Werden Bitcoin und Stablecoins in die Devisenreserven aufgenommen? Yang Chin-long: Die Haltung der Zentralbank bleibt unverändert, aber Zeit und Raum werden sich ändern

Autor: Ariel, Kryptostadt

Abgeordnete erneuern den Vorschlag, Bitcoin und Stablecoins in die Devisenreserven Taiwans aufzunehmen Der Abgeordnete Ge Ru-Jun stellte gestern in einer Anhörung beim Generaldirektor der taiwanesischen Zentralbank, Yang Jin-Long, erneut die Frage, ob Bitcoin und Stablecoins als Empfehlung für einen kleinen Teil der Devisenreserven Taiwans genutzt werden könnten. Er ist der Ansicht, dass Taiwan sich in einer besonderen geopolitischen Lage befindet und in Zukunft mit extremen Szenarien wie einer Seeblockade oder einer umfassenden Invasion konfrontiert sein könnte. In solchen Situationen weist Bitcoin im Vergleich zu traditionellen US-Dollar und Gold die Eigenschaften auf, vollständig zugänglich, souverän unabhängig und auszahlbar zu sein. Da die Zentralbank möglicherweise Bedenken hinsichtlich der Preisvolatilität von Bitcoin und des Liquiditätsrisikos hat, empfiehlt Ge Ru-Jun weiter, dass die Regierung zunächst mit Stablecoins beginnen kann, die relativ stabil im Preis sind und eine höhere Liquidität aufweisen; zudem sagt er, sie hätten den Vorteil einer unkomplizierten grenzüberschreitenden Verbreitung, einer schnellen Übertragung sowie der Fähigkeit, in einer digitalen Umgebung in Echtzeit zu funktionieren. Ge Ru-Jun fordert, dass die Regierung aus dem Blickwinkel der Risikostreuung ansetzen und die Umsetzbarkeit, Stablecoins als Werkzeug für einen kleinen Teil einer strategischen Reserve zu verwenden, sorgfältig abwägen soll, um so eine innovative Denkweise im Umgang mit künftigen Risiken aufzubauen.

Bildquelle: Ge Ru-Jun Threads ｜ Abgeordneter Ge Ru-Jun nennt Bitcoin und Stablecoins erneut als Bestandteil der Devisenreserven Taiwans

Yang Jin-Long: Derzeit bleibt die Haltung unverändert, aber Zeit und Raum werden sich ändern Angesichts von Ge Ru-Juns Vorschlag antwortete der Zentralbankchef Yang Jin-Long in der Anhörung, dass die Zentralbank Bitcoin und Stablecoins zusammen prüfen werde; hinsichtlich der Haltung, beide als einen kleinen Teil für strategische Devisenreserven einzusetzen, habe sich bislang jedoch nichts geändert. Das Fazit des Berichts der Zentralbank aus dem vergangenen Jahr lautet, dass Bitcoin derzeit nicht als Reserve-Asset für die Zentralbank Taiwans geeignet ist. Zwar gäbe es potenzielle Vorteile wie die Tragbarkeit in Kriegsszenarien, doch wegen der starken Preisvolatilität, des Liquiditätsrisikos, der Risiken für Cybersicherheit und Verwahrung (Custody) sowie einer noch nicht ausgereiften Regulierungsarchitektur bestehen weiterhin Bedenken. Obwohl Yang Jin-Long an der bisherigen Position festhält, ergänzt er auch, dass „Zeit und Raum sich ändern“; wenn sich die Lage verändert, müsse die Zentralbankentscheidung notwendige Anpassungen vornehmen. Allein anhand des Kontextes des Anhörungsinhalts betrachtet, klingt diese Aussage eher wie eine konservative Formulierung mit offenem Spielraum; die Bereitschaft der Zentralbank, Kryptowährungen als Reserve zu kaufen, ist derzeit weiterhin sehr gering.

Bewertungsbericht der Zentralbank schafft Grundlage für Stablecoin-Zahlungsformen Auch bei den Stablecoin-Erörterungen hat die Zentralbank letztes Jahr bereits einen Bericht vorgelegt, der Stablecoins nach der Art der hinterlegenden Vermögenswerte in drei große Kategorien einteilt: „mit hochwertigen Vermögenswerten besichert“, „mit Krypto-Assets besichert“ und „unbesicherte algorithmische Ausführung“. Die Zentralbank definiert Stablecoins als „Digitalisierung eines Einlösungs-/Aufwertungs-Mediums zur Zahlung, das den Eigenschaften bestehender elektronischer Zahlungssysteme nahekommt“, und geht davon aus, dass die Nachfrage nach New Taiwan-Dollar-basierten Krypto-Assets im Inlandsmarkt noch gering ist; daher seien die Auswirkungen der Stablecoin-Emission auf das inländische Zahlungssystem und das Geldangebot begrenzt. Wenn künftig Stablecoins in New Taiwan-Dollar geöffnet würden, würden sie wie bei elektronischen Zahlungsdienstleistern verlangen, Rückstellungen zu hinterlegen.

Weltweit eher zurückhaltende Zentralbankhaltung, Ge Ru-Jun empfiehlt: kurzfristig könnte es schwierig werden In dem Bericht aus dem vergangenen Jahr hatte die Zentralbank bereits erwähnt, dass weltweit bis zu 93% der Zentralbanken keine Absicht haben, digitale Vermögenswerte zu halten. Dazu zählen auch internationale Institutionen wie die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank (Fed), die gegenüber der Reservehaltung von Bitcoin ebenfalls eine konservative Haltung einnehmen. Die Mehrheit der Meinung ist, dass Bitcoin keinen inhärenten Wert hat und in der aktuellen Phase nicht die Rolle eines Reserve-Assets für Zentralbanken erfüllen kann. Taiwan hat derzeit aufgrund strafrechtlicher Ermittlungen und Beschlagnahmen insgesamt Bitcoins im Umfang von 210,45 Einheiten angesammelt; die gesamte Marktkapitalisierung liegt bei etwa 18,0 Millionen USD. Obwohl Taiwan damit zu den globalen Top 10 der staatlichen Bitcoin-Besitzer zählt, stammen diese Vermögenswerte vollständig aus Finanzkriminalität und illegalen Fällen, die beschlagnahmt wurden. Das Justizministerium hat bisher nicht angekündigt, ob die beschlagnahmten Bitcoins umgewandelt oder aufbewahrt werden; außerdem ist noch kein Plan festgelegt, sie in strategische nationale Reserven aufzunehmen. Da es im internationalen Kontext an greifbaren Präzedenzfällen fehlt und die Haltung der taiwanesischen Zentralbank klar konservativ ist, dürfte der Vorschlag eines Abgeordneten, Bitcoin oder Stablecoins in offizielle Devisenreserven aufzunehmen, kurzfristig kaum realisierbar sein; und „Zeit und Raum werden sich ändern“ bleibt lediglich eine konservative Formulierung mit offenem Anpassungsspielraum. Der Traum von einer strategischen Reserve aus Bitcoin und Stablecoins in Taiwan muss weiterhin auf den Kern zurückgeführt werden: Wesen der Devisenreserven, Kernaufgaben der Zentralbank und Anpassungsfähigkeit an internationale Fallbeispiele—um zu sehen, ob daraus ein „Bonuspunkt“ für das nationale Finanzsystem wird, oder ob es eine missverstandene technologische Erzählung ist?