Análisis del valor de inversión de Monad (MON): El camino hacia la ruptura de una cadena pública EVM de alto rendimiento.

1 Resumen: El surgimiento de un nuevo desafiante de Ethereum

En el contexto de la intensa competencia de múltiples cadenas públicas en 2025, Monad (MON), como una blockchain de Layer 1 compatible con EVM de alto rendimiento basada en ejecución paralela, se está convirtiendo en el centro de atención del mercado gracias a su innovadora arquitectura tecnológica y su sólido apoyo de capital. Monad tiene como objetivo resolver el problema de escalabilidad que ha existido en Ethereum durante mucho tiempo, logrando un rendimiento de hasta 10,000 TPS a través de un diseño EVM paralelizado único, mientras mantiene una compatibilidad total con el bytecode de Ethereum, ofreciendo a desarrolladores y usuarios una experiencia de "migración sin interrupciones pero con rendimiento duplicado".

El proyecto está desarrollado por un equipo con experiencia en el comercio de alta frecuencia tradicional. El CEO Keone Hon y el CTO James Hunsaker provienen de Jump Trading, y tienen una amplia experiencia en comercio de alta frecuencia y optimización de sistemas de baja latencia. Este trasfondo profesional proporciona un fuerte respaldo a la hoja de ruta técnica de Monad, permitiéndole destacarse entre los numerosos "asesinos de Ethereum". Hasta la víspera del airdrop en octubre de 2025, Monad ha recaudado más de 240 millones de dólares, con inversores que incluyen a Paradigm, Electric Capital y otros capitales de riesgo de primer nivel, alcanzando una valoración de 3 mil millones de dólares, lo que demuestra la fuerte confianza de los inversores institucionales en su ruta técnica y perspectivas comerciales.

La fase de la red de prueba Monad ha logrado un rendimiento de datos impresionante, procesando un total de aproximadamente 255 millones de transacciones exitosas, con una tasa de éxito promedio del 98.18%. El número de direcciones independientes ha superado los 310 millones y el TPS máximo alcanzó los 5,200. Estos datos validan la viabilidad y estabilidad de su arquitectura EVM paralela. Con el lanzamiento oficial del airdrop de tokens MON el 14 de octubre, Monad está alcanzando un hito clave en el desarrollo de su ecosistema, ofreciendo a los inversores una muestra para comprender mejor la evolución de la tecnología de cadenas públicas de próxima generación.

2 Análisis de los fundamentos del ecosistema

2.1 Ventajas técnicas y posicionamiento competitivo

La arquitectura tecnológica central de Monad representa la dirección de desarrollo de la próxima generación de blockchains compatibles con EVM, con innovaciones que se manifiestan en múltiples niveles:

Motor de ejecución en paralelo: La característica técnica más destacada de Monad es su estrategia de ejecución paralela optimista, que permite a la red procesar simultáneamente múltiples transacciones no relacionadas, en lugar del modelo de ejecución secuencial tradicional de EVM. Este diseño supone que no hay conflictos entre transacciones; si se descubre un conflicto, se realiza una reejecución en serie, logrando así un salto cualitativo en el rendimiento en hardware moderno. En comparación con cadenas no EVM compatibles como Solana, Monad logra un rendimiento comparable mientras mantiene una compatibilidad EVM del 100% a nivel de bytecode, lo que significa que los desarrolladores de Ethereum pueden migrar sin problemas sus contratos inteligentes y dApps sin necesidad de reescribir código o aprender un nuevo lenguaje de programación.

Desacoplar consenso y ejecución: Monad, a través de su innovador mecanismo de consenso MonadBFT (basado en el algoritmo de consenso BFT de alto rendimiento mejorado por HotStuff), separa la confirmación de consenso de las transacciones de la ejecución del estado, permitiendo que la fase de ejecución utilice todo el tiempo de bloque para su procesamiento, evitando el cuello de botella que se produce en el diseño tradicional cuando el consenso y la ejecución se entrelazan. Esta arquitectura en forma de tubería mejora significativamente la utilización del hardware y el rendimiento general, al tiempo que mantiene la compatibilidad total con las herramientas de desarrollo y la infraestructura de Ethereum.

Optimización del almacenamiento de estado: Monad ha introducido MonadDB, una base de datos personalizada diseñada específicamente para el acceso al estado de blockchain. A diferencia de las bases de datos generales utilizadas por las blockchains tradicionales, MonadDB ha sido profundamente optimizada para las cargas de trabajo de blockchain, mejorando aún más la eficiencia de ejecución a través de mecanismos de almacenamiento y recuperación de estado más eficientes.

Desde el punto de vista de los indicadores de rendimiento, la red de pruebas Monad ha logrado un tiempo de bloque de 400 milisegundos y una finalización de 800 milisegundos, con un rendimiento objetivo de hasta 10,000 TPS, lo que representa un aumento de órdenes de magnitud en comparación con los aproximadamente 10-15 TPS de Ethereum. Este indicador de rendimiento se sitúa entre los mejores incluso en el competitivo campo de las cadenas de bloques de alto rendimiento, proporcionando una infraestructura subyacente ideal para escenarios de aplicación que requieren alta capacidad de procesamiento y baja latencia, como juegos, protocolos DeFi de alta frecuencia, entre otros.

Tabla: Comparación de indicadores de rendimiento de Monad con las principales cadenas de bloques competidoras

2.2 Estado actual del desarrollo ecológico

El ecosistema Monad se encuentra en una fase de rápida expansión, con más de 280 proyectos ya desplegados o planificados en su red de prueba, con un financiamiento ecológico acumulado de 1.32 mil millones de dólares. Estos proyectos abarcan múltiples sectores como DeFi, infraestructura, juegos, redes sociales y NFT, formando un ecosistema de aplicaciones diversificado y de tamaño considerable.

El campo DeFi es una dirección de desarrollo clave para el ecosistema Monad, que ha atraído una serie de proyectos de alta calidad. En cuanto a los protocolos de staking líquido, aPriori (ya ha recaudado 10 millones de dólares, liderado por Pantera Capital), Magma (ha completado una ronda semilla de 3.9 millones de dólares) y Kintsu (ha completado una ronda semilla de 4 millones de dólares) constituyen una solución diversificada de LSD. En el campo de los intercambios descentralizados, el DEX de libro de órdenes en cadena Kuru (liderado por Electric Capital) y el protocolo de contratos perpetuos Narwhal Finance, entre otros, ofrecen una experiencia de trading de alto rendimiento. Los protocolos de préstamo incluyen proyectos conocidos como Euler Finance y Curvance, que proporcionan servicios de crédito básicos para el ecosistema.

En cuanto a infraestructura y herramientas, Monad colabora activamente con protocolos de cadena cruzada líderes, incluyendo LayerZero y Wormhole, para asegurar la interoperabilidad multicanal y la conveniencia de los activos en cadena cruzada. Además, proyectos como Monorail (empaquetado WMON diseñado específicamente para Monad) y Bean Exchange (DEX Perp con libro de órdenes híbrido respaldado por Pyth Network) enriquecen aún más la pila de infraestructura.

A pesar de que algunos proyectos ecológicos tempranos cambiaron a implementaciones en otras cadenas debido a retrasos en el lanzamiento de la mainnet (como Kintsu que se trasladó a Hyperliquid), la vitalidad del ecosistema se está recuperando rápidamente con la fecha de airdrop confirmada y el lanzamiento de la mainnet acercándose. Según los datos de crecimiento de usuarios, la red de pruebas Monad muestra una notable característica de "subida y caída": en marzo, había 86.92 millones de billeteras activas, en abril se disparó a 215 millones, y luego en mayo cayó a 11.28 millones, estabilizándose en alrededor de 4 millones entre junio y agosto. Es importante señalar que, aunque el número de billeteras activas ha disminuido, el número de transacciones por billetera al mes aumentó de 6 en marzo a 111 en agosto, lo que indica que la profundidad de uso de los usuarios retenidos ha aumentado significativamente.

2.3 Análisis del modelo económico de tokens

El token MON es el token nativo funcional de la red Monad, con un suministro total de 100 mil millones de unidades. Según la información disponible, el plan de distribución de tokens incluye: 20% fondo ecológico, 15% equipo (después de 6 meses de bloqueo, liberación lineal durante 2 años), 10% inversores (con condiciones de bloqueo similares), y se espera que el resto se utilice para liquidez, airdrops comunitarios y otros incentivos de la red. Este suministro total relativamente grande no es raro en proyectos de cadenas públicas, lo importante es observar la capitalización de mercado en circulación y la presión de demanda generada por los escenarios de aplicación real.

Las funciones principales del token MON incluyen:

Pago de Gas de red: Todas las transacciones y operaciones de contratos inteligentes ejecutadas en la red Monad requieren consumir MON como tarifa de Gas;

Pledging y seguridad de la red: Monad utiliza un mecanismo de consenso PoS, los poseedores pueden participar en la verificación de la red mediante el staking de MON y recibir recompensas;

Participación en la gobernanza: Se espera que los poseedores de MON puedan participar en el proceso de gobernanza de futuras actualizaciones de la red y decisiones ecológicas.

A pesar de que los detalles completos de la economía del token aún no se han hecho públicos, el equipo del proyecto ha insinuado que se introducirá un mecanismo de quema de tarifas para combatir la presión inflacionaria, lo que podría ser un diseño clave para equilibrar el suministro total grande con la estabilidad del valor. Desde la perspectiva del ritmo de liberación, los tokens del equipo y de los inversores tienen períodos de bloqueo claros y un plan de liberación lineal, lo que ayuda a mitigar la presión de venta en las etapas iniciales de la cotización, pero los inversores aún deben prestar atención a la cantidad específica de circulación y al futuro calendario de desbloqueo después de los eventos de generación de tokens.

En cuanto a la distribución de airdrops, Monad ha adoptado un innovador modelo de airdrop basado en tareas limitadas en el tiempo. A diferencia del reclamo directo después de una verificación de elegibilidad tradicional, Monad requiere que los usuarios realicen ciertas acciones dentro de una ventana de tiempo específica para calificar para el airdrop. Este diseño no solo aumenta la participación de usuarios reales y la calidad de la interacción del proyecto, sino que también puede ajustar dinámicamente la cantidad real de airdrops en función de la tasa de cumplimiento de tareas. La comunidad especula sobre los posibles tipos de tareas, que incluyen vincular cuentas de redes sociales para evaluar la calidad de la cuenta, interactuar con proyectos ecológicos, o participar en la estaca inicial, entre otros. Aunque este mecanismo de airdrop aumenta la incertidumbre para que los usuarios obtengan tokens, ayuda a filtrar y recompensar a los verdaderos participantes que contribuyen al ecosistema.

3 Análisis técnico y previsión de desarrollo

3.1 Tendencia de precios y sentimiento del mercado

A pesar de que el token MON aún no se ha lanzado oficialmente al mercado, el mercado de pre-comercio ya ha proporcionado cierta funcionalidad de descubrimiento de precios. Según los datos de la plataforma AEVO, el precio de MON antes de la apertura alcanzó un pico de 0.14 dólares tras el anuncio del tiempo de reclamo del airdrop, y luego retrocedió a alrededor de 0.117 dólares para consolidarse. Esta fluctuación de precios refleja el fuerte interés y las expectativas del mercado hacia el proyecto, y también muestra la incertidumbre de precios en ausencia de circulación real. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, las expectativas optimistas antes del reclamo del airdrop y la posible corrección de "vender la noticia" que puede ocurrir después del lanzamiento oficial del token forman un típico juego psicológico del mercado.

Los traders en el exchange de futuros perpetuos descentralizado Hyperliquid ya han listado el contrato perpetuo MON-USD. Según el precio de negociación, en los días previos a la reclamación del airdrop, la valoración totalmente diluida de Monad ha estado entre 13 mil millones y 18.9 mil millones de dólares. El contrato del token MON ha estado negociándose dentro del rango de precios indicativo, notándose recientemente cerca de 0.12 a 0.15 dólares, lo que respalda miles de millones de dólares en FDV.

Desde la perspectiva del volumen de operaciones, el comercio activo en plataformas de pre-negociación como AEVO indica que MON ha atraído una cantidad considerable de atención por parte de los comerciantes, lo que generalmente presagia una alta liquidez inicial y volatilidad de precios después de la cotización oficial. Teniendo en cuenta que la fase de prueba de Monad ha acumulado casi 5.5 millones de usuarios activos, incluso si solo una pequeña parte de ellos se convierte en poseedores y comerciantes de MON, sería suficiente para formar una actividad comercial considerable al inicio de la cotización.

Análisis de indicadores técnicos 3.2

Basado en los fundamentos del proyecto y el sentimiento del mercado, podemos identificar varios niveles de precios clave: el rango de 0.10-0.12 dólares puede formar una zona de soporte psicológico inicial, mientras que el rango de 0.15-0.18 dólares podría convertirse en una banda de resistencia temprana.

El análisis de datos en cadena muestra que la tasa de éxito de las transacciones en la fase de prueba de Monad alcanzó el 98.18%, con una tasa de producción de bloques promedio de aproximadamente el 98.75%, lo que indica que la red mantiene una eficiencia de consenso estable bajo objetivos de alto rendimiento. Aunque estos indicadores técnicos no predicen directamente el precio del token, reflejan la salud técnica de la red, proporcionando un soporte fundamental para el valor a largo plazo del token.

En cuanto al indicador de sentimiento del mercado, el índice de miedo y codicia de las criptomonedas ha caído a 34 (extremo miedo) debido a factores macroeconómicos antes de la salida de MON, lo que podría ejercer presión sobre el rendimiento del precio en las etapas iniciales de la cotización. Sin embargo, a juzgar por la actividad en el mercado de pre-comercio de MON, el optimismo específico del proyecto parece haber compensado en cierta medida el sentimiento negativo del mercado macro.

3.3 Predicción de precios y rango objetivo

Basado en el potencial técnico de Monad, el estado actual del desarrollo del ecosistema y el panorama competitivo del mercado, presentamos las siguientes tres análisis de escenarios sobre la tendencia de precios del token MON:

Escenario de mercado alcista: el rango de precios está entre 0.25 y 0.35 dólares, el FDV es de 250 a 350 mil millones de dólares, los factores clave incluyen el lanzamiento de la red principal superando expectativas, el TVL del ecosistema superando mil millones de dólares y la recuperación general del mercado;

Escenario de referencia: El rango de precios está entre 0.13 y 0.20 dólares, con un FDV de 130 a 200 mil millones de dólares, los factores clave incluyen el avance programado del lanzamiento de la mainnet, la expansión estable del ecosistema y la estabilidad del sentimiento del mercado;

Escenario de mercado bajista: Rango de precios entre 0.08-0.12 dólares, FDV de 80-120 mil millones de dólares, los factores clave incluyen el retraso de la mainnet, la presión de venta pesada por airdrops y una mayor caída del mercado.

En un escenario de mercado alcista, la narrativa de Monad —una Layer-1 de alto rendimiento que afirma tener una velocidad de EVM 10 veces superior y ser completamente compatible con Ethereum— se alinea perfectamente con la tendencia de soluciones de escalado en curso y cadenas centradas en el rendimiento. Con una base técnica sólida y una gran cantidad de capital, en un entorno impulsado por el bombo, $MON podría fácilmente convertirse en el "próximo momento Solana". Suponiendo que el rango de precios esté entre 0.25 y 0.35 dólares, el FDV de $MON podría alcanzar entre 25 mil millones y 35 mil millones de dólares, alineándose con $SUI e incluso acercándose al nivel de $HYPE.

En un escenario de referencia, los precios a menudo reflejan los fundamentos en lugar de pura especulación. El valor de Monad se verá respaldado por su ecosistema de desarrolladores, la madurez de la infraestructura y los hitos de la próxima red principal, en lugar de la euforia especulativa. Aunque la emoción sigue presente, los inversores son más selectivos, con valoraciones estables cerca de la referencia real, como $TON. Suponiendo que el rango de precios esté entre 0.13 dólares y 0.2 dólares, la FDV de $MON estará en torno a los 13,000 millones a 20,000 millones de dólares, comparable al rendimiento temprano de $TON.

En un escenario de mercado bajista, la liquidez es escasa y la rotación de capital se desacelera. Incluso los proyectos con fundamentos sólidos enfrentan presión de venta por parte de los primeros participantes o de los inversores de capital privado que buscan preservar su capital. A pesar de que Monad tiene fundamentos sólidos, su rendimiento de precios en el momento de la salida al mercado podría verse restringido debido al sentimiento general de aversión al riesgo en el mercado.

4 Resumen de oportunidades y riesgos

4.1 Catalizadores alcistas

Ventajas técnicas y avances en rendimiento: La arquitectura EVM paralela de Monad logra un aumento en la velocidad de órdenes de magnitud, manteniendo al mismo tiempo una compatibilidad total con EVM. Este avance técnico tiene el potencial de atraer a desarrolladores de dApps que necesitan alto rendimiento para migrar. Si después del lanzamiento de la mainnet se logra alcanzar el objetivo de rendimiento de 10,000 TPS, se fortalecerá significativamente la confianza del mercado y proporcionará un sólido apoyo al precio del token.

Crecimiento rápido del ecosistema: Un ecosistema de más de 280 proyectos y un financiamiento ecológico acumulado de 1.32 mil millones de dólares demuestra el reconocimiento de la comunidad de desarrolladores hacia la ruta tecnológica de Monad. A medida que estos proyectos migran gradualmente de la red de prueba a la red principal, traerán un flujo real de usuarios y un crecimiento del TVL, creando un ciclo virtuoso de demanda de tokens y escenarios de uso.

Efecto de Airdrop y Construcción de Comunidad: Adoptar un modelo de airdrop basado en tareas limitadas en el tiempo ayuda a filtrar usuarios reales en lugar de cazadores de airdrops, estableciendo una estructura de asignación inicial de tokens más saludable. Si la comunidad se mantiene activa y continúa participando en interacciones ecológicas después del airdrop, se formará un fuerte efecto de red, mejorando la capacidad blanda de Monad en la competencia de cadenas de bloques.

Fondos institucionales y respaldo: Con más de 240 millones de dólares en financiamiento acumulado y el apoyo de capitales de riesgo de primer nivel como Paradigm y Electric Capital, se ha proporcionado no solo una sólida garantía financiera para el desarrollo del proyecto, sino también una base para la liquidez y la confianza en el mercado después de la salida a bolsa. Estos inversores institucionales suelen tener una visión a largo plazo, lo que puede reducir la volatilidad de los tokens en el mercado secundario.

Narrativa de mercado y ventajas de posicionamiento: Monad se posiciona de manera precisa en el segmento de "alto rendimiento + total compatibilidad con EVM", y esta narrativa tiene una fuerte atracción en el actual panorama multichain. Como una de las pocas cadenas públicas que puede satisfacer simultáneamente las necesidades de rendimiento y la experiencia del desarrollador, Monad tiene la esperanza de capturar un valor significativo en el proceso de expansión del ecosistema de Ethereum.

4.2 Factores de riesgo

Riesgos de ejecución del lanzamiento de la mainnet: A pesar de que la red de prueba ha mostrado un rendimiento impresionante, aún existe incertidumbre sobre si la mainnet se lanzará a tiempo a finales de 2025 y si cumplirá con los objetivos de rendimiento prometidos. Históricamente, varios proyectos de cadenas de bloques públicas conocidos han enfrentado problemas técnicos durante la fase de lanzamiento de la mainnet, y si Monad enfrenta una situación similar, esto afectará seriamente la confianza del mercado.

Detalles económicos del token poco claros: Actualmente, los detalles del modelo económico del token MON aún no se han publicado completamente, especialmente en lo que respecta a los mecanismos de control de inflación, las tasas de rendimiento de las participaciones y el diseño específico de los derechos de gobernanza. Si el plan final no puede equilibrar efectivamente los intereses de todas las partes, podría resultar en una capacidad insuficiente para acumular valor a largo plazo del token.

La competencia en el mercado se intensifica: Monad enfrenta una feroz competencia de otras cadenas de bloques de alto rendimiento como MegaETH y Hyperliquid, así como la continua evolución de Ethereum a través de su hoja de ruta de Layer 2. Dada la atención limitada de los desarrolladores y el flujo de usuarios, aún es incierto si podrá destacarse en la competencia.

Presión de venta por airdrop y presión de desbloqueo: Dado que los tokens de airdrop generalmente no tienen un período de bloqueo, los receptores pueden vender los tokens inmediatamente después de recibirlos, lo que genera presión sobre el precio en las primeras etapas de la cotización. Además, los tokens del equipo y de los inversores comenzarán a liberarse de manera lineal después de un período de bloqueo de 6 meses, lo que podría ejercer una presión continua sobre el precio debido a esta oferta potencial.

La barrera de adopción debido a la complejidad técnica: Aunque Monad mantiene la compatibilidad con EVM, su modelo de ejecución en paralelo puede requerir optimizaciones específicas en los contratos inteligentes existentes para aprovechar plenamente las ventajas de rendimiento. Si la cadena de herramientas y la experiencia del desarrollador no son lo suficientemente sólidas, esto puede ralentizar la velocidad de desarrollo del ecosistema.

Impacto del entorno macroeconómico: El mercado de criptomonedas sigue estando altamente correlacionado con factores macroeconómicos; variables externas como la dinámica de la política monetaria y la regulación en EE. UU. pueden eclipsar los fundamentos específicos del proyecto, provocando fluctuaciones de precios que se desvían de su valor.

5 Conclusión

Monad, gracias a su innovadora arquitectura EVM paralela, su sólido equipo y su ecosistema en rápido desarrollo, se ha convertido sin duda en uno de los proyectos de cadena pública más destacados de 2025. Su posicionamiento técnico aborda con precisión el punto crítico del ecosistema actual de Ethereum: lograr un aumento en el rendimiento manteniendo la compatibilidad. Esta propuesta de valor, si se valida en la red principal, podría ocupar una posición única en la competencia de múltiples cadenas públicas. Desde una perspectiva de inversión, el token MON podría enfrentar presión de valoración al inicio de su lanzamiento debido a las altas expectativas del mercado, pero su valor a largo plazo dependerá finalmente del rendimiento real después del lanzamiento de la red principal, del estado de desarrollo del ecosistema y de la razonabilidad del modelo económico del token.

Para los inversores cautelosos, se recomienda adoptar una estrategia de acumulación por lotes, priorizando el seguimiento del progreso del lanzamiento de la mainnet, la migración de las primeras dApps y otros variables clave como la capitalización de mercado inicial. Aunque Monad muestra el potencial para convertirse en el próximo líder de la cadena pública, el panorama competitivo de la carrera por la cadena pública, donde el ganador se lleva todo, significa que invertir en un solo proyecto aún conlleva un alto riesgo. En el ámbito de las criptomonedas, donde la evolución tecnológica avanza rápidamente y el paisaje competitivo es cambiante, la capacidad de Monad para realmente "romper el estancamiento" aún debe ser probada a través de la implementación de la mainnet, la prosperidad del ecosistema y el crecimiento de usuarios para demostrar su valor a largo plazo.