. Retraso regulatorio y expectativas del mercado Actualmente, varias gigantes de la gestión de activos, incluidas VanEck, Bitwise, Fidelity y Grayscale, han presentado solicitudes para el ETF de Solana al Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Sin embargo, debido al cierre continuo del gobierno federal de EE. UU., la SEC enfrenta una grave falta de personal, lo que ha llevado a la paralización del trabajo de aprobación de varios ETF de activos cripto. La ventana de aprobación que estaba programada para octubre también se ha retrasado.

2. Tamaño potencial del mercado y desafíos A pesar de que el progreso es lento, el mercado sigue siendo optimista sobre la posibilidad de que Estados Unidos apruebe el ETF de SOL al contado. El analista Nate Geraci cree que hay una alta probabilidad de aprobación en 2025. JPMorgan prevé que, una vez aprobado, el ETF de SOL al contado en Estados Unidos podría atraer alrededor de 1.500 millones de dólares en su primer año. Esta previsión se considera “relativamente moderada”, principalmente porque para entonces ya existirán ETFs de Bitcoin y Ethereum en el mercado, por lo que la demanda marginal de los inversores por un ETF de un tercer activo cripto podría no ser tan fuerte como la de los anteriores.

Conclusión

Hong Kong ha aprobado el primer ETF al contado de Solana, que es una nota importante en el proceso de integración de los activos cripto a nivel mundial. No solo abre la puerta a fondos institucionales para Solana, sino que también tendrá un profundo impacto en su estructura de mercado, liquidez y descubrimiento de precios global. La cotización oficial del 27 de octubre será la primera piedra de toque para evaluar la demanda real del mercado.

Mientras tanto, Hong Kong ha vuelto a tomar la delantera en la carrera regulatoria global, su flexible y prudente modelo de doble regulación ofrece una valiosa referencia para otras regiones. Aunque Estados Unidos se encuentra temporalmente rezagado debido a problemas internos, su enorme potencial de mercado sigue siendo innegable. En el futuro, cómo fluirán y competirán los fondos globales entre estos dos centros financieros de Oriente y Occidente será un punto clave para dar forma a la próxima etapa del mercado de Activos Cripto.

#Paro del gobierno de EE.UU.